新闻背景

　　2015年7月4日，证监会公布IPO暂停的公告。原定于7月3、6、7、8、10发行的28只新股中断发行，其中7月3日已经发行的10只新股将在7月6日之后陆续退还申购资金。此次IPO暂停是在A股大盘一蹶不振的背景下采取的维稳措施。

　　中国证监会新闻发言人邓舸6日宣布，证监会将在完善新股发行制度后，年内重启新股发行。

　　按现行制度恢复暂缓发行的28家公司IPO

　　由于完成相关准备需要一定时间，在此次完善新股发行制度全部落实前，证监会决定先按现行制度恢复暂缓发行的28家公司IPO。其中，已经履行缴款程序的10家公司先行启动，完成未完成事项预计需要两周时间，剩余18家也将在年内重启发行。同时，证监会将恢复IPO审核会议，合理安排IPO审核进度。

　　恢复发行的28家企业全部名单：

　　上交所：安记食品(603696,股吧)、井神股份(603299,股吧)、思维列控(603508,股吧)、中新科技(603996,股吧)、桃李面包(603866,股吧)、博敏电子(603936,股吧)、邦宝益智(603398,股吧)、读者传媒(603999,股吧)、乾景园林(603778,股吧)、道森股份

　　深交所：万里石(002785,股吧)、三夫户外(002780,股吧)、中科创达(300496,股吧)、久远银海(002777,股吧)、华自科技(300490,股吧)、华源包装(002787,股吧)、富祥股份(300497,股吧)、山鼎设计(300492,股吧)、润欣科技(300493,股吧)、中坚科技(002779,股吧)、凯龙股份(002783,股吧)、可立克(002782,股吧)、奇信股份(002781,股吧)、盛天网络(300494,股吧)、通合科技(300491,股吧)、美尚生态(300495,股吧)、银宝山新(002786,股吧)、高科石化(002778,股吧)。

　　中签后再缴款 打新不再冻结资金

　　此次新股发行体制改革取消新股申购预缴款制度的考虑主要是：坚持网上市值申购的同时，取消预缴款，可大幅减少投资者在打新时需要动用的资金数量。同时，询价、定价、配售等环节基本保持不变。改革后，新股发行的步骤包括：第一，向网下投资者询价或者直接定价；第二，网上投资者市值申购、网下投资者通过网下平台申购，同时二者无需交款；第三，网上投资者通过摇号中签、网下投资者按比例配售；第四，投资者按获配数量缴纳资金。

　　2000万股以下可直接定价网上发行

　　本次新股发行制度完善对承销制度作出有针对性安排，针对巨额资金打新问题，对新股发行流程进行调整，在网上按市值申购、网下有门槛的，在确定配售数量后再进行缴款，二是缩短发行周期，规定公开发行股票数量在2000万股以下，无新老股转让的，可以以直接定价方式确定发行价格，不进行网下询价和配售。

　　取消募集资金使用等上市门槛

　　本次发行改革将进一步调整发行监管方式，督促审核重点的落实，严格执行《证券法》规定的发行条件，不再将独立性要求、募集资金使用等原有的审慎性要求作为发行上市的门槛，而是相应调整对有关信息的披露要求。同时，证监会将严格事中事后监管。邓舸表示，此举并非降低IPO的监管要求，而是转移审核重心和完善发行监管方式。

　　强化中介主体责任 推先行赔付机制

　　本次发行改革强化了中介机构的主体责任，具体包括：第一，建立保荐机构先行赔付制度，要求中介机构公开承诺若信息披露有虚假记载、误导性陈述、重大遗漏造成投资者重大损失的，将先行对投资者进行赔付；第二，完善信息披露文件抽查制度，对违规行为从严查处，提高披露质量；第三，拟制定会计师事务所从事证券业务监管办法，明确审计机构执业认定标准。

　　一年内出现三次申购未缴款半年内禁止打新

　　完善后的新股发行制度将建立申购约束机制，投资者在12个月内累计出现三次申购未缴款，6个月内不能再申购新股。投资者应该审慎参与新股申购，新股申购应当是自主表达意向，禁止代为申购。

