中国证券网讯 深交所12日晚间消息，仙坛股份、光华科技、环能科技3只新股拟于2月16日（周一）上市交易。

　　仙坛股份：股票将于2015年2月16日在深交所中小板上市。证券简称为“仙坛股份”,证券代码为“002746”。公司人民币普通股股份总数为159,350,000股，其中首次公开发行的39,850,000股股票自上市之日起开始上市交易。

　　光华科技：主营收入7.0%和89.5%。公司将父母代肉种鸡养殖、雏鸡孵化、饲料生产、商品代肉鸡养殖与屠宰、鸡肉产品加工与销售等业务实行纵向高度整合,实现了完整肉鸡产业链的全环节覆盖。公司是国内肯德基、麦当劳(铭基、上海泓禧)、双汇、金锣、山东惠发、山东龙大等快餐连锁、食品加工行业客户的优质供应商。

　　二、上市首日定位预测

　　光大证券：12.32-15.68元

　　海通证券：7.50-10.00元

　　华鑫证券：10.88-13.6元

　　民生证券：16-20元

　　仙坛股份:一体化肉鸡养殖的强势企业

　　一体化的肉鸡养殖企业:

　　公司主要产品为商品代肉鸡与鸡肉产品,是国内肯德基、麦当劳(铭基、上海泓禧)、双汇、金锣、山东惠发、山东龙大等快餐连锁、食品加工行业客户的优质供应商。13年公司商品代肉鸡市场份额为1.80%,鸡肉产品的市场份额为1.63%。

　　行业集中度提高是大趋势:

　　肉鸡养殖及屠宰加工行业已成为畜牧业及肉类食品加工行业中,产业化最迅速、最典型且市场化程度最高的领域。相对于国外企业而言,我国生产规模仍相对较小,美国肉鸡生产行业CR10达72.30%,而我国却不到20%。由于规模化养殖、集约用地等政策及产业发展要求,肉鸡养殖环节集中度呈逐步提升趋势。

　　公司一体化竞争优势突出:

　　公司业务环节现已实现了肉鸡产业链的纵向一体化经营,有利于通过单一作业平台建设食品安全可追溯管理体系,稳固和提升公司优质肉鸡和高品质绿色鸡肉产品供应商的市场地位。公司对商品代肉鸡养殖业务进行流程重组和价值链优势整合,实施“七统一”管理下的“公司+基地”合作养殖模式,达到“养殖户收入增长—养殖户数增加、单户养殖规模扩张—公司规模扩张”的良性双赢,需要长期积累,其他企业短期内无法复制。

　　募投项目打开产能瓶颈:

　　公司本次发行筹集资金,将投资于生鸡屠宰加工厂建设项目。公司已进行先期投入,项目已建成投产。2014年 3月生鸡屠宰加工厂建设项目建成投产后,目前公司出栏商品代肉鸡已基本实现自行屠宰加工。由于项目追加投入,项目产能由原5,500万羽/年增至7,800万羽/年,项目达产年可实现年销售收入约16亿元,鸡肉产品整体毛利约1.26亿元。

　　估值与评级。

　　我们预测公司15-17年应能实现净利润8869万元、1.24亿元、1.42亿元,对应EPS 为0.56、0.78、0.89元。给予公司15年22-28X 估值,合理价值区间在12.32-15.68元。

　　风险提示:禽类疫情及自然灾害风险,产品原料价格波动风险,食品卫生检疫标准提高及食品安全事件引致的风险。（光大证券）

　　光华科技上市定位分析

　　一、公司基本面分析

　　公司主要从事PCB 化学品、化学试剂等专用化学品的生产和销售。PCB 化学品主要用于集成电路板处理领域；公司处于国内领先水平。公司拥有美维、紫翔、富士康、罗门哈斯、方正、比亚迪、宝洁、安利等知名企业客户，具有较强的市场影响力。

　　二、上市首日定位预测

　　海通证券：17.50-21.00元

　　华鑫证券：19.25-23.1元

　　光华科技:PCB化学品及化学试剂专业提供商

　　主要观点:

　　1. 光华科技:PCB化学品及化学试剂专业提供商。

　　光华科技是PCB化学品及化学试剂的专业提供商,在PCB化学品生产领域建立起了完整的湿法流程PCB制造化学品体系。在中国印刷电路行业协会公布的《中国印制电路行业百强企业》排行榜中,公司连续四届位列专用化学品销售收入第一名,是国内PCB化学品行业的龙头企业。公司产品涵盖PCB化学品、化学试剂以及其他专用化学品,其中PCB化学品又可分为PCB高纯化学品和PCB复配化学品。PCB化学品和化学试剂是公司收入和毛利的主要来源,2014年,公司主营业务收入7.72亿元,PCB化学品及化学试剂应收占比超过97%;2014年公司产品毛利2.01亿元,PCB化学品及化学试剂应收占比超过98%。

