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　　亚运场馆设施投入主要在亚运村 概念股望再受关注

　　今日上午，浙江省体育局在“畅谈杭州亚运福利”时透露，杭州市对亚运场馆设施的投入，主要在亚运村建设。

　　杭州体育局局长孙光明表示，杭州在申办2022年亚运会期间，也注意到了很多“劳民伤财”的说法。申办2022年亚运会，虽然只有杭州一座城市正式递交了申办意向，但这是经过中国奥委会和浙江省政府努力的结果。其实申办2022年亚运会的竞争相当激烈，这种竞争包括两方面，一是国外，二是国内。

　　据介绍，在2022年亚运会申办期间，多个亚洲国家提出了申办请求，亚奥理事会考量后发现，中国杭州的优势较为明显，于是劝说意向国退出2022年亚运会的申办权的争夺；同时，国内也有多个城市有申办2022年亚运会的意向，但经过中国奥委会和浙江省政府努力，杭州作为中国代表，争夺2022年亚运会申办权。杭州也不负众望，最终在今年9月16日，获得2022年第19届亚运会举办权。

　　“杭州市对亚运会场馆设施的投入，主要在亚运村的建设。”孙光明称，建设一个亚运村，不仅要考虑是否符合亚运条件，还要兼顾二次开发。以亚运选址来说，亚运村选址，亚奥理事会考虑的因素，主要包括两方面，一是能容纳1.5万人的吃、住；二是亚运村距主会场的车程距，不能超过半小时。

　　孙光明称，体育是朝阳产业、绿色产业，可持续发展的新兴产业。亚运会来到浙江，是浙江体育产业面临的重要发展机遇。根据规划，到2025年，浙江体育产业规模超5000亿，在GDP中的比重达到1.6%。亚运会的成功承办，可望让这个目标提前实现或超额完成。

　　二级市场显示，在杭州闯关亚运申办权时，亚运概念股齐飞，表现较为强势的公司包括滨江集团(002244)，杭钢股份(600126)、莱茵体育(000558)，杭萧钢构(600477)等。(来源：证券时报)

　　【个股研报】

　　滨江集团：勇闯上海市场，滨江平安模式首尝胜果

　　公司首次进入上海市场拿地。 公司公告与深圳联新投资管理有限公司联合以34.65 亿元竞得宝山区大场镇祁连社区 121601 单元 B3-03 地块。该地块东至祁连山路、南至 B3-04 地块、西至规划二路、北至塘祁路；出让面积 6.02 万平；土地用途为居住用地；容积率 2.0. 这是公司首次进入上海市场，同时也是公司首次进入一线城市。 项目属区域单价地王。不过考虑到该区域此前未有精品楼盘开发历史，按照滨江整体开发实力和中高端定位，不排除后期创造高溢价能力。

　　公司与平安不动产达成战略合作协议。 项目属公司与平安不动产首次合作拿地。公司与平安不动产有意愿对双方均认可的潜在房地产项目进行开发经营，共同开发、共同获益，并希望以此为契机建立双方战略合作伙伴关系，双方至 2016 年末的战略合作规模预计为 100 亿元人民币以上。公司与平安不动产合作将实现优势互补、合作共赢，有望通过更大的资本规模实现更大的销售目标。

　　公司引入天堂硅谷助力产业转型。 公司控股股东杭州滨江投资控股有限公司与宁波天堂硅谷时通股权投资合伙企业(有限合伙)签署了《关于杭州滨江房产集团股份有限公司之股份转让协议》。根据协议，滨江控股通过协议方式转让其持有的公司股份 1.08 亿股于天堂硅谷公司，从而正式引入天堂硅谷为公司管理升级、产业转型的战略合作方，有助于公司后续产业升级转型。

　　同时公司继续加码海外资产布局和互联网转型。 目前滨江集团已在美国纽约和西雅图分别参与两处物业合作，我们认为公司海外战略是布局后期继续挖掘现有高端客户潜在价值的重要方向。目前小规模投入主要属于学习和试水阶段。一旦经验成熟，公司有望继续加大海外投资步伐。 其次公司也在互联网领域继续进步，报告期内，公司以自有资金人民币 1 亿元通过增资扩股方式投资杭州沃安供应链管理有限公司；公司拟使用自有资金 4000 万元与杭州三仁投资管理有限公司合作投资设立杭州三仁焱兴投资合伙企业(有限合伙)；公司拟使用自有资金人民币 5000 万元与宁波丹丰股权投资合伙企业(有限合伙)合作投资设立宁波金丹丰股权投资合伙企业(有限合伙)，进一步深化向互联网产业的拓展。

　　投资建议。 预计 2015、 2016 年公司每股收益分别是 0.45 和 0.63 元， 截至 9 月25 日，公司收盘于 6.77 元，对应 2015 年 PE 为 15.04 倍， 2016 年 PE 为 10.75倍， 考虑公司地产项目立足中高端改善型住宅，产品潜在客户对产业和金融政策敏感性高。市场逐步回暖有望为公司销售业绩带来更大弹性空间。同时公司积极布局新兴产业， 给予公司 2015 年 30 倍 PE，对应目标价为 13.5 元，维持“买入”评级。

　　不确定性因素。 公司转型不达预期。(海通证券)

