银行 低估值仍是最大吸引力

据《证券日报》研究中心统计显示，2014年12月份以来至今，共有16只银行股出现在大宗交易的名单中，占行业内成份股总数的100%，位居申万一级行业的第一名。在此期间银行股大宗交易累计成交量为8.59亿股，累计成交额为88.49亿元。

具体来看，这16只个股中，2014年12月份以来至今，大宗交易金额累计超亿元的个股有9只，它们分别为：招商银行(37.08亿元)、民生银行(26.24亿元)、兴业银行(8.9亿元)、浦发银行(3.84亿元)、光大银行(3.4亿元)、建设银行(2.83亿元)、平安银行(1.46亿元)、农业银行(1.44亿元)和交通银行(1.29亿元)。

从二级市场表现来看，2014年12月份以来至今银行股涨幅较大，有11只个股累计涨幅超过20%，分别为民生银行(39.15%)、建设银行(35.11%)、兴业银行(31.05%)、农业银行(30.87%)、中国银行(30.03%)、招商银行(28.15%)、华夏银行(24.26%)、中信银行(23.40%)、浦发银行(22.98%)、交通银行(22.28%)和平安银行(20.25%)。

对于板块的未来走势，广发证券认为，贷存比口径调整及相应准备金管理利于市场对流动性的预期，降准预期延后但依然存在。基于新常态经济背景下的量化宽松刺激，以及在改革预期及利率下行期间资金风格偏好的转化有望持续，2015年持续看好银行股的估值修复。维持对行业“买入”评级，推荐兴业银行、招商银行、华夏银行、浦发银行、民生银行，交通银行、宁波银行。

长江证券认为，低估值仍是银行业最大吸引力，个股推荐特色经营并有望在利率市场化脱颖而出的民生银行、南京银行、宁波银行和“一带一路”政策下迎来国际化发展机遇的中国银行和交通银行。

非银金融 券商业绩或超预期

据《证券日报》研究中心统计显示，2014年12月份以来至今，共有21只非银金融股出现在大宗交易的名单中，占行业内成份股总数的56.76%，位居申万一级行业的第二名。在此期间非银金融股大宗交易累计成交量为5.06亿股，累计成交额为90.67亿元。

具体来看，这21只个股中，2014年12月份以来至今，大宗交易金额累计超亿元的个股有10只，它们分别为：方正证券(31.46亿元)、国海证券(16.51亿元)、光大证券(10.02亿元)、东北证券(7.12亿元)、华泰证券(7.12亿元)、国元证券(4.13亿元)、新华保险(3.37亿元)、海通证券(2.91亿元)、中信证券(2.36亿元)、渤海租赁(2.09亿元)。

从二级市场表现来看，2014年12月份以来至今上述参与大宗交易的个股表现突出，有18只个股累计涨幅超20%，其中，中信证券(104.23%)、西南证券(93.83%)、海通证券(61.34%)、长江证券(59.96%)、招商证券(54.69%)、华泰证券(49.61%)、广发证券(46.45%)、太平洋(43.26%)、中国平安(43.22%)、中国人寿(41.5%)等个股涨幅均超过40%。

对于这波券商主导的行情，申银万国认为，2014年12月份券商业绩将大幅超预期，预计上市券商12月份净利润将达80亿元至90亿元，环比将增加60%以上。12月份交易额创历史新高，单月交易额达18万亿，为11月份的2.25倍；单月市场上涨20%，为11月份涨幅的2倍；两融余额突破万亿元。推荐大券商中信证券、海通证券、华泰证券和光大证券，首推华泰证券。中小券商当前市值已经很大，只有大券商猛涨打开市值空间中小券商才会涨，第三波也是看业绩和未来的发展方向，大券商符合趋势，11月份华泰证券业绩大幅低于预期，导致华泰证券的估值显著低于行业，预计华泰证券将大幅受益于交易额的大幅增加，12月份业绩将环比大幅提升，此外华泰证券将发行港股。

钢铁 供需形势有望好转

据《证券日报》研究中心统计显示，2014年12月份以来至今，共有11只钢铁股出现在大宗交易的名单中，占行业内成份股总数的33.33%，位居申万一级行业的第三名。在此期间钢铁股大宗交易累计成交量为3.76亿股，累计成交额为23.67亿元。

具体来看，这11只个股中，2014年12月份以来至今，大宗交易金额累计超亿元的个股有5只，它们分别为：常宝股份(7.57亿元)、重庆钢铁(5.27亿元)、抚顺特钢(3.86亿元)、方大特钢(3.13亿元)、金洲管道(2.41亿元)。

从二级市场表现来看，2014年12月份以来至今上述参与大宗交易的钢铁股表现不一，有8只个股上涨，3只个股下跌。上涨的个股有宝钢股份(34.72%)、抚顺特钢(30.36%)、新钢股份(21.78%)、方大特钢(20.53%)、太钢不锈(19.27%)、韶钢松山(11.54%)、久立特材(8.89%)、重庆钢铁(5.33%)。

信达证券认为，2014年三、四季度钢铁企业经营现金流的改善，在一定程度上触发了企业在铁矿石价格年度低点，投机性囤货、补库的行为。这或许也从另一个层面说明，短期内铁矿石市场主要参与者(钢铁厂)所认知的铁矿石(进口矿)成本支撑下的新低价从此前的89美元/吨，下降到了80美元/吨。建议关注股票：包钢股份、方大炭素、攀钢钒钛、华泽钴镍。

业内人士认为，“一带一路”投资带动下，2015年钢铁下游需求改善空间值得期待。环保政策加压、国企改革稳步推进，钢铁去产能进度有望进一步加快，钢铁行业供需形势将持续好转、盈利将加速回升。