农宝朱

　　5月开始停牌的莲花味精(600186)10月8日晚间发布公告称，公司拟以不低于7.65元/股，发行不超过3.26亿股非公开发行股票，募集资金不超过24.93亿元，发行对象为睿康投资、中金国泰、北京博维现代、北京中睿北科、北京中天瑞恒和立厦投资基金。公告称此次募集资金将用于生物和发酵高科技园区技改项目、年产30万吨植物营养和土壤修复产品工程、第四代调味品和高端健康食品工程、O2O线上线下销售体系和移动健康服务终端系统及偿还借款等。莲花味精于2015年10月9日复牌，复牌后跌停。

　　莲花味精曾在资产重组路上多次折戟，才最终把重组方案改为非公开发行股票。据不完全统计，从2006年至今莲花味精已提出4次重组计划，均失败告终，终止重组的原因都归结为“目前推进该资产重组条件尚不成熟”。2004年至2014年，莲花味精因出现违规行为而被各级证券监督机构及证券交易所通报处分多达11次，这其中的原因多为资金去向未履行审批程序、信息披露失实等。

　　2015年6月16日，世界品牌实验室(World Brand Lab)发布2015年(第十二届)《中国500最具价值品牌》排行榜。莲花品牌价值55.96亿元，较去年44.62亿元上升了11.34亿元，位居品牌榜385位，比去年389位上升4个名次。但业内人士分析认为，即使莲花味精拥有上市公司和国家农业产业化龙头企业的双重身份，由于近年主业亏损严重、债务负担过高加上官司重重麻烦缠身，始终难获市场青睐。

　　目前，莲花味精的财务状况并不乐观，公司资产负债率明显偏高，主业连年亏损濒临破产。截至2015年6月30日，莲花味精资产总额约为22亿，负债总额约为21亿，资产负债率为98.56%。净利润方面2012年仅2790.64万元，2014年仅1650.96万元，2013年净亏损3.5亿。截至2015年上半年，莲花味精已经亏损了5亿，累计亏损13.58亿元，流动资产低于流动负债11.79亿元，以前年度借款全部逾期，目前无法通过银行等金融机构获取足够的资金支持。“如果不是在2014年得到睿康投资的增持以及债务重组的收益，莲花味精2014年的净利润也应为负数，早该戴上ST的帽子了。”业内人士分析称。

　　莲花味精表示，公司期望通过这次定增，进一步拓展并完善绿色健康产业链，丰富绿色产品结构，充分利用互联网优势，将传统制造业与互联网业有机结合，构建多元发展的智慧农业产业战略；通过偿还借款，优化资产负债结构，降低财务风险。

　　值得注意的是，本次莲花味精募集资金的用途中，计划投资7亿元左右打造O2O线上线下销售体系和移动健康服务终端系统，开始试水O2O。

　　在今年政府工作报告中，国务院总理李克强首次提及鼓励O2O线上线下互动消费。由此，从概念诞生到爆发的仅两年的O2O行业更加红得发紫，各种O2O创业公司拔地而起、投资机构纷纷涌入，O2O概念板被看好。

　　莲花味精提出试水O2O，并预期5年为投资回收期。根据公告，莲花味精要用7亿元构建的O2O线上线下销售体系和移动健康服务终端系统，先要建立CRM健康服务和会员体系，并依托CRM体系的数据分析建立健康养生消费记录，开发智能手机为平台的健康膳食交互应用软件。还要开发独立网站和移动平台App“E食无忧”，自搭线上交易系统，期望将健康数据采集及会员信息管理转化为商业价值。

　　莲花味精还称3年内构建完成“体验店+社区生活超市网络”的线下销售网络，计划在全国30个城市、针对中国各大城市中高档居民住宅区建设莲花绿色食品主题店、体验店和社区生活超市。全国计划开设30家主题店，120家体验店和1000家社区生活服务店。经营包括调味瓶，家庭厨房必需品，农副产品，即食类、轻便食类，以及日常生活必须品等。为配合线下销售网络的构建，莲花味精还计划进行运营和渠道建设。前期推广阶段，莲花味精计划投入资金对“E食无忧”进行品牌推广以拓展客户。包括通过线下实体门店和B2C平台及其他第三方平台，实现用户引流。

　　公告披露莲花味精O2O项目建设期为3年，预计可实现年平均销售收入51.亿元，年平均利润总额2.45亿元，投资回收期5.17年(税后)。但O2O烧钱火热目前少见回报，并且从产品角度考虑，O2O线下体验店具有强线下体验性，目前O2O体验店主要思路是用线下体验带动线上消费，将有消费需求的消费者统一起来，产生便捷购物的同时也通过体验推广强化品牌。莲花味精生产的味精、鸡精、酱油等调味制品基本不具备强体验性，线下门店对莲花味精的品牌推广强化效果也存疑。

　　中国传统零售企业在O2O转型时面临诸多痛点：去“中心化”运营的模式之痛；实操层面面临的技术之痛；还有营销之痛、人才之痛、经营之痛、会员之痛等，几乎全身都是痛点。业内人士认为，莲花味精这样的传统企业如果没有真正转变思维，导致表象与内核不匹配，试水风险丛生的O2O行业可能最终颗粒无收。