理财是什么？是有钱有闲的人做的额外功夫？

　　NO！理财是一种生活态度！

　　投资者在马年里过得并不平静。股市风起云涌后市却扑朔迷离、楼市忐忑不安……且以目前公布的经济数据来看，中国经济调整的势头还未完全褪去，随着利率进入下行空间，市场流动性趋向宽松，投资者进理财市场的压力不小，收益也未必会有期待的那么高。羊年到来，市场逻辑出现了拐点，各类型风险偏好的投资者即将面临新的抉择。

　　【灵活操作者：风再起时，我是“喜羊羊”】

　　刚刚过去的2014年，A股无疑是全球资本市场的焦点。股市行情的躁动，令大妈们“弃舞从股”决心在大盘的红绿光影之间再次轰动世界，就像她们当年在黄金市场上做到的那样……

　　资料显示，在所有93个世界主要股票指数中，按照美元计价调整后，上证综指今年以来的回报率位列全球第一，高达45.87%，并且是全球唯一涨幅超过四成的主要股指。中国结算最新数据显示，新开股票户数连续三周维持在60万户以上的高位，为此前的三至四倍，入市股民中以往较为罕见的90后正成为新生力量。

　　然而分析人士去谈到，股市熊了又牛，受伤最多的是小散户。其中的原因是多种多样的：首先，马太效应本身会吸引资金两极分化；其次，大资金的操作方法往往比零散资金要灵活，而且成系统，调整的余地也会远远超过小资金，最简单的，“抄底”这个动作，其实在底部无法确定的情况下，抄底是一个循序渐进的过程，小资金一不小心就会被腰斩，而大资金就可以游刃有余地掌控整个局势；再者，大资金的捆绑效应会使得拳头的力量增大，本金呈几何级数的增加会使得盈利也会像滚雪球一样越滚越大。

　　点评：“雷布斯”先生的名言“找到那个风口，连猪都会飞”名声大噪，其实风起了，不仅是猪，连大象都被吹上了天。股市频繁操作者的优势在于，亏损时能够及时止损，但手续费交得也很高。且不够坚守，相对难以获得大收益。另外，如果胳膊拧不过大腿，就索性适应，找到可靠的大机构参与一些投资计划是非常可行的。从配置角度讲，也应放宽自己的视角，适当参与一下资产配置全球化的进程。目前随着对外口径的不断打开，我们的盈利方式远远不止A股，我们可以试试港股，也可以在全球范围内进行投资，分散风险，增加盈利方式。

　　【激进者:有钱、任性 当心个股“灰太狼”】

　　有种投资者天生就是“战神”。其实A股市场向来不缺风，2013-2014年成长股出现了一浪又一浪的风，创业板的估值达到60倍以上招来成群拥护小盘股的散户。当时，所有沾边互联网的题材，例如智能家居，在线教育，移动医疗等概念均上涨得“不明觉厉”。

　　就是这样的一批投资者，在小盘股上蹿下跳的激烈情绪中欲罢不能，也在马年的后半段错过了蓝筹行情，羊年，又会是如何？近期不少券商发布研报指出，市场的逻辑正在形成新的拐点。从1月中旬起，一行三会分别对信贷和杠杆资金进入股票市场的隐患进行排查，到两度检查券商融资融券业务，再到2月6日证监会进一步禁止代销伞形信托，监管部门在政策上些边际变动令短期内资金成本下降的预期受到影响。

　　点评：冲动激进的性格令他们不惧怕风险，甚至乐于追逐风险，在上述市场环境下，博弈性的成长板块（TMT、环保、新材料）是激进投资者可以选择的配置逻辑。另外，打新一直因其高回报的无风险收益受到这类投资者和机构的一致追捧，但在现行申购规则和发行频率下，要想打中新股，资金实力显然排在第一位，如果能全部顶格申购，中签几率自然大大增加。面对近期密集而出的24只新股，钱多不在乎，只要能中一只，过年的零花钱就有了。但是“刀口舔血”也要做好承担风险的准备。

　　【风险偏好低者：只想做一只安静的“美羊羊”】

　　随着“立春”当天央行宣布降准，银行理财产品的收益率也应随之下行，市场预计未来仍有可能继续降准。无风险利率大幅下降，股市阴晴不定，债市风险犹存，风险偏好低者的队伍在近期的到扩大，他们更倾向于倔强地摒除外界干扰，做只安静的美羊羊。

　　进入2015年之后，非结构性人民币理财产品的周平均预期收益率再次出现下滑态势，但仍维持在5.2%的水平之上。随着“立春”当天央行宣布降准，时隔三年多央行再次启动准备金工具。临近春节，银行理财产品收益率再次“翘尾”，但因央行降准之后市场“不差钱”，理财产品市场随后出现了量价齐跌的局面，平均收益率从5.3%下降到5.1%。融360金融搜索平台发布报告称，预计今年上半年银行理财产品收益率或将跌破5%。

　　点评：在此情况下，防御性的中盘蓝筹（医药、大众食品、黑电、轻工）是众多研报中推荐配置逻辑。此外，对于风险偏好较低的“万元户”来说，可以将资产分为两部分，第一，在目前的市场状况下可以将少量资金定投指数基金、货币基金，以获取长期股市成长带来的超额回报；第二部分可以选择互联网金融产品，因为有金融资产对接能够保障安全性并且收益可观。另外，回顾马年，余额宝等各类“宝宝”们的横空出世，极大的迎合了风险偏好低者的口味。

　　【风险厌恶者：“懒羊羊”理财大法】

　　随着生活节奏的加快，现代都市中“懒人”一族越来越多。股市扑朔迷离，长期理财产品利率下滑，炒股？理财？心累且塞。其实投资理财本身并没有好坏之分，只有是否适合投资者之说。

　　从个人投资理财的角度来看，专家预计今年利率下行是大概率事件，在利率下行期间，广大投资者可多考虑持有稍长周期的理财产品，以锁定较高的收益率。

　　点评：风险厌恶型的投资者善于地址市场各种诱惑，高风险高收益的投资从不在他们的选择范围之内，而保障性高、稳定持久的理财品种才使他们的最爱。相对而言，基金定投的风险较小，并且可以分享股票市场带来的超额收益。此外，要科学分配资产，需要明白储蓄、股票、债券、基金、保险的产品特性，储蓄虽然收益较低，可风险几乎为零，从这个层面来讲，偏好稳健投资的投资者，更适合选择储蓄加保险的理财组合。