老法师看盘：做正确的决定
　　最近一段时间，《芈月传》无疑是最火爆的电视剧，女主角孙俪更是红得发紫。然而，娘娘再厉害，一旦做错了决定，也会变得很尴尬。昨天，就有报道称，孙俪总结2015年最错的决定就是去炒股。据说，孙俪在朋友的鼓动下，5月初入市炒股，开始还小赚了一点，然后到现在，“你想这几个月我经历了什么。”孙俪还说，“我慢慢知道股市为什么不适合我，因为我喜欢绿色。最要命的是，我很喜欢熊。”

　　由此可见，对每一个人而言，最重要的事情就是要在正确的时间做正确的事情。而更重要的是，还必须要清楚自己适合做什么事，不适合做什么事。在我看来，孙俪之所以能成功，不仅仅在于她戏演得好，更在于她能够及时看到自己犯下的错误，明白哪些事情不适合自己。但在我们的身边，我相信有很多人现在都还没弄明白自己是不是真的适合炒股，甚至明知道做了错误的决定，但依然在坚持犯错。我相信，一定有很多人都对此深有体会。然而，如果长期在股市中摸爬滚打，要想总是做正确的决定，其实是很难做到的。我们能做的是尽量少犯错误。在找不到正确方向的时候，宁可不做也不要犯错。只有这样，才能更长久的生存下去。

　　回到昨日的市场，红色星期一来得非常及时。而在昨日的栏目中，我曾经指出，多方有望挑战前期高点，结果沪指果然大涨63.51点，以3642.47点报收，涨幅1.77%。虽然距离前期高点3678点还有点空间，但至少已经回补了11月27日留下的向下跳空缺口，这与我昨日的判断十分吻合。再看盘面，个股表现非常热闹。尽管万科停牌了，但市场对举牌概念的炒作发挥到极致。比如，一些质地优良且股权结构分散的个股成为资金追捧的对象，比如TCL集团、伊利股份(600887)都涨停了。另外，险资举牌的金地集团(600383)、同仁堂(600085)、金风科技(002202)等也都集体涨停。由此可见，当前市场一时还冷不下去，多方仍有可能继续向前期高点发起挑战。但还是要记住一点，不要对指数的向上空间抱太高的期望，随时都要做好获利了结的准备，这样才能做到尽量少犯错误。(每日经济新闻　张道达)

　　二线蓝筹为何一夜之间突然崛起
　　周一是二线蓝筹股的天下，伊利股份(600887)、白云山(600332)、片仔癀(600436)、双汇发展(000895)、东阿阿胶(000423)等涨停，格力电器(000651)、美的集团、青岛啤酒、五粮液(000858)等涨幅居前。它们有一个共同的特点，就是都属于业绩优秀的二线蓝筹股。

　　那么，为什么二线蓝筹会在一夜之间突然崛起？
　　一个重要的诱因，就是场外资金开始寻找充市值的筹码。随着本周最后一批按老办法发行的8只新股尘埃落定，明年IPO新股发行开始使用新的办法，就是最纯洁的市值配售，有市值才有申购新股的资格，不管你有几万亿现金，要打新股必须得要有市值。于是，怎么去充市值成了万亿场外资金一件伤脑筋的事情。这个时候，二线蓝筹的崛起就有其客观必然性了。

　　也许有人会问，如果单纯从防御型充市值的角度看，买市净率更低的银行股不是更好？而且这些银行目前的分红率几乎都在5%左右。诚然，中国的银行股确实估值很低，但中国银行股有几个致命问题，一是净利润增长率持续下降，过不了多久可能会负增长。二是中国银行业为拨备率达标而存在庞大的再融资需求，目前光优先股的再融资需求就达6000亿之多。三是银行股本身流通筹码过于庞大，股价弹性不足，即便上涨其持续性也不够。

　　反过来，二线蓝筹则有业绩、有成长，整体估值相对较低。比如周一涨停的伊利股份，虽然有人大审议二胎这一刺激因素，其本身素质也很好，按最新业绩估算，其动态市盈率在20倍左右，目前的市销率（总市值除以销售收入）才两倍，可口可乐的市销率是3.7倍左右，百事可乐的市销率在1.87倍左右，雀巢的市销率在2.06倍左右。由此可见，伊利目前的估值是不高的，况且其还处于中国这个奶制品消费快速增长的国度。二线蓝筹还有一个优势就是其流动性相对比较好，适合大资金进出，股价弹性比权重大蓝筹好很多，是场外打新资金充市值首选的品种。

