春节出游高峰将至 旅游板块有钱任性
　　农历新年长假将至，旅游板块开始受到资金的关注。分析人士认为，随着我国人均可支配收入逐年攀升，旅游将成为越来越多国人热衷的消费休闲方式。资本市场上，春节出游高峰的临近，旅游板块有望借机有钱任性。
　　出游高峰将至旅游板块升温
　　农历新年长假将至，旅游板块开始受到资金的关注。统计数据显示，虽然近期市场有所反弹，但沪指自1月27日以来累计跌幅仍近7%；不过这期间旅游板块表现逞强，其中，腾邦国际 (300178)、号百控股 (600640)、北京文化 (000802)和西安旅游 (000610)等个股逆市飘红。
　　分析人士在接据记者采访时表示，随着我国经济的发展，人均可支配收入逐年攀升，旅游将成为越来越多国人主要的消费项目之一。资本市场上，春节出游高峰的临近，旅游板块有望借机有钱任性，而中国人口数量大也给旅游消费提供了巨大的空间。
　　中信证券分析师姜娅表示，2015年初以来大盘走势振荡，旅游板块作为社会消费品行业，防御性强；农历春节即将来临，旅游行业将迎来一波利好行情 ；多家停牌公司将陆续复牌，其中不乏如宋城演艺一类的行业龙头股。综合诸多利好因素，接下来旅游股的表现值得期待。
　　在日前召开的2015年全国旅游市场工作会议上，国家旅游局副局长杜江透露，2014年我国旅游市场实现平稳增长，国内旅游36.11亿人次，增长10.67%。全年旅游总收入3.38万亿元，增长14.7%。其中国际旅游收入569亿美元，增长10.16%。出境旅游人次首次突破1亿人次大关，达1.07亿人次，增长19.49%。 杜江表示，目前全球经济形势缓慢趋稳，国际旅游业持续增长，亚太地区旅游发展前景看好。我国经济向好基本面没有改变，旅游发展的政策环境更加有力。
　　随着人们收入的提高，旅游逐渐成为大家热衷的消费休闲方式。业内人士指出，目前我国经济正处于由投资拉动向消费拉动转型过程中，旅游在居民消费总额中所占比重也有明显逐步增大的趋势。
　　行业政策利好频出
　　前不久下发的2015年中央一号文件，对融合一二三产业，涵盖生态、文化、历史等内容的乡村旅游，做了前所未有的浓墨重彩的描摹。文件提出，要让农村成为农民安居乐业的美丽家园。数据显示，2014年乡村旅游游客数量达到12亿人次，占到全部游客数量的30%。目前，全国有200万家农家乐，10万个以上特色村镇。
　　一号文件明确提出，加大对乡村旅游休闲基础设施建设的投入，增强线上线下营销能力，提高管理水平和服务质量。这确定无疑地表明：作为旅游业与第一产业融合的乡村旅游，正加快与二三产业的信息化融合。中国社科院财经战略研究院旅游与休闲研究室主任戴学锋指出。
　　去年8月国务院发布的《关于促进旅游业改革发展的若干意见》提出，到2020年，境内旅游总消费额达到5.5万亿元，城乡居民年人均出游4.5次，旅游业增加值占国内生产总值的比重超过5%。明确要切实落实职工带薪休假制度，将带薪休假制度落实情况纳入各地政府议事日程，鼓励职工结合个人需要和工作实际分段灵活安排带薪年休假。
　　在金融支持方面，《意见》要求政府引导，推动设立旅游产业基金。支持符合条件的旅游企业上市，通过企业债、公司债、中小企业私募债、短期融资券、中期票据、中小企业集合票据等债务融资工具，加强债券市场对旅游企业的支持力度，发展旅游项目资产证券化产品。
　　资本市场对于旅游业很重要性，尤其是对于缺乏资金的旅游企业。业内人士指出，旅游业主要依赖于旅游资源和良好基础设施进行发展，若旅游资源建设不足或者是配套设施较差，那么就对民众不具有吸引力，国内旅游业也将缓慢发展。若能登陆资本市场，望借助外部资金快速发展，迅速做大做强，从而进入良性循环阶段。
　　国泰君安研究员陈均峰表示，随着居民收入水平提升和旅游需求的改变，中国旅游行业的发展由观光旅游逐渐向休闲旅游转型。而在这一阶段旅游行业不断获得政策红利，政策将有望成为行业发展重要的催化因素。旅游业将迎来更大的发展机遇。
　　两维度掘金
　　近期，中国互联网络信息中心发布《第35次中国互联网络发展状况统计报告》。报告显示，截至2014年12月，在网上预订过机票、酒店、火车票或旅行度假产品的网民规模达到2.22亿，较2013年底增长4096万人，增长率为22.7%，我国网民使用在线旅行预订的比例由29.3%提升至34.2%。
　　与此同时，手机预订机票、酒店、火车票或旅行度假产品用户规模达到1.34亿，较2013年12月增长8865万人，增长率为194.6%，我国网民使用手机在线旅行预订的比例由9.1%提升至24.1%。值得注意的是手机在线旅行预订是移动端增长速度最快的商务应用，手机火车票预订对其用户规模增长贡献最大。
　　旅游业最适合作为深化改革的切入点。我国的区域特点可以依靠旅游业拉动内需，以此带动经济发展。社科院旅游研究中心副主任戴学锋表示，从国土面积、地域差别、民俗差别和历史文化遗存等都可以看出，我国可以靠旅游业拉动内需，且潜力为世界旅游业中最大。
　　中投证券分析师称，旅游业是朝阳产业，符合消费升级的大趋势；年内核心景区业绩将反弹。而与可比的2009-2010年比，估值仍有提升空间。从历史数据来看，三季度为旅游行业传统旺季，相关个股有较大概率跑赢大盘，获得超额收益。
　　在投资标的上，业内人士建议可以考虑从以下两个纬度进行挖掘：一、在线旅游类上市公司。互联网的聚集效应与口碑传播，可以为在线旅游公司带来更多地增量客户，形成强者更强的竞争结果。二、优质旅游资产注入的上市公司。优质旅游资产注入可以为上市公司带来外延式发展机遇，有利于提高上市公司的业绩水平，从而受到资金的关注。
　　个股配置方面，姜娅建议总体基于行业投资特征动态布局，在把握板块行情启动时点的基础上两条主线选股：1。符合产业升级趋势的细分领域龙头公司：中青旅 (600138)、中国国旅 (601888)、锦江股份 (600754)、宋城演艺(300144).
