产量同比增速上行，北部需求尚可。1 月陕西省原煤产量 4479.98 万吨，同比增长14.0% ，销量 4382.72 万吨，同比增长 17.38%，增速出现显着回升，但观陕西电网 14家统调电厂进煤量同比下降13.04%，1 月产销同比高增长应是调出需求好于上年同期所致，同时公布的产区煤价亦呈现陕北上涨，其他地区下跌的显着分化走势，对上述结论有所验证(神榆地区上涨5-20元，上年同期下跌 60-90 元)。环比来看，1 月产销增速分别下滑9.01% 、10.78%，需求环比走弱包含部分季节性因素，但仍显疲弱。

　　国有重点产量限产缓力，地方矿环比降幅超两成。1 月国有重点矿产量1045.03 万吨，同比增长0.01% ，环比增长16.34%；1 月地方矿产量2480.05 万吨，同比增长 31.93%，环比下降 20.11%；1 月神东煤炭集团在陕产量954.90万吨，同比下降5.08% ，环比增长3.63% 。从总体产量结构看地方矿仍处供给边际，对需求变动较为敏感，继12月大幅回升后有所下滑，国有重点矿则一改上年9 月以来环比下降的趋势产量有所回升，显示限产力度可能有所放缓，至少明显弱于 12月，或与限产要求 14年底截止，新的要求未下达有关，后续情况尚需观察政策推进情况。

　　下游电厂去库，煤矿库存上升，国有煤矿增幅较大。1 月下游电厂煤炭库存由补转去，月底省内电煤库存405.06万吨，环比下降9.47% ，可用天数由上月末28天降至25天。下游去库对上游供需施加较大压力，销量弱于生产迫使煤矿库存环比上升，1 月底陕西全省煤炭库存380.53万吨，环比增长11.73%，其中国有重点煤矿库存环比增长 16.74%，地方煤矿库存环比基本持平，神东煤炭集团库存环比增长10%。

　　下水需求2 月难以持续改善，港口去库加大供需压力，煤价恐将下行。2月需求将季节性环比走弱，前期港口主流煤企挺价造成调入冲击亦有发力迹象，神华中煤1 月经营数据显示销售承压明显，2 月挂牌价下调19元后再有松动20元传闻(未有文件)。春节期间四港库存高位上升至2110万吨高位，节后季节性去库将对整体供需施加较大压力，煤价恐将继续下行。