　　那么，如何选择二线蓝股？
　　一个标准比较靠谱，那就是关注每个细分行业的龙头公司，其实当年QFII进入A股也是这么选的。虽然目前宏观经济不是很景气，调结构促转型也比较艰苦，但细分行业的龙头公司却有比较强的抵御能力；与此同时，由于品牌、资金、产品和渠道优势，它们也是积极转型的主要推动力量。最后，再给这个可选择细分行业下一个大的定义，那就是符合国家产业发展方向，能充分享受中国人口红利，又能充分与互联网这些前沿领域结合的行业，如医药、先进制造、家电、百货、地产、公用事业等，这些行业本身的绝对估值都不算高，特别是龙头企业的估值就更低了，但它们未来的增长还是比较有保障的。

　　请注意，这些行业的二线蓝筹一般还不具备类似前沿新兴产业那种爆发式增长，因此，选择二线蓝筹不要希望一夜暴富，以平常心去面对，说不定有惊喜。（金融投资报）

　　资产荒时代蓝筹发力 春季行情或一触即发
　　在近来险资频繁举牌蓝筹股的背景之下，资产配置荒时代的A股市场终于迎来了蓝筹股的集体发力，沪深两市股指周一也双双出现大幅上涨，上证指数再度站上3600点，两市成交量也再度逼近万亿元大关。市场人士认为春节行情已处于一触即发的状态，伴随量能的回升和年初增量资金的行动，未来可以更为乐观一些。

　　截至12月21日收盘，上证指数最后报收3642.47点，上涨63.51点，涨幅1.77%，成交3983亿元;深成指报收13028.31点，上涨198.06点，涨幅1.54%，成交5445亿元;创业板指数报收2829.92点，下跌0.34点，跌幅0.01%，成交1223亿元。两市全天资金合计净流入10亿元。

　　春季大切换一触即发？
　　针对周一这样蓝筹股发力、创业板回调的走势，市场上关于二八风格转换终将成行的声音再度响起。其中的代表人国泰君安证券首席策略分析师乔永远等认为，中央经济工作会议打开“春季大切换”窗口期。被视为中央经济工作会议“定调会”的中央政治局会议指出“宏观政策要稳、微观政策要活、社会政策要托底”为2016年稳增长奠定基调;同时会议强调“抓住关键点、打好歼灭战”，供给侧改革“化解过剩产能、房地产去库存、降低企业成本”成为中长期发展共识。随着中央经济工作会议决议逐步落实，市场将提升对于中国经济增长目标的信心。而美国首次加息靴子落地有助于稳定市场偏好，美国下一次加息最可能发生在明年3月，这将为“春季大切换”提供了1~2个月的真空期。

　　与此同时，险资密集举牌提升市场对增量资金的预期。乔永远等认为，与增持股票不同，近期举牌案例发酵的实质在于产业资本谋求优质上市公司控制权，具有战略投资与财务投资双重意义。保险公司在资产荒背景下进一步提升权益投资配置比重，以金融地产为代表的产业资本对优质上市公司资产的战略布局加速。宝能系与安邦频频举牌万科的案例将提升市场对增量资金的预期，险资和产业资本正成为“春季大切换”的重要资金推手。

　　增量资金入场可期
　　而安信证券首席策略分析师徐彪等认为，伴随量能的回升和年初增量资金的行动，未来可以更为乐观一些。

　　从基本面来看，11月经济数据密集公布，边际上出现较为明显的好转。近期供给侧改革成为市场谈论较多的话题，但这并不意味着需求侧的刺激会有所减弱，随着中央经济工作会议的临近，这一点大概率会得到进一步的确认。明年一季度很可能是本次会议中稳增长政策落实的阶段，之后的任何时刻出现经济数据上的企稳都不应过于惊讶。

　　从政策面来看，决策层对于资本市场的呵护之心已经非常明确。加紧推进注册制的同时也表态要给市场1~2年的缓冲时间。逻辑就在于，由于银行体系间接融资的逻辑在于资产的抵押，并不适合以轻资产为主的战略新兴产业和高科技企业，在中国经济工业化后期的转型过程中，不管是做强制造业还是做大服务业，以资本市场为主的直接融资将起到关乎成败的作用。经济的转型需要依托一个平稳向上的资本市场而不是一个暴涨暴跌的赌场。因此决策层力求尽快构建一个健康的多层次资本市场服务于经济的转型。

