携手航天军工研究所，进一步增强制动系统综合竞争力。 公司 12 月 7 日公告与北京航天发射技术研究所签署 《全面战略合作协议》，根据合作协议，双方将在原有汽车底盘系统领域良好合作的基础上， 在军、民制动系统领域的技术研发和开发采购上进一步展开长期战略合作。 北京航天发射技术研究所隶属中国航天科技集团下中国运载火箭技术研究院， 主要从事发射技术、发射方式以及发射车、发射平台的研制，是中国宇航协会发射工程及地面设备专业委员单位，航天科技集团发射技术战略研究组组长单位。

　　看好军民合作下公司技术和市场突破， 战略合作协同效应显着。 公司作为国内汽车底盘系统领先企业，携手军方研究所一方面显示公司研发和制造能力获得军方认可， 另一方面通过与北京航天发射技术研究所展开军民合作，在技术和市场上协同效应显着：( 1) 北京航天发射技术研究所在仿真分析计算、整车制动的最优化、整车道路模拟试验台等方面具备优势，为公司汽车电子和主动安全控制业务提供数据支持；( 2)根据协议未来双方将就航天军工产品开发采购签署具体合作项目， 提升军民融合深度广度。

　　智能汽车生态圈综合实力再进一步， 看好公司成为国内智能汽车龙头。我们认为公司通过布局环境感知(前向启创) +主动安全控制(亚太股份)+车网互联(钛马信息)已完成智能驾驶生态圈全产业链布局， 此次与北京航天发射技术研究所合作， 将进一步增强汽车制动系统技术实力， 累积模拟数据优势。 基于公司主业与智能驾驶协同效应显着， 转型方向明确，布局完善，我们认为公司有望成为国内智能汽车龙头企业。

　　投资建议： 维持买入-A 投资评级， 6 个月目标价 18.00 元。 基于行业情况，我们下调公司盈利预测，预计公司 2015 年-2017 年的收入增速分别为 11.1%、16.5%、 17.7%，净利润增速分别为 15.4%、 22.5%、 23.8%， EPS 分别是 0.27元、 0.34 元和 0.42 元(原 EPS 分别是 0.33 元、 0.43 元和 0.58 元)；维持买入-A 的投资评级， 6 个月目标价 18.00 元， 对应 2016 年 53 倍动态 PE.

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