大宗交易暴露热钱去向 银行等三板块成主战场
　　据研究中心统计，今年以来，A股市场发生大宗交易930笔，涉及387只个股，其中，银行、非银金融和家用电器成为发生大宗交易个股占比最高的三大板块，市场人士分析认为，大宗交易的数据充分反映了机构资金崇尚的投资理念——价值投资。
　　今年以来，共有11只银行股出现在大宗交易的名单中，占行业内成份股总数的68.75%。在此期间银行股大宗交易累计成交量为2.98亿股，累计成交额为31.3亿元；非银金融共有12只个股出现在大宗交易的名单中，占行业内成份股总数的32.43%。在此期间非银金融股大宗交易累计成交量为1.18亿股，累计成交额为24.51亿元；家用电器共有15只个股出现在大宗交易的名单中，占行业内成份股总数的26.97%。在此期间家用电器股大宗交易累计成交量为2.04亿股，累计成交额为19.01亿元。
　　今年以来以上三个行业市场表现最好的为家用电器，整体上涨11.44%，其次是非银金融，整体上涨0.59%，而银行则整体下跌11.69%。
　　今年以来涉及大宗交易的387只个股整体市场表现较好，其中，290只个股呈上涨态势，上涨个股占比为74.94%。其中，涨幅超过10%的个股有165只，超过20%的个股有86只，超过30%的个股有44只，超过40%的个股有18只，涨幅位居前十名的个股有乐视网(114.03%)、国信证券(105.12%)、天茂集团(97.80%)、新世纪(87.09)、中国南车(80.41%)、吴通通讯(76.63%)、宜华健康(69.06%)、中国北车(68.45%)、飞利信(67.04%)和安硕信息(64.85%).
　　对于银行股今年以来表现不好的原因，中信证券认为主要受制于四大因素：首先，获利盘减仓兑现受益；其次，杠杆融资监管；第三，金融反腐预期；第四，资金流出和人民币贬值预期。而此次降准，尽管法定准备金率下降预计释放超过6000亿元流动性，但由于对冲外汇占款下降影响，对市场的正面影响显著低于预期。
　　对于银行股的投资机会，中信证券表示，银行股估值达到合理估值下限，长期推荐逻辑仍然成立，维持分阶段估值上行至1.5倍市净率的观点。当前估值水平是完全能够得到基本面指出的安全估值，春节前可能仍然会受到资金面趋紧的掣肘，但银行股2015年估值上行的逻辑仍然未受到破坏，板块可能经历两阶段估值中枢提升过程，2015年内估值有望提升至1.5倍市净率。个股层面，推荐受益流动性改善，具备市场份额提升、商业模式转型溢价的银行，重点关注兴业银行(大金融平台+投行化转型)、平安银行(综合金融+金融互联网)和浦发银行(上海国资金融平台+移动支付).(.证.券.日.报 .孙.华)

　　外资投行的危机四伏论唱不倒中国股市
　　一面是看空A股，一面是积极加仓A股，外资对待A股为何会有两种不同的态度？
　　花旗近期发声看空A股，其技术分析团队分析师发布研报认为，从技术面看，A股看起来十分危险，短期危机四伏，可能出现23%的回调空间。
　　几个月前还在热议牛市来了！如今却变成危机四伏，难道市场变化如此之快？但事实说明了一切。
　　2月10日，香港交易所的数据显示，沪股通总额度仅剩1993.82亿元，已累计使用1006.18亿元，这也意味着从去年11月17日沪港通启动至今，已经有超过千亿元的海外资金通过沪股通配置了A股。上交所的数据则显示，截至10日收盘，港股通总余额为2261亿元，开通以来累计使用239亿元。
　　同时，QFII入市的节奏悄然提速。数据显示，1月份以来，上海淮海中路证券营业部、北京建国门外大街证券营业部、宁波扬帆路证券营业部、中信证券总部(非营业场所)和海通证券国际部等5家营业部共计出手约31次，累计净增持金额超过10亿元，共买入约11只个股。
　　从沪股通资金的变化到 QFII入市的提速，外资显然并没有撤离A股，多数机构仍看好A股。
　　笔者认为，A股当前虽没有了疯牛行情时的过度亢奋，但是，说A股危机四伏还是不合时宜。当前，在投资者信心显著改善及改革红利不断释放的情况下，A股有望继续保持强势，只是更加理性进入了慢牛行情。资金推动行情的力度已在减弱，市场更加关注公司盈利及行业的发展。
