在主板投资吸引力下滑背景下，部分大资金大机构也或将会逐步把目光转移至创业板市场，为创业板市场持续强势的行情带来了更多的流动性支持。
　　自2012年年底启动以来，创业板的牛市已经延续了两年多的时间。近日，创业板不顾市场的质疑声音，继续走出了强势上涨走势，并一度突破1800点整数关口，再度刷新历史新高。
　　具体来看，近年来，创业板市场的总市值规模出现了明显地增长。截至目前，创业板的动态PE已经高达73倍，对应的总市值也突破了2.5万亿关口。从目前已上市的413家创业板股票来看，总市值超过100亿元的股票多达60家。其中，东方财富、乐视网、碧水源等股票更是达到300亿元以上的总市值水平。与此同时，创业板市场也频繁诞生出百元以上的高价股。目前，在A股市场中，共有9家百元以上价格的股票，创业板股票就占据了7个席位。
　　那么，究竟是什么原因造就了创业板的长期牛市？普遍认为，市场表现的好坏多与其基本面相关。然而，在实际情况下，A股市场的表现却有所偏离于基本面。尽管如此，在基本面方面，去年创业板市场也创造了佳绩。
　　据数据统计，2014年创业板的盈利增速有望提升至27.4%，较2013年出现一定幅度的增长。而从已经公布的创业板上市公司的业绩情况来看，在413家创业板公司中，有275家出现了业绩报喜的现象，占比总数高达70%。此外，在业绩报喜的上市公司中，就有36家以上的上市公司出现了业绩增长超过100%的态势。不过，与此同时，在创业板市场中，业绩大幅下降或者降幅在50%以内的创业板公司也分别有25家及79家，占比分别为6.05%和19.13%。整体上看，相比去年主板市场的平均盈利增速，创业板市场的全年盈利增速确实较主板市场亮丽不少。值得一提的是，在创业板盈利增速逐步好转的背后，却是创业板上市公司开展了一系列的并购进程。其实，早在去年5月份，创业板再融资新规的出台，也加快了创业板的并购进程，其中还特别为创业板上市公司降低了多个门槛，促进其并购的节奏，同时也为创业板上市公司的业绩带来了积极性的影响。
　　盈利增速好转是创业板走牛的一个原因，但是从另一个助推因素来看，作为国家队的社保基金深扎其中，实际上也为创业板的长期牛市创造了很好的推动力。纵观近几年的市场行情，多以资金推动为主。然而，在存量资金维持市场走势的大环境下，也倒逼了部分流动性转移至创业板市场。显然，在创业板市场盈利增速逐渐好转的大前提下，社保基金的深扎确实给创业板市场带来了一定的推动效果。或许，这也是创业板市场高居不下的一大原因。但是，在创业板市场持续攀升的过程中，不少问题也开始逐渐浮现。一方面是创业板上市公司整体市盈率的持续高企；另一方面却是创业板上市公司高管的密集套现。以后者为例，据机构数据统计，在今年1月5日至27日期间，共有37家创业板上市公司遭到自家高管的减持，涉及减持交易多达76笔，涉及高管达到51位，合计套现金额高达15亿元。然而，与频繁减持的现象呈现出明显对比的是，在同一时间段内，创业板上市公司中仅有3家出现了增持的迹象，且涉及的资金也不过600多万元。
　　笔者认为，虽然当前创业板市场已经逐步暴露出一些令市场担忧的问题，但这也不足以终结创业板的长期牛市。与主板市场相比，创业板市场不仅具备盈利增速好转的优势，同时还具备市值少、可操控性强等特点。尤其在当前管理层强调股市去杠杆化的大环境下，主板市场再度复制前期疯涨行情的可能性已经不大。而在两融增速出现明显拐点之际，实际上也预示着主板市场已经进入了中短期调整的格局。于是，在主板市场投资吸引力有所下滑的背景下，部分大资金大机构也或将会逐步把目光转移至创业板市场，为创业板市场持续强势的行情带来了更多的流动性支持。
　　由此可见，疯狂的创业板，你看不懂就对了。