指数连续调整之下市场谨慎情绪蔓延，但诸多负面消息并未改变上涨基础。波动加大是新常态，随着负面消息的逐步落地，买入良机渐现。

上周市场重新下跌，核心还是此前累积的加杠杆问题。两周前管理层的表态成为一次风险预演，虽然大跌后迅速反弹，并且再次触及3400点，但是后续保监会、银监会对资金绕道进入股市行为的监管收紧，让市场疑虑加重。大盘高位震荡后再向上突破需要大量资金，与当前市场谨小慎微的心态矛盾。

上周已经落地的消息：（1）经济层面，去年12月份的工业企业利润同比负增长，增速环比下跌。（2）人民币贬值、资本流出之忧，上周人民币兑美元大幅下跌，四天近三跌停。（3）央行公开市场重启28天逆回购似乎表明近期降准概率下降。（4）证监会调查非常态的高送转。（5）希腊新政府上台曝出停止一切私有化言论。

周末落地的消息有：（1）经济层面，中采PMI低于预期，创数年来最差开局。（2）今年第二批新股申购名单公布，共24家，环比加速。（3）墨西哥政府无限期搁置高铁项目。

市场可能还有一跌，但已无需悲观，买入良机即将出现。（1）管理层对股市的呵护态度从未改变，当前规范杠杆资金仍属短期利空长期利好，中央政府通过繁荣资本市场实现经济转型的大战略刚刚开始。（2）经济数据滑落，央行宽松货币的压力逐渐增大。比如1月份地产销售形势不佳，多个地方政府救市。（3）50ETF期权即将上线，前期正在经历调整的大盘股价值重现，上周市场已经出现内资卖出外资买入现象。