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招商证券策略周报:小跌小买 大跌大买

加入日期:2015-12-14 15:23:16

  【招商证券策略周报:小跌小买 大跌大买】目前市场已调整一月有余,又到可以博弈短期反弹的时间窗口。从事件性因素来看,虽然近期利空因素较多,但市场对利空已经消化的差不多了,大家还在担心的加息事件,市场也已体现预期。目前沪深300期指前二十大多头持仓超过空头持仓,基差也在缩小,短期市场见底概率大。

  目前市场已调整一月有余,又到可以博弈短期反弹的时间窗口。从事件性因素来看,虽然近期利空因素较多,但市场对利空已经消化的差不多了,大家还在担心的加息事件,市场也已体现预期。目前沪深300期指前二十大多头持仓超过空头持仓,基差也在缩小,短期市场见底概率大。从现在到年底之前,不会有可预见的重大的利好利空,适合博弈,若市场受美联储议息会议等事件的刺激,出现下跌,是加仓机会。存在寻底过程中风格短暂切换的可能,但是还需要等待信号来确认。下周仍主要关注题材性小股票,反弹龙头大金融板块,以及受益于供给侧改革的地产板块,受益于人民币贬值的出口板块。

  1、在市场资金大致平衡的情况下,市场整体呈现的是围绕估值中枢宽幅震荡的螺旋市,涨不动了要跌,跌多了又会涨,存在交易型机会。因此在前期市场持续上涨2个多月,始终没有像样的调整的情况下,我们一直在发出调整警示:《市场回探幅度可能超出上周》(1122),《“回探”触发“踩踏”,警惕趋势投资者趁反抽获利了结》(1129),《反抽引来不少抛压,谨慎谨慎再谨慎》(1206)。目前市场已调整一月有余,又到可以博弈短期反弹的时间窗口。

  2、从事件性因素来看,虽然近期利空因素较多,但市场对利空已经消化的差不多了,大家还在担心的加息事件,市场也已体现预期。目前沪深300期指前二十大多头持仓超过空头持仓,基差也在缩小,短期市场见底概率大。

  3、从现在到年底之前,不会有可预见的重大的利好利空,适合博弈,若市场受美联储议息会议等事件的刺激,出现下跌,是加仓机会。从经济数据来看,政府微刺激终于开始见效,但效果力度较弱。从流动性来看,社融和信贷增长偏弱,降准等工具推高货币乘数,但资金进入实体经济受阻,滞留在金融体系内部,仍在寻找各种投资机会。从政策层面来看,可关注即将召开“中央经济工作会议和城市工作会议”,或出台相关利好政策;央行再度降准的概率仍存在大;明年改革力度和进程仍值得期待。

  4、存在寻底过程中风格短暂切换的可能,因为某些事件的发生可能会改变一些投资者的预期,这在市场寻底过程中的边际效应会较大,但是还需要等待信号来确认。这些事件可能是大宗商品在美国加息后获得短暂喘息机会、带来的补库存需求;也可能是供给侧去产能超预期,如地产领域多项楼市去库存手段正酝酿,力度将空前加大,除保障房货币化安置之外,包括财税、户籍领域等配套一揽子政策预计将在明年密集亮相;也可能是经济数据的持续好转。但这并不意味着小股票完全没有机会,只是分化加大,个股行情还会很活跃。

  5、下周仍主要关注题材性小股票,反弹龙头大金融板块,以及受益于供给侧改革的地产板块,受益于人民币贬值的出口板块。


编辑: 来源:综合