　　据凤凰财经

　　历次IPO暂停、重启对二级市场影响有多大？

　　上证综指 加速市场上涨或下跌

　　新股发行一级市场和交易二级市场本身就是一种相互依存的关系，A股市场中新股的发行影响市场资金供需，继而对二级市场大盘有一定影响。从历史统计结果来看，但就新股发行单一因素对二级市场的影响幅度相对有限，并没有改变大盘的总体走势，但往往成为市场上涨或下跌的加速剂。

　　总体来看，新股重启对于上证指数的影响偏于负面，但影响有限；IPO暂停则偏于正面。历史上8次暂停中，市场大多迎来较大幅度上涨，仅有1995年7月、2001年7月和2004年8月略有下跌，下跌幅度为15%以内，而其余几次暂停期间最大上涨幅度大多超过50%。在8次IPO重启后，仅有1996-2001、2006-2008年,2014年出现牛市的大幅上涨，其余阶段均为下跌，幅度为10-20%左右。IPO重启或暂停前后，市场大多延续变更之前的趋势，但IPO不是市场的拐点标志，但却是历次市场上涨或下跌的加速器。

　　中小板指 冲高后有所回落

　　中小企业板作为主板中专门为中小企业上市而设立的板块，提供了中小企业上市的新途径。中小企业板于2004年5月，经由国务院的批准与中国证监会的同意批复，在深圳证券交易所在主板市场内设立。因而其只经历了2005年以后的IPO暂停与重启。

　　由于中小板企业估值普遍较高，受市场资金供给波动影响更大。从统计结果来看，历次IPO暂停，中小板指数都出现了较大幅度的上涨，最大涨幅均超过了30%。而每次重启后都呈“倒V”字形走势，冲高后有所回落。由于叠加大牛市背影的影响，IPO暂停、重启尚不能成为市场反转的分水岭。

　　创业板指 尚未经历过重启

　　创业板成立的目的主要是扶持中小企业，尤其是高成长性企业，为风险投资和创投企业建立正常的退出机制。近年来创业板发行新股占到A股市场40%左右，是最易受一级市场的影响的板块。由于创业板在2009年10月后才正式完成，因而目前还未经历过IPO的重启。 据央视财经

　　券商三涨停秘密终解IPO重启或是牛市开始

　　就在大家都纷纷猜测券商股为何大涨三天的时候，证监会下午的例行发布会上给出了大家答案，IPO将重启！此次IPO重启对市场走势会有什么影响呢？

　　兴业银行(601166,股吧)首席经济学家鲁政委表示，市场已经逐步企稳，人气渐旺，市场对明年小牛展望乐观；国务院会议要求稳工业，十三五要求降低杠杆率，重启IPO都是应有之意。

　　英大证券首席经济学家李大霄则表示，重启IPO是恢复市场融资功能的表现、不会扼杀婴儿底以来的牛市。对于大盘未来的走势，李大霄则表示，对于大盘走势，他表示大盘将震荡上行，2850点是婴儿底，3000是未来的地平线。 据搜狐财经

　　国投瑞银基金(博客,微博)：股指有继续向上突破的可能

　　国投瑞银基金认为，整体上看，目前市场利好因素明显多于利空因素，但上方巨量套牢盘对股指构成重压，不利于股指快速上攻。不过通过时间换空间，股指仍有望再度寻求向上突破的可能。

　　星石投资：看好估值合理的大消费行业

　　星石投资认为，未来将是一个长牛慢牛的行情，看好有业绩支撑、估值合理的大消费行业。在二孩政策放开和其他消费升级的相关政策驱动下，衣食住行、娱乐和医药等行业将受益。

　　国泰君安：

　　A股的大底可能开始出现

　　对于明年股市，国泰君安证券做出了几个判断，一是明年股市的表现会比债市好；二是明年成长股表现要比价值股好，但是如果25万亿理财的增量基金，低风险偏好投资者入场，那么风格会切换，就会往价值方向切换。另外，从基本面来看，A股的大底可能开始出现。