1、步步高(002251)：大会员、大联盟助力移动电商大平台
　　大会员系统Seibel 四月上线，强化需求端粘性。
　　整合本地便利店供应链，回归零售本质。我们认为公司在亐猴战略的第一阶段将収展成为湖南、江西省内超市商品的最大“供应商”与全渠道代理商(IBBG 联盟15 年有望实现12 亿的采购量)，进而通过掌握零售终端将服务触角延伸至社区。未来将依托各流量入口推进智慧社区解决方案，打造用户生活需求的闭合回路。
　　激活线下资源，打造贴身生活服务专家。传统零售企业触网不应只是线下渠道的被动补充，我们看好公司以增值服务的方式嵌入生活联盟服务，用户习惯一旦形成，消费流量将被牢牢锁住，亐猴大平台成长前景可期。
　　预计14-16 年EPS 分别为0.54/0.61/0.70 元，维持“强烈推荐”评级：鉴于公司多主线稳步推进亐猴战略，充分収挥实体零售优势，盘活线下会员流量，转型方向符合行业収展方向，维持“强烈推荐”评级。我们预计14-16 年的EPS 分别为0.54/0.61/0.70 元，对应的PE 为30.7/27.0/23.5X。
　　风险提示：线上培育成本过高；CPI 持续下行；新店培育期拉长。
　　2、永高股份(002641)：拐点出现，高增长将继续
　　五水共治订单释放助力 Q4 业绩大幅增长
　　油价下跌+产能释放，公司盈利能力有望继续回
　　家装事业部成立，挺进中高端
　　油价下跌促发下，仍有其他看点，维持推荐
　　我们认为五水共治和家装事业部将保障公司维持 15%以上的收入增长， 同时油价下跌将为公司带来较高的盈利弹性，公司 Q4 的高增长有望在 15 年持续。事实上，除了油价下跌刺激外，公司在家装领域的品牌塑造以及市政管材在 2015年政策支持均值得期待。 我们预计公司 2015-2016 年 EPS 分别为 0.82 和 1.04元，对应 PE 分别为 14 和 11 倍，业绩仍有超预期可能，目前股价对应 15 年PE 仍较低，继续强烈推荐。
　　3、航民股份(600987)：公司低价收购上游染料企业，将增厚业绩
　　收购价格便宜，是双赢的合作 本次收购标的为宇田科技大于 50%的股权。本次收购是印染产业链上、下游的整合，将是一个双赢的交易。
　　染料行业的高毛利率、高利润率将增厚公司业绩，绝大部分产能会向外销售，将增厚航民股份的业绩。
　　航民企业做为印染龙头企业， 在经济形势不乐观的情况下上半年取得了超市场预期的业绩，下半年预计印染业务仍可以保持良好的增速。
　　公司积极拓展印染行业的并购，且探索各种机会做大做强企业。目前政府允许航民自己处理污水，将为公司每年节约几千万元的治污费用。未来盈利水平有望进一步提升。
　　因此次收购还不完全确定， 我们维持之前的预计， 2014-2015 年 EPS 为0.76 元、 0.87 元，对应目前估值为 11.33 倍、 9.95 倍。维持”强烈推荐”。
　　4、爱建股份(600643)：直接受益于上海自贸区金融改革全面提速
　　1. 直接受益于上海自贸区金融改革全面提速。目前自贸区内已发生的境外融资成本约为4.2%，我们预计会支撑融资租赁净利息差扩大，增强爱建融资租赁的盈利水平。
　　2. 仍将受益于政策、人才和机制带来的估值提升。
　　我们基于公司新增集合信托规模14-16 年25%/20%/20%的增长、单一信托规模14-16 年40%/25%/20%的增长，融资租赁及咨询业务收入700%/150%/75%的增长(融资租赁业务刚起步)以及60%的毛利率计算，预计14-16 年归母净利润为5.5 亿、7.2 亿和9.1 亿，对应EPS 为0.5 元、0.65 元和0.82 元，同比增长16%、30%和27%。基于上海自贸区政策的推进、公司业务拓展积极性的提升以及作为混合所有制金控平台的市场地位，我们维持“强烈推荐”评级，未来6个月公司合理股价为19.5 元，对应15 年30 倍PE，仍建议投资者持有继续涨。