　　公司产品盈利能力较强,收入及净利润逐年增加。公司产品盈利能力较强,近四年产品综合毛利率始终维持在26%以上。公司收入及净利润近几年来持续增加,收入由2011年的4.99亿增长至2014年的7.74亿,年均复合增速15.8%;净利润由2011年的0.55亿增长至2014年的0.68亿,年均复合增速7.3%。公司所处专用化学品制造业近年来增长稳定。近些年来,随着我国居民收入水平提高和消费升级,消费电子产品在我国取得了蓬勃地发展,下游需求的扩大也带动了具有特殊功能的专用化学品的需求。2005-2012年,国内专用化学品工业销售总产值从2945亿元增长至14695亿元,年均复合增长率达25%以上,专用化学品工业销售总产值占比也由2005年的18%提升至2012年的22%。与此同时,国内PCB化学品生产企业通过不断加大科技研发投入、建立研发中心等措施,有效地提升了PCB化学品整个行业的技术水平。我国PCB产业的快速发展为PCB化学品提供了广阔的市场需求。中国印刷电路行业协会发布的数据显示,我国PCB化学品产值由2009年的86亿元增长至2013年的148.9亿元,年均复合增长率达16%以上。未来,随着我国信息技术的快速发展,PCB化学品作为电子信息产业上游原料,有望继续保持高速地发展。观设计专利以及一项实用新型专利,公司依靠自身的技术实力,逐渐树立了在PCB化学品以及化学试剂等细分领域关键产品的标准制定的主导地位,进而巩固了公司在行业中的优势地位,此外,公司PCB化学品研发生产技术领先国内同行,在现场服务方面与国外同行相比更具有本土化优势,具有转的技术服务团队实施“PCB制造技术整体解决方案”,提高了公司的综合竞争力。公司定位为高端专用化学品整体解决方案提供商,经过多年的努力,目前已经拥有了罗门哈斯、霍尼韦尔、富士康、依利安达等一大批合作关系稳定的优质客户;在国内,根据中国印制电路行业协会发布的“第十三届(2013)中国印制电路行业排行榜”,榜单中前10强均为公司客户,前50强中超过50%为公司客户,优质的客户资源促进了公司的稳步成长,同时也是公司销售持续增长的保障。

　　公司股权结构:公司董事长郑创发及其两个儿子郑靱、郑侠为公司实际控制人,发行前,郑创发及其子女合计持有公司65.24%的股权;以发行3000万股计,发行后,郑创发及郑靱、郑侠合计持有公司48.93%的股权,仍为公司实际控制人。

　　2. 募投资金主要投向年产1万吨电子化学品扩建技改项目。

　　公司募投项目主要包括年产1万吨电子化学品扩建技改项目、企业技术中心升级改造项目以及补充流动资金及偿还银行贷款等三个项目,总投资约3.28亿元。截至2014年底,公司已以自有资金先期投入了约1.21亿元用于“年产1万吨电子化学品扩建技改项目”建设,其中自动化铜盐生产线、自动化镍盐生产线已于2014年5月投产。本次募集资金投资项目均围绕公司现有主营业务进行,是在现有业务和技术的基础上,通过增加产能,提高产品技术水平,优化产品结构,以及增强技术研发能力,进一步提升公司的核心竞争力,提高公司的市场占有率,募投项目达产后,将显著提高公司现有产能,公司业绩将得到明显的提升。

　　3. 建议申购,合理价值区间17.50-21.00元。

　　公司发行前股本为9000万股,此次拟发行3000万股,均为新股,我们预计公司2015-2017年EPS分别为0.70、0.81、1.01元(发行后股本)。公司主营为PCB化学品及化学制剂,下游为电子等新兴行业,在可以预计的将来,我国的PCB行业仍然能够保持较快的增长,作为PCB产业的上游,PCB化学品行业依然能够享受一定的行业景气。参考A股类似板块公司的估值,我们认为给公司2015年25-30倍动态PE较为合理,对应公司价值区间为17.50-21.00元,公司发行价为12.31元,建议申购。风险提示:(1)技术人员流失风险;(2)下游产业波动风险。（海通证券）