　　从市场面来看，近期保险资金频繁举牌上市公司，甚至引发了监管层的重视。一个比较明确的结论在于，具有目标收益率要求的机构将加配权益资产。未来保险资金最有可能增加权益类资产（高分红低波动的蓝筹和持续盈利的成长）的配置。目前保险资金运用中，权益类占比14%，若比例增加至16%~20%，则可能带来2500亿~7700亿元规模的新增权益配置。

　　从资金面来看，虽然近期市场经历了IPO冻结资金、外汇储备持续流出的不利局面，但在央行释放流动性的情况下，资金面仍然较为稳定，银行间同业拆借利率、银行间债券回购利率都保持了相对低位的震荡。人民币有序、缓慢的贬值过程并不会对国内市场的资金价格从而资产价格带来强烈的影响。（.第.一.财.经.日.报　.张.志.斌）

　　估值优势明显 白酒股重获资金关注
　　作为A股市场曾经的白马股，白酒行业在沉寂了3个多月后再度回归大众视野。昨日，有中国白酒行业晴雨表之称的五粮液(000858)大涨6.71%，收报27.69元，创7月24日以来的新高，并带动白酒板块整体涨幅达5.16%，领涨两市。

　　板块内口子窖(603589)、古井贡酒(000596)、沱牌舍得(600702)收获涨停板。此外，贵州茅台(600519)上涨4.68%收盘。实际上，从上周一至昨日收盘，白酒板块整体上涨幅度已达12.07%。有分析指出，近段时间市场热点板块持续轮动，随着万科A的停牌，市场资金将逐渐转移到股价被低估、股权分散的优质股票，从而带动二线蓝筹上攻。

　　据前瞻产业研究院发布的数据，2015年上半年，白酒上市公司的白酒销量增速大于5%，贵州茅台(600519)、洋河股份(002304)、口子窖等呈两位数增长，行业总体实现放量增长。从三季报看，2015年前三季度，白酒行业18家上市公司中，12家实现营业收入和净利润同比增长。而2014年同期，仅3家上市酒企营业收入实现正增长，仅一家上市酒企净利润增速为正。

　　除此之外，今年年初以来，包括贵州茅台、泸州老窖(000568)、五粮液在内的白酒巨头们纷纷采取保价措施。毫无疑问，白酒巨头们希望借此举，在实现销量增长的同时，进一步稳住此前不断下滑的产品价格。从整个白酒行业来看，今年白酒行业形势呈弱回暖趋势，茅台集团董事长袁仁国对外表示，“今年高端白酒景气度持续回升，白酒业正处于复兴的准备期。”

　　从周一的市场资金流向来看，白酒板块内近8成个股实现资金净流入。贵州茅台、五粮液分别以1.27亿元和1.09亿元的净流入资金位居净流入资金排行榜前两位。此外，泸州老窖、口子窖、古井贡酒日净流入资金均超过5000万元。从盘面看，板块内多只个股放量上涨。昨日涨停的口子窖换手率达12.55%。从量比看，古井贡酒、沱牌舍得、泸州老窖、今世缘(603369)等10只个股量比超过了3，古井贡酒、青青稞酒(002646)量比更是超过了5。

　　方正证券(601901)分析认为，目前大盘热点分散，资金流向蓝筹，低涨幅、低估值的食品饮料板块进可攻退可守。若从估值看，目前白酒板块整体估值相对较低，酒企龙头贵州茅台、五粮液市盈率更是在20倍以下，估值优势明显。申万宏源(000166)研报认为，国企改革、创新模式、并购成长等都将是带动该板块估值修复的催化剂。

　　目前市场点位，资金寻求较为安全的防守型板块和个股，低估值的白酒子板块值得期待。南方基金首席策略分析师杨德龙表示，随着震荡行情的逐步推进，前期大幅上涨的热门题材板块泡沫风险持续加大，而涨幅落后且相对业绩较好的防御板块，如白酒、家电等，势必成为重点配置的品种。(证券时报网　黄豪)