编者按：据悉，由江南石墨烯研究院主导起草的第一部石墨烯方法国家标准《石墨烯层数测定扫描探针显微镜法》（草案）已获国标委立项。该标准的制定有利于引导石墨烯产业的健康发展，对促进新材料的技术交流、贸易和推广应用具有重要意义。

　　尽管近期A股市场整体处于震荡调整态势，但部分概念股仍表现可圈可点，“石墨烯”这三个字，更在资本市场中闪耀着金光。“石墨烯时代将颠覆硅时代”、“高层调研石墨烯产业”等消息，刺激着石墨烯概念股不断飙升。

　　昨日，共有7只石墨烯概念股实现上涨，其中，中超电缆涨幅居首达到4.19%，紧随其后的是维科精华，涨幅达到3.42%，东旭光电、中钢国际、四川路桥等个股涨幅也分别达到2.81%、1.43%、0.99%。值得一提的是中超电缆，公司2015年2月6日发布公告称，公司控股子公司常州中超石墨烯取得1项实用新型专利，专利名称：石墨烯复合屏蔽电缆，该项目还处于科研成果研发阶段，批量产业化还需要比较长的时间。

　　而进入2015年，中超电缆更是加速上涨，年内累计涨幅已达26.66%，依然稳居石墨烯概念股首位，此外，华丽家族、锦富新材、力合股份、中天科技和维科精华等概念股年内累计涨幅也均在10%以上。

　　事实上，石墨烯行业近两年呈井喷式发展态势，企业和产品已经如雨后春笋般大量出现。海通证券曾发布关于石墨烯行业的跟踪报告，其表示行业目前整体还处于技术概念阶段，虽然产能已经具备，但销量还未打开，障碍为工艺与成本。

　　事实上，目前企业介入石墨烯产业的形式包括设立石墨烯相关新材料投资基金，参股或控股非上市石墨烯公司，与高校研究所开展产学研合作、资助石墨烯项目相关研究。在政策扶持预期逐步走向明朗的情况下，不少公司已经提前布局。

　　仅从昨日资金流向来看，就有8只石墨烯概念股获大单资金追捧。

　　在后市石墨烯产业布局方面，国海证券表示，建议关注目前开发石墨烯方向较为清晰明朗的几大产业领域。第一，电子材料领域。第二，散热材料领域。第三，生物医学领域。第四，军工领域。随着国家逐渐重视石墨烯资源的稀缺度，未来石墨烯相关个股或将迎来一波不错的投资机会。

　　个股布局方面，西南证券认为2015年将是石墨烯元年，建议关注复合高分子平台型公司康得新，石墨和碳纤维行业龙头方大炭素，提前布局石墨烯添加剂的中国宝安，看好石墨烯电缆应用的中超电缆，转型石墨烯产业链的烯碳新材，间接持有江苏常州二维碳素的力合股份。

　　机构钟情7只股

　　南洋科技:布局石墨烯战略发展路径清晰

　　南洋科技002389

　　研究机构：国海证券分析师：代鹏举撰写日期：2014-11-18

　　事件:

　　11月14日晚，公司发布公告，公司与吕鹏、合肥高新科技创业投资有限公司、张梓晗等法人和自然人签订了投资合作框架协议，协议约定:合肥微晶材料科技有限公司（下称“标的公司”或“合肥微晶”）向本公司定向增资扩股，公司出资1000万元认购标的公司新增20%股份。

　　点评:

　　合肥微晶成立于2013年1月，是由中国科技大学数名在校博士和硕士领衔创办的以生产石墨烯等先进材料为主的高科技企业，是安徽省唯一一家石墨烯生产企业。合肥微晶研发的产品主要分为石墨烯薄膜、石墨烯粉体和3D石墨烯，目前已有小试和中试的产品销售给客户。