　　环能科技上市定位分析

　　一、公司基本面分析

　　公司一直专注于磁分离水体净化技术的研发及应用，是国内少数几家掌握磁分离水体净化核心技术的企业之一，是国内磁分离水体净化技术的领航者，业务涵盖工业及市政水处理项目的投融资、咨询评估、方案设计、设备集成、施工建设及运营管理等全过程综合服务。公司的核心技术已广泛地应用于煤矿、石油、电力、冶金、景观、河道等工业及市政领域的水处理系统，其中应用于轧钢、连铸浊循环污水的净化处理的产品与技术已占有全国冶金水处理行业五分之一的市场份额，项目覆盖了中国绝大部分省、直辖市、自治区，在线运行成套工程设备的水处理量超过1300万立方米/天。

　　二、上市首日定位预测

　　上海证券：25.73-30.87元

　　华鑫证券：30.00元-33.75元

　　国泰君安：29.75-32.30元

　　环能科技：磁分离水体净化技术领军企业

　　[摘要]

　　投资要点：

　　磁分离水体净化技术领军企业公司以磁分离水体净化技术为依托，同时结合生化处理技术、生物-生态水体修复技术、膜技术等污水处理领域其他适用技术，为客户提供污水处理成套设备、运营服务、工程总包服务及整体解决方案。公司目前已经发展成为我国磁分离水体净化技术研发及设备制造的领军企业，是2011年中国环保协会发布的《国家重点环境保护实用技术项目名录》41家污水处理企业中磁分离水体净化技术的唯一代表。

　　募投项目解决产能瓶颈公司本次发行募集资金将增资投入磁分离水处理成套设备产业化项目和营销网络建设项目。本次募集资金运用将围绕主业进行，主要是为了解决产能瓶颈，增强公司的综合竞争能力。

　　盈利预测根据募投项目建设进度情况，我们预计2014、2015年归于母公司的净利润分别为5398万元和6174万元，同比增速分别为-9.00%和14.39%，相应的稀释后每股收益为0.75元和0.86元。

　　定价结论公司拟发行股份1800万股，发行后总股本7200万股，公司发行价格为15.21元/股。综合考虑可比同行业公司的估值情况及公司的成长性，我们认为给予公司合理估值定价为25.73-30.87元，对应2015年每股收益的30-36倍市盈率。（上海证券 冀丽俊）

　　环能科技:磁分离水体净化技术领航者

　　磁分离水体净化技术领航者。公司以磁分离水体净化技术为依托,同时结合生处理技术、生物-生态水体修复技术、膜等污处理领域其他适用,为客户提供成套 水体修复技术、膜等污处理领域其他适用,为客户提供成套 水体修复技术、膜等污处理领域其他适用,为客户提供成套 设备 、运营服务 工程总包及整体解决方案 。

　　“美丽中国”,大气防治之后重点将集中在水污染治理。围绕着“美丽中国”,我国出台了一系列环保法律法规和政策,确定了环保产业战略性新兴产业的地位,助推了环保产业总体规模的持续扩大。1月16日,2015年全国环境保护工作会议15日在北京召开。环境保护部部长周生贤指出,2015年是全面深化改革的关键之年,要集中力量打好大气、水和土壤污染防治三大战役,深入实施《大气十条》,全面落实《水十条》,继续推动《土十条》制定实施,紧紧抓住农用地和建设用地两个重点。因此,2015年环保的重点在于“水”。

　　拟募集资金2.44亿元。发行募集资金投资项目包括“磁分离水处理成套设备产业化项目”和“营销网络建设项目”。“磁分离水处理成套设备产业化项目”为产能扩建项目,主要生产面向水环境治理、应急水处理、煤矿矿井水处理等应用领域的超磁分离水体净化设备。“营销网络建设项目”是对公司现有营销网络的升级和完善,通过该项目的建设有利于促进公司现有磁分离水体净化设备的销售以及公司现有运营服务、工程总包业务的拓展,从而实现公司业绩的持续增长。

　　盈利预测与估值。我们预计公司2014-2016年营业收入分别为2.35、2.42、2.56亿元, EPS分别为0.75、0.87和0.96元(考虑IPO发行后股本为7200万股)。A股上市公司中,碧水源、万邦达、津膜科技、中电环保和维尔利与公司类似,可参考公司PE平均水平为46.9倍(2014年)。我们给予公司40-45倍估值,合理股价区间为30.00元-33.75元。

　　风险提示:(1)受经济周期影响导致业绩波动的风险;(2)应收账款风险;(3)原材料价格波动风险。（华鑫证券）