　　2。主题热点题材个股。持续关注国企改革深化对相关企业的带动：锦江股份、桂林旅游 (000978)、东方宾馆 (000524)、曲江文旅 (600706)等；受益于迪斯尼概念的锦江股份、中青旅、宋城演艺；拥有并购重组机会的众信旅游 (002707)、腾邦国际、国旅联合 (600358)、西藏旅游 (600749)等。
　　个股点将台
　　中国国旅(601888)
　　据海南两会 消息，2015年海南将完善离岛免税购物政策，争取在商品种类、购买数量、网点布局等方面继续放宽限制，放大对海南省旅游业的拉动效应。分析认为，中国国旅在近年海南离岛免税销售中的比例维持在75%-80%左右，如商品种类、购买数量、网点布局等方面放宽限制政策成行，将对公司业绩形成利好。
　　山西证券研报指出，海棠湾作为全球最大的单体免税店，去年三季度正式对外营业以来销售业绩增长迅猛。三亚海棠湾酒店群的日渐形成，将与免税购物中心形成良性互动。去年底中免商城结束试运营正式上线，预计今年公司业绩增长速度仍将维持。
　　资料显示，中国国旅是国内旅行社业务种类最为齐全的大型综合旅行社运营商，主营业务为旅行社和免税业务，经营主体分别是国旅总社和中免公司。近年构成了旅游+免税的较具发展潜力的商业模式。
　　腾邦国际(300178)
　　公开资料显示，公司是一家以航空客运销售代理，并提供酒店预订、商旅管理和旅游度假等服务的综合商旅服务提供商。据预计，2014年公司实现净利润10918.87万元-13648.59万元，比上年同期增长20%-50%，保持了较快的增长势头。
　　国信研报称，第二期股权激励方案有助于公司大旅游+平台+互联网金融 战略的顺利实施。虽然从PE角度来看，公司现有估值水平不算低，但从市值角度来看。公司目前依然是互联网金融板块市值最低、细分领域最具成长性、业务发展战略最清晰、金融牌照最成体系的纯正标的。
　　分析结合公司公告以及目前旅游形势，预计公司未来发展速度会略超市场预期。一是欣欣旅游并购以后发展速度超预期，二是公司新一轮期权激励下发后必将带动更大层面上员工的积极性，三是近期国家政策对智慧旅游倾斜。
　　中青旅(600138)
　　近日，中青旅公告将与北京九方合纵公司共同设立中青旅耀悦旅游有限公司，其中，中青旅以货币出资800万元，持有耀悦80%股权。据分析，耀悦是中青旅进入高端市场的标志。去年3月，中青旅控股旗下顶级旅游品牌耀悦在北京发布，耀悦是中青旅从传统服务业中介属性到高端业态会员属性的一次颠覆式创新。
　　申万宏源研报指出，公司此次与关联方共同设立耀悦是为了让公司高端旅游业务独立发展，更好地开拓公司高端旅游业务发展空间，同时对原高端旅游事业部管理层进行股权激励。此次交易完成后，公司将新增一家控股子公司，同时公司高端旅游业务将进入新的发展历程，公司旅游业态将更加丰富和完整。
　　资料显示，公司是国内最具影响力的旅游类上市公司之一，致力于打造成为国内领先的综合旅游服务提供商，公司主要业务涉及旅游业务、景区业务和投资业务。据业内人士介绍，随着业务的不断创新，公司未来的发展空间依然很大，业绩增长点将进一步丰富。
　　众信旅游(002707)
　　公司主要从事出境游的批发、零售业务以及商务会奖旅游业务。目前，公司计划定增收购竹园国旅70%的股权己获证监会审核通过；分析认为，竹园国旅是国内第四大出境业务批发商，合并后将巩固公司出境游子行业的龙头地位。此外，未来公司可能继续通过收购方式扩大在出境游领域的投资。
　　分析指出，公司坚持专业出境游运营商定位，经营出境批发、零售和会奖业务，在业内首家独立运作出境游邮轮包船项目，目前已拥有约百余条长线及其他出境旅游线路，可从国内多地地直接出发，目的地包括欧洲、美洲、大洋洲、非洲和亚洲等各大洲，具有较强新产品研发能力和游客服务能力。
　　长江证券指出，众信旅游为出境游批发龙头，与悠哉网战略合作打通上下游产业价值链，上有资源下控渠道，将最大程度受益于在线度假行业规模增长和集中度提升。虽然目前估值远高于行业均值，但考虑公司战略明确，外延扩张稳步推进，有进一步横向并购预期。(.投.资.快.报)