　　石墨烯作为改变未来的关键材料，将带来众多产业的巨大革新。石墨烯的高导电性、高透明性、高韧性，使其能够用于制作柔性电极，用作触摸面板、电子纸、OLED面板以及太阳能电池、锂电池、超级电容等的透明导电膜，以及散热膜、散热复合材料，应用领域十分广泛。石墨烯具备较高的载流子迁移率、厚度较薄且能够拉伸20%不会断裂。石墨烯薄膜的合成对环境无害，需要资源少，且随着生产工艺的不断改进，生产成本将大大低于传统ITO、光学膜、锂电隔膜等薄膜。石墨烯薄膜的这些优点，传统薄膜都无法比拟。

　　目前，通过对传统薄膜的改性，使其拥有部分石墨烯特性，未来随着石墨烯逐步实现产业化，将是最理想的替代材料。

　　目前，石墨烯尚未满足市场潜在应用需求，未来市场容量巨大。由于锂离子电池应用以及涂层与散热材料等更新应用的带动，2014年我国的石墨烯和碳纳米管市场有望发分别达到2240万和4840万美元。

　　积极进入石墨烯领域，有望打开公司各项膜性能提升的新空间。公司通过向合肥微晶投资，积极进入石墨烯领域，对石墨烯技术开发、应用领域进行研发，特别是在锂电池、太阳能电池及光学显示等领域实现产业互补和联动，有望打开公司各项膜性能提升的新空间。

　　公司布局石墨烯的重大战略意义在于:未来有利于提高公司各项膜业务的性能，有利于突出公司在膜行业中的差异化，有利于进一步拓展公司产品结构，有利于增加公司核心竞争力。

　　维持公司“买入”评级。公司以研发驱动多种产品深度拓展，内涵式增长和外延式增长并举，增长潜力显著。预计公司2014-2016年EPS至0.11、0.46和0.75元，维持“买入”评级。

　　风险提示。募投项目达产不及预期的风险；行业竞争加剧的风险；新产品推广不确定的风险。

　　拓邦股份:控制器业务受益智能家居兴起新能源业务静待市场爆发

　　拓邦股份002139

　　研究机构：国信证券分析师：刘翔，卢文汉撰写日期：2014-09-03

　　智能家居产业正迎来高速发展的时代

　　2014年以来，家电厂商、互联网巨头、创业公司等等纷纷进入智能家居领域，行业迎来高速发展阶段。根据Juniper Research的研究报告，到2018年，智能家居市场总规模将达到710亿美元；2018年中国智能家居市场规模将达到1396亿元。

　　智能家居为公司带来新的发展机遇

　　智能家居的发展为公司带来两方面的机会:其一，能控制器是家电产品的大脑，随着各家电厂商纷纷推出智能家电产品，对智能控制器有更高的要求，因此这给智能控制器厂商带来更高的附加值；其二，各类新的智能家居进入者，带来大量智能控制器的新增需求，尤其是互联网公司，其硬件基本倾向于外包，智能控制器厂商受益这一趋势。

　　新能源汽车是趋势，将成为锂电池成长的主要驱动力

　　随着锂电池成本价格的下降，以及电池效率的不断提升，电动汽车的前景十分广阔；当前锂离子电池目前最主要应用于手机、笔记本电脑等便携式电子产品领域，随着电动汽车的发展，未来锂电池市场的主要驱动力来自于电动汽车。预计在2015年电动汽车的需求量将超过消费电子，成为锂电池的最主要市场

　　新能源业务构筑公司新的增长点

　　由于之前新能源汽车招标进展较慢，我们预计接下来各地方会加快新能源汽车招标，公司是金龙汽车等三家公司锂离子动力电池的主力供应商，并且产品性能验证良好，未来将受益客户新能源汽车中标，为公司带来新的业绩增长点。

　　风险提示

　　家电智能控制器下游需要疲软；智能家居、新能源业务的不确定性。

　　维持“推荐”评级

　　我们预计公司2014/2015/2016，公司EPS分别为0.33/0.46/0.59元，2014年8月31日收盘价13.5元，对应的PE为40.3/29.3/22.7倍考虑到公司具备良好的成长前景，我们维持公司“推荐”评级

