昨日，期指延续近期回暖势头，再度小幅上涨。央行连续释放流动性，且经济数据不佳强化了市场宽松预期，短期缺乏向下做空动能；不过现货市场上方套牢盘较多，上攻也面临较大压力。多数分析人士认为，期指节前维持震荡概率较大。

　　周四期指窄幅震荡，主力IF1502合约收报3455.8点，较前日结算价上涨6.2点或0.18%，当日减仓11407手，资金向后换月，市场总持仓量下降1993手至24.9万手，成交量有所下降。现货指数方面，沪深300指数上涨8.75点至3442.87点，期指主力较现指升水12.93点。

　　中信期货研究所副总经理刘宾表示，期指市场昨日在金融蓝筹依旧疲软的情况下出现先抑后扬的顽强走势，最终形成四连阳，近期市场偏强的动力来源有几个方面：1、新股发行进入尾声，资金压力继续缓和；2、改革仍然带来结构性提振力量，包括一带一路、网络金融、文化传媒等；3、经济数据提升通缩担忧，从而再度增加降息的预期；4、传统红包行情提振市场人气。

　　“不过从期指持仓表现看，周三创出历史新高后，周四开始回落，这对继续上攻略显不利，而且从前20席位主力持仓看，多头减仓明显，空方则继续温和加仓，多头信心不足，而空方始终坚决，这同样对期指能否延续红包行情带来不确定性。从目前消息面看，总体相对平淡，也没有更多利空出现，因此预计市场压力也不会太大，期指总体或维持震荡概率大。”刘宾说。

　　央行近期连续释放流动性引来市场普遍关注，压缩了指数进一步调整的空间。2月11日，央行发布通知，在前期10省(市)分支机构试行常备借贷便利操作(SLF)形成可复制经验的基础上，决定在全国推广分支机构SLF。本次试点实行限额管理，上限1200亿。一旦金融机构拆借利率达到或突破某一水平，就予以流动性支持。

　　昨日，央行在公开市场进行800亿元14天期逆回购操作和800亿元21天期逆回购操作。央行14天期逆回购中标利率为4.1%，21天期逆回购中标利率为4.4%，均与上次持平。当日公开市场无正逆回购及央票到期，据此推算，当日投放1600亿元。央行公开市场周二(2月10日)进行了250亿元14天期逆回购操作以及550亿元21天期逆回购操作。央行本周(2月7日-2月13日)有350亿元逆回购到期，据此推算，央行本周公开市场实现净投放2050亿元，单周净投放资金规模也创下2014年1月以来单周净投放量的新高。

　　短期震荡蓄势是多数卖方机构的看法。国泰君安期货分析师毛磊称，周四市场一度有所调整，一方面在本周连续三个交易日回升后逐步靠近上方均线，技术上压力有所增加；另一方面新一批共六家拟上市公司拿到首发批文，以及注册制提速的消息使得市场承压。但近两日央行继续释放利好，且经济数据疲弱加大了市场对稳增长政策的押注，市场情绪转暖。

　　在毛磊看来，目前临近春节，短期政策面的偏暖预期难以证伪，市场得到一定的上行动力。不过现货方面上方追高密集区依旧有较大的套牢盘压力，后期上行之路依然存在阻力，短线在预期托底解套压顶的状态下，期指偏强震荡的可能性较大。