投资要点：

　　1）公司看点在于环保、管网领域有望取得突破。其中环保领域占据重庆环保市场的天时地利人和，有望成为未来两年的成长主动力。

　　2）公司布局多个安全物联网领域，未来有望多点开花。看好公司在产业链上的整合完善，升级城市安全云 一体化服务商。

　　深耕监控技术，开拓安全物联网蓝海。公司借助物联网安全检测监控技术的高度延展性，布局覆盖多个城市安全监控领域。后期通过打造城市“安全云”，升级为城市安全云服务提供商。

　　环保物联网卡位排污权交易量化系统入口，业务开展占据天时地利人和。公司借力重庆环保物联网发展，卡位环保量化监控系统入口，有望成为全国可量化环保治理新模式的标杆企业。公司参与设立重庆环保产业股权投资基金，锁定重庆环保市场份额，西南地区及全国业务推广可期。短期内，重庆模式落地提供足够成长空间，长期内来看，公司在环保行业定量交易的市场化改造趋势下有望走的更远。

　　发力城市地下管网市场，创造业绩爆发点。公司率先整合地下管廊的安全监测监控技术，技术优势显著，独家携手方正国际，开拓“物联网+城市管网安全”领域的市场。借助方正国际的央企背景和融资平台，公司可望快速扩大地下管廊建设的参与范围，实现业绩爆发。

　　立足物联网，升级安全云服务平台。以物联网事业群为基础打造城市公共安全“安全云”，为智慧城市联网运营奠定基础，未来转型网络化智慧城市业务综合服务商可期。公司与中科曙光形成战略合作，补强公司在“安全云”领域的布局，加快公司产业升级的进程。

　　给予“买入”评级！强烈看好公司在物联网安全领域的突破，预估公司2015~2017 年EPS 分别为-0.32/0.54/0.89 元，给予“买入”评级。

　　风险提示。环保领域拓展不及预期，地下管廊业务拓展不及预期。