　　东旭光电:与京东方签订装备战略合作协议打开装备业务长期成长空间

　　东旭光电000413

　　研究机构：西南证券分析师：李孝林撰写日期：2014-11-21

　　事件:公司公告，与京东方签订装备战略合作协议，就液晶面板生产所需清洗、检查、切割、物流及搬送等设备及备品、备件的国产化开展深度战略合作。

　　签订装备战略合作协议，消除装备业务长期成长空间的担忧。公司与京东方签订装备战略合作协议，京东方将根据面板生产实际需求，向公司提供装备产品的规格要求及功能需求，公司也将成立专门的项目小组进行研发，并设立专门的设备研发与制造基地，双方通过积极配合，实现设备的国产化。子公司芜湖东旭光电装备公司和石家庄东旭光电装备公司拥有成套装备设计、研发、制造及技术服务能力，是国内首家具有液晶玻璃基板成套设备制造能力的企业。长期以来，装备子公司一直是对集团内部生产线提供装备和技术服务，随着内部生产线建设逐步完工，市场对装备子公司的业务发展表示担忧，此次公司与京东方签订装备战备合作协议，充分展现了公司装备业务的实力，并打开了装备业务的长期成长空间。

　　面板生产线设备国产化空间巨大。面板生产线投资额巨大，京东方重庆8.5代线总投资额328亿元，AMOLED生产线投资额更大，鄂尔多斯5.5代AMOLED生产线即需投资220亿元，其中设备投资占比最大。近年来，推进原材料与设备的国产化是京东方的工作重点，也受到国家的大力支持。但是，截至目前，京东方原材料国产化约50%，设备国产化不到20%。未来，随着京东方持续的面板生产线建设，以及庞大存量设备的更新需求，设备国产化空间还很大。

　　业绩预测与估值:预计公司2014-15年EPS分别为0.30元、0.42元，对应PE分别为25X和17X。随着公司玻璃基板业务产能的持续释放，装备业务也迎来持续成长空间，业务前景向好，我们维持公司“增持”评级。

　　风险提示:解禁风险；技术风险；市场开拓风险。

　　方大炭素:业绩同比继续增长基本符合预期

　　方大炭素600516

　　研究机构：东北证券分析师：潘喜峰撰写日期：2014-10-28

　　报告摘要:

　　2014年前三季度，公司共实现营业收入26.42亿元，同比微降0.22%；实现归属上市公司股东净利润3.39亿元，同比增长35.43%；实现归属上市公司股东扣非后净利润3.13亿元，同比增长36.87%；实现每股收益0.20元，公司业绩基本符合预期。

　　报告期内，公司的综合毛利率为31.70%，同比基本持平；净利润率为12.67%，同比提升了3.12个百分点。其中第三季度的综合毛利率为26.45%，同比下滑了1.62个百分点，环比7.41个百分点；净利润率为8.82%，同比增长了4.11个百分点，环比下降了6.11个百分点。可以看到，公司的利润率环比下滑幅度较大。

　　得益于财务费用率大幅下降，期间费用率有所下降。2014年前三季度，公司的期间费用率为18.70%，同比下降0.62个百分点。其中销售费用率为5.74%，同比上升0.93个百分点；管理费用率为11.34%，同比上升1.09个百分点；财务费用率为1.61%，下降了2.64个百分点，是期间费用率下降的主因。

　　截止到报告期末，公司的存货余额为15.85亿元，同比下降了18.72%；存货周转情况同比变化不大，基本正常。由于募集资金尚未完全投入使用，公司的现金余额高达22.64亿元，比较充足。在当前的宏观经济形势下，资金充裕是比较有利的情况。

　　预计公司2014、2015和2016年的EPS分别为024、0.27和0.34元，目前的估值水平在41倍PE左右，公司的估值水平不低，但是考虑到公司等静压石墨、核石墨和碳纤维等碳素新材料的发展前景看好，因此暂维持对公司增持的评级。