　　外资频频加仓A股也是有理由的：一方面，当前A股估值仍处于历史低位，且低于其他市场，仍有很广阔的投资空间，所以外资才会对A股情有独钟；另一方面，今年是中国经济转型期，多项改革红利陆续释放，这是支撑A股持续走牛的基础。

　　A股企稳概率大增 红包行情依旧可期
　　随着打新高潮期的逐渐褪去以及疲软经济数据的陆续出台，A股市场的利空因素也正在被市场快速消化，周三沪深两市股指继续出现小幅反弹，创业板指数则再度上涨1.44%逼近1800点整数位，市场在3100点附近止跌企稳的概率正在大幅增加，春节红包行情于节后上演也成为了投资者美好的期盼。
　　从周三的市场走势来看，受到马云等人去证监会介绍互联网金融的消息在市场的流传，互联网金融概念股周三再度出现大涨，板块中多家个股涨停带动了市场人气的恢复，智能家居、智慧城市、在线教育、民营医院、互联网、北斗导航等板块也乘机有所表现，使得上证指数最后报收3157.70点，上涨16.11点，涨幅0.51%，成交2109亿元；深成指报收11265.63点，上涨129.01点，涨幅1.16%，成交2012亿元；创业板指数报收1772.85点，上涨25.17点，涨幅1.44%，成交451亿元。
　　两市全天成交维持在4000亿元的水平，使得市场全天资金净流出70亿元，保险、医药、通讯板块的净流入超过1亿元，但工程建筑、银行、券商等此前热点板块仍位居资金净流出的前列。
　　国联证券分析师陈晓等认为，从近期市场表现来看，市场博弈现象仍较普遍，股市在3100点位置继续大幅调整的空间将十分有限。尽管经济增长保持低迷态势，但上市公司的业绩亮色却相对突出，给市场提供了较强的基本面支撑，其中包括券商股今年1月的超预期增长，也包括创业板和中小板去年四季度净利润增速的大幅提升。随着进出口、通胀等数据的相继披露，市场对于宽松货币政策的预期仍然在持续提升，这种积极预期会维持存量资金的风险偏好，从而封杀股市的下跌空间。
　　同时，本周为春节前的最后一个完整交易周，从以往行情经验看，长假之前市场走势通常会小幅上涨，周二迎来本次新股发行的最高峰，此后新股发行带给市场的阶段冲击将大幅弱化，投资者关注焦点预计将从新股发行分流资金向打新资金解冻倾斜。整体来看，在目前位置，无论行情信号还是市场主要影响因素，均不支持大盘继续出现明显下跌，以金融股反弹为契机，整体市场短期内止跌企稳的可能已经大幅增加。预计后市权重蓝筹股和创业板中小板个股均有较好的上涨机会，投资者可关注二线蓝筹板块及国企改革、医药以及传媒体育板块的投资机会。
　　而太平洋证券策略分析师周雨则认为，对于降准后股指的大幅下跌，不能单纯结合降准因素考虑，而应该理解为自前期高点3406点以来的调整一直没有完结。市场连续的调整，令大盘近期方向难测，Alpha策略在本周市场中仍可沿用，维持对业绩相对确定、估值合理的成长龙头以及消费类白马股的看好。在赚钱效应日益减弱、观望气氛渐浓的市场氛围中，受季节性因素影响，由于2月份经济数据难以证伪，因此市场转折点还需期待政策发力。蓝筹板块的走强除了超跌反弹因素之外，还需政策扶持，建议继续关注电子、计算机、家电行业的表现。（.第.一.财.经.日.报）

　　多公司斥巨资砸在线教育 四类概念股或借势腾飞
　　早在去年就遭市场爆炒的在线教育概念今年持续火热，年内在线教育板块整体涨幅达到38.2%，仅昨日，在线教育板块就涨逾3%，位居涨幅榜前列。
　　从个股情况来看，昨日，共有20只在线教育概念股实现上涨，其中，星网锐捷、乐视网强势涨停，和晶科技(5.50%)、珠江钢琴(4.55%)、蓝盾股份(3.87%)、华平股份(3.86%)、万达信息(3.76%)、中南传媒(3.38%)、报喜鸟(3.31%)等个股涨幅也均在3%以上。
