成立美康基因、初步介入基因诊断领域

　　公司与宁波甬熙投资拟共同出资设立宁波美康基因科技有限公司。其中，公司拟出资 255 万元，持有美康基因 51%股权；甬熙投资出资 245 万元，占 49%股权。合资公司目前定位并非研发型公司，而是定位为进口和国产基因产品代理、销售的综合服务商。 美康基因设立后， 可以丰富公司销售及代理的产品种类，全面满足终端客户对基因诊断产品的需求。 结合美康强大的销售平台，我们认为其代理的基因诊断产品有望快速贡献利润。

　　拟以 3000 万美元投资设立外资公司—美康盛德融资租赁

　　近日， 公司在美国的全资子公司圣地亚哥美康拟以自有资金 3000 万美元，在宁波梅山保税港区设立全资子公司宁波美康盛德融资租赁。此举充分利用宁波梅山保税港区的优良区位优势以及金融创新服务，对接境外市场低成本资金，通过向公司客户提供产品加金融等多方位服务模式，进一步增强客户粘度，既有利于缓解客户的流动资金压力，也有利于拓宽公司融资渠道，降低融资成本、改善负债结构。 未来或将对美康自产及代理仪器业务产生促进作用。

　　重庆、宁波先后成立合资公司，积极拓展营销渠道

　　公司先后在重庆、宁波与相关合作方投资设立合资公司，投资完成后美康皆占据 51%股权。合作方在当地具有多层次的业务网络、优质医疗机构资源及多年丰富的行业经验积累。公司拓展渠道的模式具备可复制性，未来或将利用自身资本市场融资平台优势在全国范围内进一步加速推进。

　　盈利预测与投资评级公司积极通过各种方式拓宽业务线，动作频频。 不在考虑并购并表情况下： 短期略微下调公司 15-17 年 EPS 至 0.47/0.59/ 0.73 元，对应 PE 87/70/56倍，考虑到公司后续转型及外延扩张预期仍然强烈，给予“ 买入”评级。

　　风险提示

　　传统生化产品增速下滑；新公司、新业务整合风险。

(责任编辑：DF078)