两市双双高开早盘股指缓慢震荡爬升。午后大盘延续震荡格局，临近尾盘小幅跳水。截至收盘，沪指涨0.17%报3516.19点，深成指涨0.13%报12511.03点。盘面上，各板块涨多跌少。农业、充电桩、高送转等板块领涨两市。地产、船舶制造等板块跌幅居前。

　　高盛今日发布传媒行业研报认为，15年泛娱乐化发展迅猛，互联网的影响进一步凸显，且传统制造业转型收购传媒娱乐资产非常活跃，16年传媒行业整体仍将维持高增长，其中4大概念仍将延续火爆势头，分别是基于互联网IP的内容形态，基于虚拟现实的游戏，电竞和相关视频的兴起以及ACG，建议投资者重点关注乐视网，省广股份与中南传媒。

　　随着国家推动“互联网+”政策的施行，今年以来，互联网传媒板块充分受益且涨幅领先。与此同时，影视票房市场的一片火热，尤其随着年末贺岁片的陆续登场，让电影票房有望再刷新高。在影游剧互动等模式逐渐成为泛娱乐时代下IP变现的有效渠道下，IP价值重估和内容市场的持续发酵，推动影视动漫板块估值持续上升。

　　高盛预计，2016年传媒行业总体增长有望保持强劲，覆盖范围内所有传媒公司的2016年盈利增速为30%左右。在估值方面，目前板块2016年总体动态市盈率已经达到40倍左右，相对A股市场的溢价率也进入历史中枢上方，估值进一步大幅扩张难度较大，但在盈利强劲增长的支撑下，有可能保持高位。基于此，高盛认为2016年的选股应该侧重成长中的分化，精选优胜企业。

　　在行业层面，2016年传媒行业可能会体现出新的一些趋势：

　　1。大公司开始反击。2015年在泛娱乐化趋势推动下，虽然大的公司有所动作，但是仍处于准备阶段，反而是小公司在某些领域实现了逆袭。该行预计2016年这些大公司会开始发力。可以预计，行业内由大公司推出的重量级作品如电影、动漫、电视剧、游戏、综艺节目等会逐渐主导市场。目前应该重新聚焦到这些大的公司，例如华策影视、奥飞动漫、光线传媒、掌趣科技、华录百纳，它们均可能会有若干重磅级别的产品在2016年推向市场。随着大公司的反击，行业的总体增速将大幅提高，集中体现在影视娱乐作品的预算级别迅速提升，进一步提高行业进入门槛。

　　2。互联网化的影响持续深化。2015年互联网的渠道进一步整合。例如在视频新媒体领域，已经形成了3+2格局，就是爱奇艺、优酷土豆、腾讯视频、乐视网、搜狐视频；在互联网电视领域，通过一系列的行业整顿，七家牌照商的行业地位进一步凸显；在电影院线领域，随着电影售票网站的渗透率达到60%以上，领先公司之间的洗牌不可避免。互联网渠道整合的结果，主要有两方面：一方面，传统渠道进一步受压，该行认为报业、有线网络、电视台、门户网站下滑压力进一步加大；另一方面，渠道对上游内容的渗透和影响进一步提升。内容制作进一步向互联网的用户/渠道倾斜。基于互联网用户的IP资源会持续受到关注和争夺。

　　高盛认为，传媒业4大细分领域有望成为2016年最火爆的4大概念。

　　1。基于互联网IP的内容形态，包括网络剧、网络动漫、网络综艺节目等，这些可能出现爆发性的增长。

　　2。基于VR(虚拟现实)的游戏，基于OTT(Over-the-Top)的云游戏，以及主机游戏，这三个领域对于游戏公司可能是新的增长点，2016年可能出现一轮行业的投资热潮。

　　3。电竞即电子游戏比赛和相关视频的兴起。尽管中国电竞的发展当前仍处在早期阶段，但对更优质电竞游戏和视频的需求较强，该板块可能受到政策利好和风投的支持。

　　4.ACG(动画、漫画和游戏)可能成为新的增长引擎。原因是越来越多的年轻人，尤其是90后痴迷动漫并对二次元文化有着较强的认同感。ACG的流行还将推动玩具等衍生产品的销售。

　　同时政策支持和市场化改革会催生体育，教育，音乐领域的三大投资机会。

　　个股方面，建议投资者重点关注乐视网，省广股份与中南传媒，其中乐视网位于强力买入名单，鉴于其互联网电视货币化加速，用户强劲增长。

(责任编辑：DF120)