　　有数据显示，2013年以来，平均每天有2.6家在线教育公司诞生。2014年中国在线教育市场规模达到824.9亿元人民币，预计2015年将达到965.2亿元人民币。网易有道在线教育平台、淘宝同学、百度交大MOOC平台好大学在线，以及小米在线教育、新东方进驻百视通IPTV平台，产业巨头高调进军在线教育已成常态，昨日，索尼透露，索尼和索尼计算机科学研究所计划成立新公司索尼国际教育股份有限公司，该新公司计划2015年4月1日正式成立，将为日本和其他国家提供在线教育服务。在线教育正成为国内外产业大佬新的业务增长点。
　　资本市场上，2015年，在线教育市场依旧动作频频，全通教育斥资11亿元高溢价收购两公司，构建教育互联万亿生态圈。威创股份与北京红缨时代教育科技有限公司的股东签署了股权转让协议，公司欲以5.19亿元收购4人持有的红缨教育100%股权。科大讯飞重磅推出语音评测技术，进军在线教育领域。另外，恒华科技签署测绘地理信息在线教育系统项目合作协议，立思辰子公司与安庆教育局签署在线教育合作协议。
　　更为重要的是，《国家教育事业发展第十二个五年规划》，以及《教育信息化十年发展规划(2011-2020)》等规划的出台，为教育行业发展设立了科学的建设目标，同时也为教育行业信息化投资经费提供了稳定可持续性的保障。
　　目前，在线教育产业链主要由内容、平台和技术三大提供商形成。在概念股投资上，市场人士建议投资者关注四类公司。第一，专注家校互动领域的厂商，具备深入学校和家长的渠道优势，未来有望与内容厂商形成合作，如拓维信息等。第二，参与教育局及学校的信息化建设，从B2B模式切入逐步向B2C模式转型的公司，包括天喻信息、立思辰、华平股份等。第三，立足教育软件的公司，如方直科技等。第四，提供语音视频工具等技术支持的公司，如科大讯飞等。(.证.券.日.报)

　　医药电商股崛起 行业发展仍需完整生态圈
　　2月10日，多家媒体称市场传网售处方药新政或将在今年春节后出台。受此消息影响，10日当天，医药电商集体大涨，11日医药电商代表的三堂一通再次涨停或者盘中触及涨停。
　　早在去年5月28日，国家食品药品监督管理总局就《互联网食品药品经营监督管理办法(征求意见稿﹚》公开征求社会意见，其中规定，互联网销售处方药的藩篱将被打破。目前市场普遍预计在春节后将会公布。
　　华泰证券研报表示，预计2015年医药电商交易规模将达到百亿，处方药政策约束一旦打开，医药电商的市场空间有望从目前的近2000亿非处方药，向近万亿市场扩展，行业将实现从新业态到广泛应用业态的跨越，预计慢性病、常见病类口服药最先受益。
　　兴业证券分析师项军则认为，中美对比发现，中国药品电商的潜在空间巨大，如果中国医疗环境支持，药品电商具备低价长尾特征，适合中国土壤，能够实现跨越式发展。按照2013年药品基数，中国药品网购市场理论空间为2300亿元。
　　但是项军也认为，虽然中国药品电商理论空间大，但药品电商要获得实质性发展仍然面对较多挑战，中国药品电商面临的政策困境是网上限售处方药、医药不分开处方难外流、医保不能线上支付、医保统筹账(医保占比最大部分，只在医院使用)不能用于零售终端支付，中国药品电商未来的崛起需要解决上述问题，必将伴随医疗生态圈的改变，生态圈的改变需要协调多方利益，是一个较缓慢的过程。
　　目前，美国网上售药占比达到30%，中国网上售药占比仅0.35%，项军认为，这主要在于两国医疗环境不同：在中国占比80%的处方药不能网售，线上难以拿到处方，线上医保不能支付，在美国，线上有处方，有医保支付。
　　东兴证券医药行业一位分析师认为，我们可以容忍传统电商一到三天的配送时间，但我们无法想象拿到处方后要花费相同的时间才能买到药品。他预计，也许不急不重的慢性病患者会选择网售，对于整个医药商业的互联网化，本质上需要线下的实体渠道，这才是医药电商的发展关键。
　　上述分析师认为，看好医药商业在网售处方药相关政策放开后的发展前景，但行业的真正繁荣，与医改的推进步伐紧密相关，在医改时间表尚不明朗的今时今日，一个独立政策的出台只是为医药商业打开了互联网的发展和想象空间，而真正大幅发展尚待时日。
　　处方电子化、处方药网购放开、医生多点执业、跨地区医保打通，这四个政策出台后，才能打造一个完整的互联网医疗生态圈，包括阿里在内，互联网医疗的公司都在等政策。一家医药上市公司的负责人对记者表示。（.第.一.财.经.日.报）