上周中央经济工作会议召开后市场反应相对较为平淡，主要原因可能是对明年政策方向较为迷惘。政府在需求端和供给侧的权衡带来政策上的不确定性，影响了投资者风险偏好。一是考虑到社会因素，供给侧去产能或短期难见成效；二是保增长压力下需求端虽有投资发力需要，但“新四万亿”无异饮鸩止渴；三是注册制虽对中小创估值造成抑制，但发行节奏控制下或冲击有限。多方权衡下造成了当前市场的迷惘状态，既难形成单向趋势，又难有持续热点。我们认为这种状态需要有明确信号来打破，或是产能出清加速，或是投资力度加码，或是新股发行加速。在这一状态被打破之前，我们对市场看法略偏谨慎，行业配置方面推荐大金融等高股息品种和家电、汽车、食品饮料等行业。主题方面，建议关注人脑工程、智能驾驶、农业现代化等。

以下为原文：

上周中央经济工作会议召开后市场反应相对较为平淡，主要原因可能是对明年政策方向较为迷惘。政府在需求端和供给侧的权衡带来政策上的不确定性，影响了投资者风险偏好。一是考虑到社会因素，供给侧去产能或短期难见成效；二是保增长压力下需求端虽有投资发力需要，但“新四万亿”无异饮鸩止渴；三是注册制虽对中小创估值造成抑制，但发行节奏控制下或冲击有限。多方权衡下造成了当前市场的迷惘状态，既难形成单向趋势，又难有持续热点。我们认为这种状态需要有明确信号来打破，或是产能出清加速，或是投资力度加码，或是新股发行加速。在这一状态被打破之前，我们对市场看法略偏谨慎，行业配置方面推荐大金融等高股息品种和家电、汽车、食品饮料等行业。主题方面，建议关注人脑工程、智能驾驶、农业现代化等。以下是本周投资者关注的几个问题：

明年或再现2010年行情？

明年A股行情或类似2010年，全年缺乏趋势性机会，但也没有重大系统性风险。节奏上也可能会与2010年类似，在“跨年”行情结束后进入观望期。这种判断主要基于两方面的考虑：一是市场预期依然很高，特别是创业板和题材股的高估值；二是市场资金面可能会出现紧平衡，看不到大规模新增资金，同时又面临扩容的压力。这意味着明年需要适当降低收益率目标，趋势上多注重左侧，交易上缩短操作周期，选股上重新重价。

如何看待2016年中央经济工作会议？

根据我们光大证券宏观团队的观点，小康社会目标给出了经济增速底线，明年供给侧改革与需求侧刺激一虚一实,宽松财政和货币政策将推动总需求，托底经济增长，2016年经济增长目标预计仍将为“7左右”。这里供大家参考。对于周期股投资而言，在潜伏的基础上需要密切跟踪政策和价格两方面的信号驱动。可能有两个时点相对重要，一是三月份两会之后的政策动向，二是2、3季度之交旺季来临的周期品价格表现。

继VR、量子通信之后，还有什么“科幻类”题材？

“人脑科学”或许可以关注。“人脑科学”不仅可以用于神经类和精神类疾病的预防诊治，还在人工智能领域拥有广阔的应用空间。今年11月份习近平主席在对“十三五”规划作说明时特别提到，从更长远的战略需求出发，脑科学是体现国家战略意图的重大科技项目。据有关媒体报道，由中国科技部、国家自然基金委牵头的脑科学计划，于2015年初已向主管部门提交。继2013年欧盟投入10亿美元的“人类大脑计划”和美国投入30亿美元的“大脑基金计划”之后，预计中国脑计划也将很快启动。目前A股市场上“人脑工程”相关概念股有复旦复华、科大讯飞、冠昊生物、迪安诊断、西藏药业、航天长峰、乐普医疗等。