　　风险:公司碳素新材料业务的发展进程不达预期风险；市场的系统风险。

　　南都电源:业绩增速略有放缓但总体符合预期

　　南都电源300068

　　研究机构：东北证券分析师：潘喜峰撰写日期：2014-10-30

　　2014年前三季度，公司共实现营业收入28.45亿元，同比增长12.02%；实现归属上市公司股东净利润1.11元，同比增长21%；实现每股收益0.19元。其中第三季度实现营业收入11.20元，同比增长28.63%；实现归属上市公司股东净利润3501.39万元，同比下降2.97%；实现每股收益0.06元。公司的业绩基本符合预期。

　　前三季度公司的综合毛利率为14.46%，同比基本持平；净利润率为4.30%，同比也基本持平。其中第三季度的综合毛利率为14.68%，同比下降1.26个百分点，环比下降0.80个百分点；净利润率为3.57%，同比下降1.47个百分点，环比基本持平。公司三季度的利润率同比有一定程度下滑。

　　期间费用率略有提升。前三季度，公司的期间费用率为9.35%，同比提升了0.77个百分点。其中销售费用率为4.69%，同比提升了0.40个百分点；管理费用率为3.77%，同比基本持平；财务费用率为0.88%，同比增加0.32个百分点。

　　公司重视研发，截止到报告期末公司累计已获得有效专利87项，其中发明专利26项，实用新型专利44项，外观专利17项。公司“高性能启停用铅炭电池项目”被列为工信部强基工程项目，产品在储能和动力领域的前景都十分看好。

　　预计公司2014、2015和2016年的EPS分别为0.26、0.34和0.46元，公司目前的PE、水平在38倍左右，和电池股的总体估值水平相比并不算高，因此我们维持对公司增持的评级。

　　风险:市场的系统风险；动力电池业绩不达预期风险。

　　中泰化学:“新丝绸之路经济带”升起的西部之星

　　中泰化学002092

　　研究机构：国海证券分析师：代鹏举撰写日期：2014-11-19

　　投资要点:

　　“新丝绸之路经济带”升起的西部之星，产业链拓展和盈利能力都将显著受益。新疆以其至关重要的战略位置及丰富的资源成为“新丝绸之路经济带”的制造品输出中心及能源供给中心。连接新疆与中亚、欧洲多条运输通道逐步打通（相比传统北线和水运大大减少运输时间和成本），同时相关产业扶持政策陆续推出，劳动密集型的纺织品加工业和建材等行业将直接受益。

　　公司依托新疆丰富的原盐、煤炭、棉花资源基础，成为国内氯碱行业拥有完整一体化产业链的龙头企业，形成120万千瓦自备电、128万吨电石、150万吨PVC树脂、110万吨烧碱、10万吨棉浆粕、30万吨差别化粘胶纤维的生产规模。产品规模居国内同行首位，且上下游相互配套，生产成本领先。公司将抓住“新丝绸之路”的重大发展机遇，继续向产业下游延伸，重点消化目前的PVC、烧碱和粘胶产品，提升盈利能力。公司参股的新疆富丽达投资建设的1000万锭纱锭项目建成后，将消化粘胶纤维120万吨、烧碱80万吨，大幅度提高盈利水平。

　　巨量煤炭资源开发在即，广阔成长空间将打开。在能源安全及新疆扶持政策的双重作用下，新疆正成为我国新的能源供给中心以及我国油气能源进口枢纽。2014年10月28日，国家能源局出台《关于调控煤炭总量优化产业布局的指导意见》，对煤炭行业总量调控、优化布局，今后一段时期，东部地区原则上将不再新建煤矿项目，中部地区（含东北）按照“退一建一”模式，适度建设；西部地区将重点围绕以电力外送为主的千万级大型煤电基地和现代煤化工项目用煤需要，在充分利用现有煤矿生产能力的前提下，新建配套煤矿项目。公司新疆准东煤田南黄草湖勘查区248.6平方公里的探矿权，煤炭资源储量约147亿吨。潜在经济价值约是中煤能源的3倍，中国神华的9倍。在国家能源政策支持新疆煤炭资源开发的背景下，公司的煤矿开发时间表正越来越近。公司拟将南黄草湖矿区划分为三个井田区，总规模产能达到5000万吨/年。总体规划是形成以煤电、煤化工为主体、上下游紧密结合的循环经济产业集群。

