从新基金发行规模来看，市场人气确实有明显回升。Wind统计数据显示，截至11月28日，11月份新成立的基金有75只，募集资金规模达到891.07亿元，一举扭转新发基金首募规模连连下滑态势，创近5个月新高。其中，主动管理型基金的占比较前两个月也有所增加。不过值得注意的是，据部分基金公司人士透露，新发基金中很多是机构定制的打新基金和保本基金，与市场交易关联不大。

　　恰逢此时，场内资金参与热情也开始走出低谷。中国证券投资者保护基金有限责任公司最新数据显示，11月16日-20日，证券市场银证转账净流入52亿元，实现连续两周净流入。分析人士认为，银证转账净流入说明A股市场逐步企稳，投资者信心恢复；同时，IPO重启也吸引部分投资者专为“打新”入场。此外，产业资本延续前期净增持趋势。国金证券(行情600109,买入)研究发现，两周内二级市场发生增持约207亿元，减持11亿元，净增持合计约196亿元。

　　不过，两融余额近15个交易日连增势头近日出现终结。11月23日，两融余额“意外”环比下降；26日，两市融资融券余额报12205.28亿元，较上一交易日减少17.85亿元。西南证券(行情600369,买入)认为，尽管两融新规对市场影响有限，但“降杠杆”措施总体会抑制未来两融规模扩大，令增量资金速度放缓。

　　总体看来，增量资金入场节奏较为缓慢，并没有“爆发式”增长，不少增量资金对短期A股赚钱效应仍持质疑态度。申万宏源(行情000166,买入)证券指出，目前市场估值水平很难吸引大批增量资金，一方面中小创的估值水平过高，且多存在老资金把守运作；另一方面，银行等抗跌品种对新增资金难有大的吸引力。大盘蓝筹股中除券商股年内跌幅最大引来资金“抄底”外，整个市场其他品种吸引力不大。

　　市场人士认为，尽管指数表现并无吸引力，但不少个股和板块已经彰显出一定赚钱效应，短期结构化行情表现突出。据wind数据统计，11月9日-25日，不少个股反弹幅度远超大盘，其中68只个股股价涨幅超过50%，8只个股股价已经翻倍。在市场人士看来，个股行情活跃，尤其是资金“集中”的题材股、新兴板块交易活跃，这出现在市场本身已经积累了一定涨幅后，市场短期调整压力大增。因此，上周最后一个交易日，市场经历了一次“黑色星期五”。

　　从筹码和资金供需关系的角度分析，当前市场正处于既有短线获利盘兑现，又有前期套牢盘压力，同时新增资金供给有限格局，机构普遍预计市场震荡整理可能性较大。但机构同时也指出，“春季躁动”环境下，市场风险偏好持续回落的可能性较小，如果市场出现调整，则正好是提前布局明年行情的良机。国金证券认为，随着年底临近，各家机构开始展望来年，对2016年一季度A股行情大多有一个较为乐观预期。从历史经验来看，受到看多预期激发，机构投资者一般会选择提前布局“春季行情”，那么，接下来一个半月恰好是重要“时间窗口”。