近日国务院出台新政，自2015年10月1日至2016年12月31日，对购买1.6L排量及以下乘用车实行减半征收购置税的政策，由于1.6L排量及以下车型约占据我国乘用车总销量的60~70%。

　　瑞银发布研报认为，中国乘用车市场9月份如期回暖，购置税减半刺激政策重现，有望推动销量10月份进一步提升。展望明年，虽然宏观环境更具挑战性，政策有效性或不如当初，但鉴于中国目前较低的汽车渗透率以及较大的潜在刚性需求，在乐观情形下2016年行业销量增长达到两位数，新政下3股有望重拾上涨动力，纵情驰骋在A股市场上，分别是长城汽车，上汽集团，宇通客车。

　　根据乘联会9月份月报数据，国内狭义乘用车行业销量约为169.8万辆，同比增长6.1%，其中轿车和MPV销量分别同比下滑11%和4.2%，SUV同比增长62.7%；行业内的主流车企在九月份销量下滑趋势有所减缓或出现正增长，上海大众同比微增0.2%、上海通用同比下滑1.4%、东风日产同比大增18.1%、一汽大众同比下滑2.6%。

　　据瑞银对全国10个主要城市近430余款车型的终端零售价格监测数据显示：终端零售价格在2015年9月份的降势逐步趋缓，价格保持平稳，其中，9月份降价车型数量为334款，占比77%，降价车型占比较8月减少；涨价车型数量为10款，占比2%；持平车型数量89款，占比约为21%，这一比例较8月上升。

　　对此，该行评论认为，车市呈现出“终端零售价降势继续趋缓，经销商库存保持稳定”新特征。在旺季来临之后，终端需求提升使得经销商的降价压力有所减缓，同时，过去三个月整车厂的主动性减产已经使经销商库存降至合理水平。截至9月底，瑞银估算经销商库存总量为290万辆，环比基本持平，库存月数为1.76,8月份为1.83，去年同期为1.66.

　　在9月如期复苏之后，瑞银认为10月车市销量增速有望进一步提升，这得归功于购置税减半刺激政策重现，有望引爆10月份车市，甚至对于2016年全年带来较大的积极影响。

　　近日国务院出台新政，自2015年10月1日至2016年12月31日，对购买1.6L排量及以下乘用车实行减半征收购置税的政策。

　　该行指出，由于1.6L排量及以下车型约占据中国乘用车总销量的60-70%，预计该政策将能有效刺激行业销量增长。早在2009年国家曾实施该政策以刺激汽车消费，使得当年中国狭义乘用车行业销量大幅增长47%，虽然如今宏观环境更具挑战性，政策有效性或不如当初，但考虑到目前较低的汽车渗透率以及较大的潜在刚性需求，在乐观情形下该政策仍有望推动2016年行业销量增长达到两位数。

购置税新政有望狭义乘用车行业销量加速回暖

　　鉴于车市寒冬已过，购置税新政又为其点燃了冬天里的一把火，瑞银对乘用车行业由谨慎转为偏乐观，推荐1.6L及以下排量车型占比较高的长城汽车与上汽集团，分别占比70%与80%，两家公司可充分受益于行业新政带来的利好。此外，瑞银依然看好受益新能源客车增长的宇通客车。

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