　　布局石墨烯为代表的高端新材料领域，跨越式发展值得期待。石墨烯具有广阔的市场前景和巨大的经济效益，目前全球正在形成技术研发和产业投资的高潮。预计2013-2023年全球石墨烯技术市场的年均增长率将高达55.5%，2018年全球石墨烯的市场规模将达到329亿美元左右，未来十年，石墨烯有望达到万亿的市场规模。为加快产品结构调整和产业升级，公司参股厦门凯纳石墨烯技术有限公司，积极推进对石墨烯技术开发、应用及其衍生产品领域进行研究，增强公司的核心竞争力。厦门凯纳石墨烯技术有限公司于14日与航天公司总公司下属德州派森航天新能源电池研究院签订了《石墨烯电池合作协议》，双方合作开发石墨烯电池，就提升电池的整体性能或某单一方面的性能开展技术合作。

　　盈利预测与投资评级。公司抓住“新丝绸之路经济带”的重大发展机遇，积极向产业下游延伸，消化烧碱和粘胶产品，盈利能力将显著提升。手握的巨量煤矿资源开发在即，广阔发展空间将打开。预计公司2014-2016年EPS为0.20、0.41和0.56元，给予“买入”评级。

　　风险提示:产品价格波动的风险；煤矿开发时间低于预期。

　　中国宝安:获得石墨烯电极填料专利未来应用市场广阔

　　中国宝安000009

　　研究机构：招商证券分析师：张士宝，孙恒业撰写日期：2014-10-24

　　公司旗下控股的贝特瑞为全球动力电池负极材料龙头，2013年出货量占比全球35%，一直致力于石墨烯在动力电池材料方面的应用。公司公告获得石墨烯制备锂离子电池导电添加剂及其制备方法的相关专利，可显著提高锂离子电池正、负极材料的导电性能和循环寿命。作为锂离子电池导电添加剂的石墨烯是粒径分布于10nm-100m间的黑色粉末，是由单层-1000层相平行或接近于平行的石墨烯片层构成的碳质材料。本发明与现有技术相比，具有更高的电导率，将其应用于电极材料中，能够显著提升现有电池的性能，该材料作为导电添加剂，导电性能良好，易于分散，能够有效增强锂离子电池电极材料的导电性能和倍率充放电性能，提高循环寿命，其制备方法对原料和设备要求较低，工艺过程容易控制，适合工业化生产。

　　贝特瑞作为公司旗下的新能源新材料平台，预计2014年收入和利润将再上新台阶。2014年预算目标:2.3~2.5万吨销量，收入16亿元，净利润1.6亿~2亿元。贝特瑞作为中国宝安未来高新技术产业中新材料、新能源的载体，与国内外诸如特斯拉、比亚迪等著名新能源电动汽车有供货或合作关系，将充分受益新能源电动汽车的高速增长，且贝特瑞是负极材料全球龙头，是全球新材料、新能源材料、纳米材料和硅碳复合材料、石墨烯研发及商业化实践领先企业，是宝安未来转型的支柱型产业，是中国国家战略及深圳市战略新兴产业的标杆企业，创新机制及市场环境优越，值得中长期看好。

　　给予“强烈推荐-A”投资评级。我们认为公司退出地产、转战新能源新材料等高新技术产业的重大转型战略完全顺应中国经济转型的发展潮流，看好公司长远的发展方向，预计2014-2016年EPS分别为0.27，0.29和0.32元（未考虑增发因素），对应PE分别为48X，45X和40X。

　　风险提示:投资收益低于预期，电池材料放量不及预期。