隆基股份发布公告，公司全资子公司乐叶光伏，就联合营销、技术合作等方面达成逐步合作意向，并签署战略合作协议。

　　事件评论

　　携手杜邦强强联合，推动全球单晶市场发展。杜邦为全球光伏行业技术领先企业，主要布局银浆、镀膜等盈利水平较高的高端产品，在银浆等细分市场中占有率达到30%以上。公司本次通过与杜邦合作：1)双方在全球主要光伏市场合作，共同推广乐叶品牌及杜邦Solamet 和杜邦特能品牌，有利于优化双方销售结构，促进产品的协同发展；2)杜邦在光伏行业技术储备丰富悠久，通过双方合作，有利于提升公司单晶组件产品的效率及可靠性等技术能力；3)通过与明星龙头企业合作，有利于提升公司乐叶品牌形象，推动乐叶品牌在全球市场的推广。

　　单晶认可度提升，市场迎来快速增长，龙头受益确定性强。随着金刚线切割、PERC 技术等引入，单晶生产成本快速下降并逐步接近多晶，相比多晶的高效率、多发电等优势逐步体现，单晶认可度逐步提升，市场将迎来快速增长期。从国内来看，除一直以来重视单晶路线的中电投外，中民投、特变、北控光伏等电站开发企业亦逐步加大单晶占比，尤其是中民投，2015 第四次组件招标全部采用单晶组件。隆基股份作为国内纯粹的单晶生产企业，将明显受益单晶市场扩容，带动收入与利润增长。今年上半年公司单晶战略超预期推进，电池片销售约60MW，组件销售69MW，在手订单超600MW，预计公司全年单晶组件出货量超800MW，明年有望超2.5GW.

　　积极推动产业链下移，打造全球化、综合性光伏设备供应商。作为全球单晶硅片龙头企业，在巩固公司硅片市场地位的同时，公司积极推进产品向下游电池、组件领域延伸，打造综合性的高效太阳能设备供应商。今年公司以乐叶光伏为投资主体，与衢州政府签订1GW 高效组件产能投资计划，与泰州海陵区政府签订2GW 高效电池组件产能投资计划，公司同时与通威太阳能签订约400MW 单晶电池产线租赁合同。我们预计今年底公司单晶组件产能将达到1.5GW，明年达3GW 以上水平，成为全球领先的光伏制造企业。

　　维持买入评级。预计2015、2016 年EPS 分别为0.27、0.44 元，对应PE为39、24 倍，维持买入评级。

(责任编辑：DF078)