财经报道 12月9日，民生证券2016年度投资策略会在三亚举行。民生证券首席经济学家邱晓华、宏观、策略、债券及行业公司研团队详细解读2016年宏观经济形势和投资策略，财经现场采访报道。

　　民生证券研究院副院长、首席策略分析师李少君对2016年A股投资策略进行了阐述。

　　李少君认为，2016年，A股势能收敛，整体重回震荡。美联储加息兑现后，一季度大概率继续中级反弹；二季度实体经济大规模开工，市场流动性面临压力；三、四季度走势很大程度取决于市场对预期反应的程度。

　　他认为，2016年市场面临三重压力：第一，供给冲击：注册制逐步落地后，IPO为A股带来供给冲击，产业资本减持的忧虑；第二、加速

　　出清，由需求侧管理向供给侧改革的转变，全球经济持续低迷，社会总需求下降。第三，信用风险，2016-2018年地方债步入还款高峰，信用违约概率增加，美联储步入加息周期。

　　机构上，买小票的业绩还是大票的估值？李少君认为，平行世界，蓝筹估值与成长业绩难辨轻重：当前中小创市盈率处于高位，然经过市场几轮涨跌起伏，大盘蓝筹的估值优势逐渐凸显，究竟是买业绩还是买估值，平行世界，偏好固化。

　　一方面，稳增长继续加码，新开建设投资增加，传统周期性行业去产能环境改善；美联储加息预期落地，美元指数进入阶段性回落，大宗商品有望获反弹，因此要关注价值蓝筹；另一方面，回归优质成长，注册制带来新成长，新兴行业标的稀缺现状获改善；资金面难超对冲需求，量能博弈行情下小票为王。

　　行业主题上，行业与主题：“以人为本”，根据行业景气度、政策催化、PEG估值判断，建议超配八大行业：农林牧渔、餐饮旅游、机械、房地产、医药、建材、纺织服装、汽车、传媒、电力设备。

　　另外，看好2016年的五大主题投资机会：1、创投概念：科技园区、股权投资公司；2、绿色经济：环境检测、污染治理、海绵城市；3健康中国：基因测序、生物医药、智慧医疗、养老服务；4、精神消费•IP流量变现、餐饮旅游、娱乐、游戏、体育；5、智慧城市、停车场、现代物流、地下管廊、能源互联网。