　　莱茵体育：体育产业再跨大步，正式切入足球领域

　　事件：公司公告与杭州市体育发展集团签署《关于加快浙江省女子足球项目发展的合作协议》。

　　首次切入足球领域。公司与杭州市体育发展集团签署将在女足项目普及、足球学校建设运营、青少年足球运动员培养、职业训练、竞赛、市场开发推广、赛事引进、科研医疗等方面展开全方位合作，大力发展浙江(杭州)女足项目，创建全国一流女足俱乐部，打造全国一流女足队伍。通过此次合作，公司正式切入足球领域，同时也将会与杭州体育集团积极合作，力争实现杭州女足在各项赛事之中取得突破，同时培养出一批高水平的女足足球运动员以及裁判。另外，公司后续将会进一步创办“浙江杭州莱茵达国际足球学校”，进一步扩大公司在足球领域的投入。我们预计足球在后续会成为公司又一个重要体育投资方向。

　　体育生态圈加大布局。公司与黄山市政府2015 年9 月28 日签署了《黄山市人民政府与莱茵达体育发展股份有限公司——战略合作框架协议》。双方将在中国〃黄山“国际户外运动基地”投资建设、体育品牌赛事打造及发展体育旅游三大领域展开全面合作，实现优势互补和资源共享。此次与黄山市政府合作是公司打造体育产业生态链的重要一环。目前公司提出要积极构造竞技体育，群众体育，体育场馆以及体育传媒四大生态链环节，其中群众体育和体育场馆是其中重要发展方向。通过与黄山市政府合作，公司场馆布局中体育小镇模式有望实现，有利于企业在黄山市及其辐射区域进行体育产业扩张，对提升公司体育产业影响及市场空间起到积极效果。

　　资金到位，人员布局，打造专业化体育公司。公司此前公告，拟剥离部分存量地产业务换取更大转型资金。同时考虑企业当前经营发生实质性变化，公司主营业务也将向体育方向进行调整，已更名为“莱茵达体育发展股份有限公司”。总经理调任后，公司将按照未来发展体育产业的战略需要，聘任具有体育产业背景的专业人才担任公司总经理职务。考虑公司已经明确体育产业大方向，全面构建专业化体育团队符合企业发展需要，也有利于构建企业体育产业核心竞争力。

　　投资建议：维持“买入”评级。预计公司2015、2016 年每股收益分别是0.15 和0.21 元。公司10 月11 日收盘价格19.86 元，对应2015 年PE 为132.40 倍，2016 年PE 为94.57 倍。考虑公司转型坚定，地产业务70 亿库存有望提供近25亿以上转型资金，属当前体育概念标的中潜在可动用资金最丰富企业。给予2015年300 倍估值，即目标价为45 元，维持“买入”评级。

　　风险提示。公司业务转型不达预期。(海通证券)

　　杭钢股份：原有钢铁资产亏损加剧，重组顺利、期待“一钢多元”转型

　　事件描述

　　杭钢股份今日发布2015 年中报，报告期内公司实现营业收入54.35 亿元，同比下降30.70%；营业成本54.57 亿元，同比下降27.59%；实现归属母公司净利润为-2.96 亿元，去年同期为0.09 亿元；实现EPS 为-0.35 元。

　　其中，2 季度公司实现营业收入24.79 亿元，同比下降34.93%，1 季度同比增速为-26.69%；营业成本25.63 亿元，同比下降29.36%，1 季度同比增速为-25.94%；2 季度实现归属母公司净利润-2.35 亿元，去年同期0.25 亿元；2 季度实现EPS 为-0.28 元，1 季度EPS 为-0.07 元。

　　事件评论

　　受制行业低迷，公司上半年亏损较大：公司报告主体仍为置产置换前盈利能力相对较差的钢铁资产，在上半年行业低迷、钢价大幅下跌背景下，公司上半年营业收入同比降幅达30.70%，且综合毛利率降至-0.40%，同比减少4.31个百分点，最终导致公司上半年业绩亏损较大。不过，公司上半年积极挖潜增效使得三项费用同比减少0.58 亿元一定程度上减缓了公司业绩亏损幅度。

　　毛利润转负，2 季度亏损环比扩大：同比方面， 2 季度公司收入降幅大于成本降幅，使得公司综合毛利率同比减少8.16 个百分点，最终导致2 季度业绩亏损较大；环比方面，同样受行业需求低迷，2 季度综合毛利率降至-3.36%成为公司亏损环比扩大的主要原因，同时，2 季度公司资产减值损失有所增加也加剧了公司亏损程度。

　　期待“钢铁+环保+电商”健步走：公司3 月底公告资产重组预案，一旦完成资产重组，公司将持有宁波钢铁、紫光环保、再生资源和再生科技股权比例分别为100%、87.54%、97%、100%，其中宁波钢铁400 万吨产能主要产品为热轧板卷，紫光环保主营污水处理，再生资源主营报废汽车回收拆解、废旧金属拆解加工等，再生科技主营再生金属材料、冶金材料、煤炭、钢材的批发及其进出口业务、再生材料研发等。转型后的公司将实行“钢铁+环保”齐步走战略，其中钢铁产能盈利能力提升，环保业务景气正盛，叠加募投项目搭建金属贸易电商平台、与网银互联合作IDC 及其增值服务等，公司后期业务发展健步走值得期待。

　　假设重组完成，以置入资产作为盈利预测对象，预计公司2015、2016 年的EPS 分别为0.19 元与0.27 元，维持“买入”评级。(长江证券)