---为什么受伤亏钱的总是你！

　　题记：A股是散户筑成的血肉长城。历史以来A股重复着昨天的故事，继续“扯吧，拉吧，唱吧”，真不知道何时又一地鸡毛？说实话，在大多存量资金博弈为主下，而创业板的成交量比股灾前大就明白A股事实上比股灾前更投机了，呵呵，世界最大“赌场”，每天又是近万亿，可惜我们看到的证监会的解读仅仅理解为市场已经走向健康稳定，若证监会只看到这点那笔者也就只能“呵呵”了？

　　这么多年混迹A股，为什么股神倒下一个接一个？为什么市场老人10年以上屈指可数？为什么大多散户的勤奋与努力都是徒劳？为什么你总认为的聪明最后还是反被聪明误而最终形成不了真正投资的智慧？所谓理性投资安全投资价值投资，所谓要产生中国巴菲特，A股土壤只能产生徐大神，没有英雄只有枭雄。

　　因为A股整体非“真金”，大多股票承受不了火炼。A股的价值除了少数股票是真金白银的价值，大部分只是炒作的筹码，高估的靠并购题材让上市公司产业资本以及中介投行摸走了散户仅剩的最后一条内裤。基金经理的聪明在于管理的钱不是自己的，自以为的聪明最后演不下去大不了一拍脑袋走人即可，所以这帮“混蛋群体”越来越年轻化，留下一堆非市场化的“渣”，有经历经验出名的都跑去搞私募了，因为他们需要市场化才能证明自己。

　　所以，也就理解了为啥机构散户化？散户为啥追涨杀跌化？中介与产业资本同穿一条裤子为啥总能重复着割韭菜的故事？

　　当然有价值的股票一般过于平淡，基金经理认为缺乏想象没有题材没有成长故事看不上，所以有些股票只能让给时间去在3-5年的周期进行价值上的证明，除此没有更好的办法，只有少数真正具备投资坚定耐心的价值坚守着能够寂寞享受。

　　几个感受：1，流动性，收益率，风险度在长期看来是不可能三角。2，不在于短期中期的成败，而在于理念的认同以及对理念的坚持执着的执行力。3，并购套利的机会在于高估的A股，还有几年机会，除了高估的本市场外，低估值的海外市场可以跨市场套利，例如中概股的回归。

　　天猫3小时就达到前年的成交量，凌晨下单最快的早上到货，我们神奇的国度才做得到。中国互联网物联网生态基本注定全球第一，没有之一。这在三年前是不可想象的。投资的本质就是需要预见哪些三年后不可想象的事物。站在投资的另一面的人文精神领域，想起“自私的基因”一书，当前丰富的大多数的物质事实上并不是人类所需要的，这是一只攀比比较的虚荣自私基因决定的繁荣与丰富。衍生出来：真正生命思考意义上的活着精神与投资努力选择赚钱之间也是充分非必要之关系。90后的思维在于参与感共享感。投资也是希望多探讨分享背后的逻辑，我们不仅仅是一种赚钱的结果，这才是最终的投资最重要的投资岁月，十多年了我们会思考，岁月过去，一切我们最终会到头留下了什么值得铭记？希望回味时候能感受到它是融入生命的，能够超越职业范畴。

　　投资的生命：追求真金，不怕火炼！在A股宁愿“自杀”牺牲也不甘被骗而导致死在那帮“混蛋”手里。

　　不可否认，在A股市场中，基本是以散户作为主导，且其机构投资者比例却依然未能够得到充分地提升，这也是造成A股市场投机性强、波动风险大的主要原因之一。

　　纵观全球成熟股票市场的机构投资者占比，其中欧美市场的机构投资者占比高达80%以上。然而，在50年前，欧美市场的机构投资者占比还不到10%。但是，经历了多年来的发展，当地市场的机构投资者也得到了显著地提升，尤其是进入2000年以后，当地市场的机构投资者占比更是呈现出快速攀升的局面。

　　至于与我们邻近的港股市场，则其机构投资者的发展之路也同样艰辛。但是，历经多年的发展，目前港股市场的机构投资者占比却基本达到了60%以上，也基本达到了全球成熟股票市场的均值以上水平。

　　显然，对于全球绝大多数的股票市场来说，随着机构投资者的占比得以大幅攀升，实则也意味着当地市场的投资者结构将会更趋成熟，同时市场潜在的系统性风险也将会得到大幅度地降低。至此，经历了轰轰烈烈的“去散户化”过程之后，这部分股票市场的发展也逐步趋于稳定，整体的波动风险也得到了大幅度地降低。

　　近年来，A股市场在发展机构投资者方面，依旧下了不少的狠功。其中，逐步完善资本市场投资者结构，鼓励长期性资金入市，诸如引导养老金等长期资金的入市等，由此来达到提升股市机构投资者占比等目的。

　　笔者认为，提升股市机构投资者的整体占比是不可逆转的趋势，但是在实际操作中，却不能单方面盲目追求机构投资者发展队伍的数量，而是更需要提升机构投资者的整体素质，并积极把真正的价值投资理念引导至市场，以逐步修正长期遭遇扭曲的市场投资价值观念。

　　显然，要做到这一点，其实并不容易。

　　长期以来，从A股市场的交易制度到市场的交易费用成本，乃至到市场的交易门槛等，实则大资金大机构与普通投资者之间却存在着巨大的差别。与此同时，结合市场违规成本偏低及监管力度不严厉的大背景，实则也为部分大资金大机构借助制度漏洞实现牟利开了绿灯。

　　证监会前副主席的一番话，暗示了什么？

　　从实际操作中，大资金大机构的投机行为却远甚于普通投资者。除此以外，更为关键的是，因大资金大机构具备了特殊的资金优势、信息优势乃至其它诸多的优势，由此也为这类机构资金赢得了牟利的优势。

　　由此可见，在这样的市场环境下，大资金大机构并不愿意进行中长期的价值投资，反而更热衷于短线的频繁交易。对此，在以资金推动为主导的A股市场中，实则离不开“成也资金，败也资金”的定律。于是，在实际操作中，大资金大机构却更热衷于对市值偏低的股票进行大肆炒作，即使股价已远离其实质基本面的支撑，但仍然无碍其炒作的热情。

　　因此，从证监会前主席的一番话中，实则也表达出他的忧虑。但是，在实际操作中，这一系列的现象却仍然困扰着市场的健康发展，同时也加大了大资金大机构与普通投资者之间的不平等性。至此，对于这些市场弊病，也必须要得到本质上的清除。

　　在具体操作上，一方面要进一步提升管理层的治市能力，并积极汲取之前“股灾”中的经验教训，并从根本上为市场营造出理性的投资氛围；另一方面，则在于提升机构投资者自身的自律行为，并要从前期“股灾”风波中积极总结经验教训，并且更应该积极地把真正的价值投资理念逐步引导至市场，让市场的投资行为逐步趋于理性。

　　此外，在未来股票市场逐步得到发展，且机构投资者逐步得到壮大的过程中，还得要关注到投资者的合法权益，并逐步建立起投资者权益得到充分保护的股票市场。与此同时，更需要得到《证券法》的合法保护，从而为投资者的权益保护问题提供法律的支撑。由此一来，在市场得到发展壮大的过程中，投资者的切身利益才能够得到本质上的保护，而股票市场才能够得到更理性、更健康、更持久的发展。