新三板协议转让常常出现大涨大跌，投资者早已屡见不鲜。但由于市场流动性相对较小，其背后所隐藏的巨大利益却往往被忽视。

　　12月7日晚间，中科招商一则交易异常波动公告揭开了此类交易的冰山一角。当日中科招商在下午两点以后忽然放量暴跌，价格在1元至16元区间上下波动。最终以每股1.47元收盘，较前一交易日收盘价16.03元暴跌90.83%。当日换手率为2.85%，换手创历史新高，成交总额达到4841.79万元。

　　中科招商随后发布公告称，之所以股价会出现大幅波动，原因是公司股东方振淳于14:00 后以1.38元/股的价格卖出2693.17万股，交易对手方为自然人高继东，交易方式为协议转让。

　　昨日，中科招商盘中继续大涨大跌，最低成交价为1.48元/股，最高成交达到18元/股。最终中科招商收于15.62元，较周一大涨962.59%。以此推算，高继东接盘一日浮盈近4亿元。

　　事实上，在协议交易中，大涨大跌屡见不鲜。如著名PE九鼎投资在协议交易阶段，就多次上演这种疯狂。今年4月10日其最高价为152.10元，最低价为0.01元，当天收于14.34元。

　　全国股转公司副总经理、新闻发言人隋强曾经对协议转让出现大涨大跌进行过评价，认为协议转让方式下是投资者双方进行撮合，因此不排除出现这种情况，但其中若涉及到违法违规，新三板也会对其采取相应的惩罚措施。

　　不过，在新三板分层时间表基本确定的背景下，未来无论是协议转让还是做市交易，投资者也期待更为公允的价格。