上周大盘先抑后扬，全周股指基本是围绕3600点展开震荡。从上周沪指的表现看，沪指在5周均线处得到明显支撑，上周五沪指是连续站稳3600点，也已站上短期均线，显示后市还有继续向上的潜力。创业板指表现更为强劲，已创出反弹以来的新高并站稳所有均线，多头格局明显，继续上升的动力依然很足。从沪指的走势看，短期均线均已走平向上。

在创业板为代表的成长股活跃带动下，本周沪指也有望创出反弹新高。当然，本周IPO将正式重启，10只新股整装待发。由于本次新股发行还是沿用以往的先缴款后中签的模式，有可能引发投资者抛售二级市场股票，进行无风险的一级市场新股申购，使得市场风险偏好开始趋于谨慎。因此，在短线看好后市的同时，要防范市场可能出现震荡加剧的风险。

从后市影响市场的最大因素来看，就是IPO重启。由于此次新股发行仍然沿用旧规，预计将吸引万亿元规模的资金去打新。其中会有投资者采取抛售二级市场股票去一级市场打新，对二级市场资金将会产生明显的分流作用。

大盘运行到上周，股指又到了选择方向的时候了。目前维系市场行情的以存量资金为主，一旦资金搬家的情况出现，二级市场极有可能会在短期内出现失血状况，调整在所难免。在上看空间不大，下看心又难安的市场背景下，投资者选择适当从二级市场减仓，去一级市场博取新股的无风险收益，不失为一个规避短线风险的好办法。

这次28只已获准发行的新股，募集资金总计116亿元人民币，预计每批冻结资金约2万亿元左右。由于冻结资金数量庞大，加上IPO新规后新股发行数量不确定、美联储加息预期加大、恐怖袭击削减国际经济稳定性的冲击等等因素影响，短期市场震荡扩大的风险将会加剧。

不过，在年底前，大盘震荡反弹格局不会因为IPO重启而发生根本性的改变。行情的演变，股指的走高，不会一蹴而就，震荡向上应该是后市运行的主要方式。虽然IPO重启会短期影响市场，但从长远来看，新股发行会给市场带来新鲜血液，也会给市场带来新的个股机会。

由于IPO重启的消息之前早已公布，利空已提前消化，加上本批新股发行的规模都不大，预计对大盘整体走势不会有太大的影响。因此，市场是有望破解新股发行大盘必跌的“魔咒”的。本周创投概念板块有望在新股发行的背景下，出现一定程度的活跃，投资者不妨去创投板块博取一些个股机会。

上海证券 程荣庆