中国人民银行决定，自2015年10月24日起，下调金融机构人民币贷款和存款基准利率，以进一步降低社会融资成本。其中，金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至4.35%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至1.5%，并对商业银行和农村合作金融机构等不再设置存款利率浮动上限。此外，同日起下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

　　当前央行采取双降措施拥有充足的理由。首先，是对整体物价变化的合理反应，央行对基准利率的调整一般主要观察CPI的变化，但也会参考GDP平减指数。受国际大宗商品价格大幅下降以及国内投资、工业品需求明显放缓等因素影响，尽管9月CPI同比上涨1.6%，但前三季度GDP平减指数为-0.3%，9月份PPI更是同比下降5.9%。因此基准利率存在一定下调空间。

　　其次，降低存款准备金率也是对银行体系流动性可能变化所作的预调。8、9月央行口径外汇占款下降7000亿，未来外汇占款对流动性的冲击可能依然存在，10月也面临财政存款上缴的压力，因此需要通过降准释放部分存款准备金，以保持银行体系流动性合理充裕。

　　事实上，当前市场流动性充裕，甚至一些银行出现资产配置荒，释放出更多流动性可能依然“无处可去”，无法产生信用扩张的效应。但是，考虑到以上两个潜在因素，如果意外出现资金紧张现象，考虑到目前经济中信用风险攀升以及债务压力过高的现实，可能出现草木皆兵的放大效应，因此，在防范风险的政策基调之下，央行必须确保银行体系流动性时时充裕。

　　从9月份发布的企业经营数据看，中国企业的利润率下行趋势明显，在这种背景下，有必要持续降低企业的融资成本，同时稳定资产价格，而只有降息才能实现这两个目标。但是，此次降息也意味着未来降息空间已经很小，但降准空间依然很大。

　　央行决定不再设置存款利率浮动上限，这标志着利率管制基本放开，金融市场主体可按照市场化的原则自主协商确定各类金融产品定价。走完这“最后一步”，不仅是因为放开存款利率上限的市场条件已经成熟，也是为了符合IMF将人民币纳入SDR的要求。由于目前金融机构资产端面临资产配置荒，所以，在负债端不会出现无序竞争，这有利于降低放开存款利率浮动上限带来的风险。

　　但是，双降措施仅仅对于稳定金融体系有所帮助，对促进经济增长的作用不会很明显，因为目前中国面临的都是结构性问题。就像美日实施的量化宽松政策一样，货币政策不能解决结构性问题，如果宽松过头反而会画地为牢。因此，必须尽快有效地推动改革，解决过剩产能，以避免过于依靠货币政策而跌入“流动性陷阱”。