翻云覆雨的新股行情仍在持续，去年首月发行的新股则悄然步入解禁周期。据上证报资讯统计，去年初IPO重启之后，当年1月挂牌上市的43家公司今年1月开始陆续有股票解禁，目前已有至少十家公司的股东发布了减持意向或减持动作。虽然“小非”的解禁规模总量并不大，但股东逢高套现的动机强烈。

　　东方网力前日披露，第五大股东英特尔（成都）计划自2月9日起的12个月内，通过大宗交易或集中竞价，减持不超过529.3176万股股份，即其所持全部股份。在东方网力的招股书中，英特尔曾承诺，拟在上述锁定期满后60个月内，以市场价格减持完毕所持发行人的全部股票。

　　与“60个月”的期限想比，英特尔本次减持的周期大幅压缩，足见其套现冲动之强。据查，东方网力去年1月29日上市，上市后获市场热捧，目前股价比发行价上涨逾2.5倍。

　　回看2014年1月，随着新股发行体制及交易新规则落地，停滞一年半的IPO正式开闸，密集发行的新股在二级市场大获追捧。当年1月，包括力拔头筹的纽威股份在内，共有43家公司陆续登陆A股市场。

　　一年之后，“小非”减持窗口悄然打开。根据相关规定，上市公司的控股股东及其一致行动人股份锁定期最少为三年，其余股东锁定期最少一年。实务中，绝大部分公司的非控股股东将锁定期设为一年。

　　据上证报记者梳理，除东方网力外，纽威股份、思美传媒、汇金股份、欧浦钢网等至少九家上市公司也发布了股东减持意向或减持股份公告。

　　细看公告，这些小股东的减持行动具有“快、狠”的特点。比如，汇金股份股东林金表1月23日表示，因个人资金需求，拟在未来6个月内减持不超过120万股股份；2月2日，林旋即通过大宗交易出售了120万股股票。另如，思美传媒股东吴红心所持的175万股今年1月23日流通，吴在股票解禁当天便宣布，拟在未来12个月内最多减持175万股股票，该部分股票的最新市值约1亿元。

　　在减持公告中，股东的理由一般是“回收投资收益”、“投资需求”等。但毋庸置疑，股价大幅攀涨是小股东们急于套现的重要因素。据上证报资讯统计，截至2月3日收盘，前述43家公司上市以来股价涨幅最少的是纽威股份，较发行价上涨了14.3%；涨幅最大的全通教育飙涨了5.62倍，众信旅游上涨近5倍，汇金股份、赢时胜涨幅也都超过4倍；另有28只股票涨幅超过1倍。

　　“股东们熬了好几年，好不容易等到上市解禁，逢高套现可以理解，对PE股东而言，则有产品投资及退出周期的问题。”一位私募人士表示，由于控股股东所持股份要锁定三年，解禁洪峰期还没到来，“小非”们卖股不会对市场产生大的影响。

　　次新股股价一路走高的另一支撑是并购重组。例如，众信旅游上市之后运作频仍以6.3亿元购买竹园国际旅行社有限公司70%股权，其后又与复星合作收购全球度假村品牌地中海俱乐部（Clubmed），还战略入股悠哉网络，打造出境消费综合服务商。全通教育近期披露重组预案，拟收购继教网、西安习悦100%股权并募集配套资金，交易总额11.3亿元。

　　据上证报资讯统计，上述43家公司中，目前已披露并购重组事项（包括收购完成）的公司有十家，另有天保重装、欣泰电气、安控科技、金轮股份、东方通、博腾股份等六家公司停牌筹划重大事项。这些大动作，也为股东减持提供了良好的契机。