蓦然回首，让投资者悲喜交加的2015年A股市场即将画上句号。在这一年，投资者既享受等了7年的牛市带来的喜悦，也饱尝了逾2000点断崖式下跌带来的无尽伤痛。转眼间2016年飘然而至，市场的游戏规则将发生怎么样的重大变化？明年的股市行情将如何演绎？哪些板块的股票最有希望走牛？分析师们预测的明年慢牛行情能否出现？投资者又该采取怎样的操作策略？

　　不管是“爱过”还是“赚过”，在10个交易日后，A股市场就将结束2015年的行情。回顾过去的这一年，A股市场的表现让投资者真正体会到了什么是“过山车”：沪指从3200点起步，一路攻城拔寨、青云直上，于6月15日冲上5178点。那么这一年，影响证券市场的十大经济关键词都有哪些呢？

　　2015股市证券市场十大“关键词”：

　　NO1 杠杆

　　蓦然回首，让投资者悲喜交加的2015年A股市场即将画上句号。在这一年，投资者既享受等了7年的牛市带来的喜悦，也饱尝了逾2000点断崖式下跌带来的无尽伤痛，是什么促使A股有如此惊世骇俗之转变？整天来看，众人都不约而同地转向二个字--杠杆。

　　因为有杠杆，A股市场一鼓作气迈入繁华盛世，沪指从2014年12月31日收盘点位3234.68点起步，一路扶摇直上，于2015年6月12日站上5178.19点高位；因为去杠杆，踩踏频发、千股跌停，沪指在两个月的时间里直落2300点，并于2015年8月26日跌至2850.71点的新低。

　　可以说，2015年的2015年A股市场涨也杠杆，跌也杠杆。数据显示，年内两融余额最高一度模升至2.27万亿，场外配资客户资产规模合计近5000亿元。分析人士表示，杠杆有着助涨助跌的作用，在股市直线上涨的情况中，杠杆给投资者带来的是正反馈，但凡遇到调整，跌幅被杠杠作用成倍放大后，正反馈作用就转化为负反馈作用。

　　NO2 救市

　　谁也不曾想到，上半年涨势强劲的A股会出现股灾。6月中旬至8月下旬的52个交易日上证综指重挫近5成，期间千股跌停的盘面不时出现。在这期间，管理层先后打出了：暂缓IPO发行、券商出资不低于1200亿用于投资蓝筹ETF、央行将为证金公司提供流动性、上市公司控股股东和持股5%以上股东及董监高一段时间内不得通过二级市场减持本公司股份等。

　　NO3 国企改革

　　9月13日，国企改革顶层设计方案出台。国务院国资委主任张毅透露，国有企业改革的主要目标是，到2020年形成更加符合我国基本经济制度和社会主义市场经济发展要求的国有资产管理体制、现代企业制度、市场化经营机制，国有资本布局结构更趋合理，培育一大批具有创新能力和国际竞争力的国有骨干企业。

　　NO4 互联网+

　　2015年即将过去，但互联网+作为年度十大关键词之一，不会成为过去时。12月14日，工信部印发互联网+三年行动计划，提出到2018年进一步深化互联网与制造业融合，显著提高制造业数字化、网络化和智能化水平，其中包括智能制造培育推广行动等七大行动计划。

　　NO5 中国制造2025

　　过去很多年，在低成本竞争优势的支撑下，“中国制造”遍布全球。商务部数据显示，2012年我国制造业增加值为2.08万亿美元，在全球制造业占比约20%，是名副其实的“制造业大国”，然而自主创新能力差、核心部件对外依存度高却成为我国制造业普遍存在的问题。

　　NO6 军民融合

　　随着军工的放开，军民融合在国家政策的支持下深度发展，已然成为时代潮流和国家战略。据业内人士认为，随着技术成熟、体制完善以及军队信息化需求的日益增长，军民融合有望在“十三五”期间快速推进。

　　NO7 健康中国

　　十八届五中全会提出推进健康中国建设。事实上，健康中国战略已酝酿多年。2012年8月形成“健康中国2020”战略研究报告，今年9月初，国家卫计委已全面启动《健康中国建设觃划(2016-2020 年)》编制工作。卫计委主任李斌指出，该战略规划将从大健康、大卫生、大医学的高度出发，突出强调以人的健康为中心，实施“健康中国”战略并融入经济社会发展之中。

　　NO8 全面放开二孩

　　十八届五中全会提出，为促进人口均衡发展，坚持计划生育的基本国策，完善人口发展战略，将全面实施一对夫妇可生育两个孩子政策，积极开展应对人口老龄化行。其实，全面放开二孩在年初就出现端倪。3月5日，总理在做政府工作报告时未再提及“坚持计划生育基本国策不动摇”，与过去的政府工作报告形成明显差异。

　　NO9 十三五规划

　　2015年即将成为历史，不过“十三五规划”作为年度十大关键词之一才开启。11月3日十三五规划建议发布，指出“十三五”时期是全面建成小康社会决胜阶段，“十三五”规划必须紧紧围绕实现这个奋斗目标来制定。

　　NO10 注册制

　　12月9日，证监会公告将在两年内循序渐进放开注册制，证监会将根据国务院确定的制度安排，制定《股票公开发行注册管理办法》等相关部门规章和规范性文件。目前来看，按照法律流程、规则修改时间等各项准备工作来推算，目前业内普遍预期注册制可能最快在明年中落地。

　　即将过去的2015年受到以上重大经济事件的影响，A股市场经历了一轮过山车式的行情，上半年的行情可谓是牛气冲天，但之后的行情走势却是惨不忍睹。很多投资者虽然在上半年赚到了钱，但却在之后的市场大跌中悉数回吐，更有甚者还出现了较大数额的亏损。

    那么对于还有10个交易日即将到来的2016，市场情况又是怎样的呢？

　　东北证券认为，2016年上证指数可能的核心区间将运行于2850点-4000点。

　　招商证券称，就A股运行来看，2016年市场合理估值中枢在3400点附近。市场将围绕合理估值中枢宽幅震荡，主体区间在3000点-4000点之间。

　　中信证券预计A股指数全年宽幅波动，结合盈利预测和无风险利率下降的判断，预计2016年上证指数波动区间为3000点-4500点。

　　持类似观点的还有华泰证券，认为2016年A股市场将呈现宽幅震荡，上证指数区间在3250点-4500点之间，创业板指数区间在2550点-4050点之间。整体上看，上半年行情优于下半年。

　　国泰君安证券对股票市场的机会仍然乐观，认为2016年全年市场的波动空间将在3200点-4500点的核心区间内震荡。

　　申万宏源称，2016年全年，预计上证指数波动区间在4750点-3050点，创业板指波动区间4250点-2250点，波动幅度仍然比较大，而在概率最大的中性情景假设下，上证综指至少将摸高4000点，创业板指触及3550点。

　　此外，中国社科院日前发布的《经济蓝皮书》称，2016年上证综指很可能在3200点至4000点的范围内波动，稳定健康的“慢牛”值得预期。

　　在笔者看来，A股市场的指数明年到底能够站上多少点，这固然重要，不然为何市场各方对此的预测会乐此不疲。但更为重要的是，我们应该多关注市场的制度建设，多关注该如何进一步培育一个公开透明、长期健康稳定发展的资本市场，为投资者带来回报，支持实体经济加速提质、转型升级。