19家投行将可“入袋”9.76亿元。长江证券(行情000783,买入)进账最多，达1.43亿元。国信证券(行情002736,买入)排名第二“落袋”1亿元。安信证券和招商证券(行情600999,买入)则分别有8900万元、8620万元到手。

　　沉寂4个月后，IPO重新开启闸门。

　　11月6日，证监会新闻发言人邓舸在新闻发布会上称，将重启新股发行。由于相关规则修订和技术系统需要准备时间，证监会决定先按现行制度恢复前期暂缓发行的28家公司中已经进入缴款程序的10家公司新股发行，预计要两周左右时间；剩余18家公司将在年底前分批发行。

　　尽管多名投行人士此前曾表示“暂停IPO”只是短期，但重启时间仍比想象要早。“这次出乎我们意料，我们比较消极，以为明年年中才开启。”华南一家上市券商投行人士表示。

　　即使在“股灾”下，多家券商凭借债券、定增项目也赚得盆满钵满，IPO重启，无疑再引“活水”。

　　据21世纪经济报道记者统计，28家IPO企业共由19家投行保荐，承销保荐费用合计“斩获”9.67亿元。

　　但并非所有投行人士如沐春风，“我们项目排队靠后，并没有太多值得兴高采烈的地方。”深圳一家小券商保代表示。

　　19家投行揽9.76亿承销费

　　距离年底还有两个月，券商重要利润来源——IPO重新“开闸”。

　　深圳一家小券商投行人士表示，“周五（6日）圈内人士在微信上刷屏IPO重启新闻，气氛就像过年一样。”

　　不过华南一家上市券商投行人士向记者表示惋惜，“在这批项目中，公司保荐的数量不多。”

　　据21世纪经济报道记者根据WIND统计，共有19家保荐机构年底搭上IPO重启“班车”。

　　其中，国信证券（002736.SZ）项目家数最多，共有4家IPO企业在年内发行，分别为中新科技(行情603996,买入)（603996.SH）、润欣科技(行情300493,买入)（300493.SZ）、博敏电子(行情603936,买入)（603936.SH）、山鼎设计(行情300492,买入)（300492.SZ），募资总额达12.14亿元。

　　此外，长江证券（000783.SZ）、招商证券（600999.SH）各有3个项目；安信证券与广发证券(行情000776,买入)（000776.SZ）各有2家。

　　这也意味着，19家投行今年最后两个月内，IPO收入“入袋”9.76亿元。

　　招股书显示，长江证券进账最多，达1.43亿元。国信证券排名第二，“落袋”1亿元。安信证券、招商证券分别有8900万元、8620万元入手。

　　从承销费率上看，德邦证券收取承销费率最高，公司保荐的中坚科技(行情002779,买入)（002779.SZ）募资总额为2.66亿元，需缴纳3800万元承销保荐费用，承销费率达14.26%。

　　华龙证券位列第二，其保荐的读者传媒(行情603999,买入)（603999.SH）募资5.86亿元，承销费率12.28%。而东海证券收取IPO企业三夫户外(行情002780,买入)（002780.SZ）承销费率则为11.86%，三夫户外募资1.6亿元。

　　上述华南上市券商投行人士向21世纪经济报道记者解释称，一般来说，募资总额越小，承销费率越高。投行普遍对规模小的企业收费较高，例如拟登陆创业板的企业。“创业板募资额普遍较少，投行需要保底收入，无论募资多少都会收一两千万，这样算下来承销费比例比较高。另外创业板IPO企业规模小，议价能力比较弱。”

　　“投行规模不同也会影响承销价格，大券商靠量取胜，大投行制度下旱涝保收，项目人员没有动力把价格谈高。而对于小券商而言，项目都是团队自己的，他们有动力挣钱。”上述华南上市券商投行人士表示。

　　债券项目仍为主要收入

　　在IPO暂停和再融资项目发行“有条件限制”的背景下，三季度以来，投行业务结构已发生改变，债券项目逐渐成为一级市场的“焦点”。

　　WIND对第三季度投行承销情况的统计数据显示，投行第三季度收入主要通过承销债券获得。

　　其中，中信证券(行情600030,买入)（600030.SH）股债项目承销金额最多，达1800亿，其中债券承销已达1600亿，占比91.44%；位列第二的中信建投证券，总承销金额为1230亿，债券承销金额也占88.67%。

　　一家总部在深圳的上市券商投行人士表示，自从IPO暂停后，他就开始接手债券项目。“债券项目很好做，如果是发小公募债，直接在交易所备案，从企业申请到资金转账，只需要两周时间。”在他看来，债券项目周期快，资料准备简单。

　　上述深圳小券商投行人士亦有相似看法，“我们一直在做IPO项目，但我们做得更多的是债券项目、新三板项目。”据了解，公司新三板项目也均由保代亲自操刀。

　　上述两名投行人士均表示，IPO重启后，短期内不会改变投行业务结构，仍然会以债券项目为主。

　　而在前述华南上市券商投行人士看来，IPO无论从数量抑或融资金额，均远低于债券融资规模。“债券融资动辄上百亿，融资功能也比股市要好。债市主导一级市场仍然会持续。”

　　“IPO重启对心理影响大于实际影响，对拟上市企业而言有鼓励作用，但对于我们而言，即使明年才重启，该花多少时间排队还是要花这么多时间。此前初审会停了，但我们的IPO材料仍是按部就班做。”前述华南上市券商投行人士表示。