自2014年8月以来，《最保险》周刊持续跟踪关注投连险账户表现。本期“连连看”，我们将统计时间拉长至近半年，观察2014年7月至今年1月5日的投连险账户净值变化，抽样统计200个账户。

　　半年统计中，投连险无论股、债、混合还是货币型账户均大幅取得正收益。由于去年7月正是本轮牛市的启动时点，前期慢牛、后期快涨，股票类账户表现一枝独秀。

　　不过所谓路遥知马力，统计期内上证指数涨幅高达63.34%，跑赢大盘的账户寥寥，而被动管理的指数型账户胜过了大多数主动管理的股票型账户，显示保险资金的管理能力尚待加强。

　　平安某账户股票型排名中垫底

　　截至今年1月5日，去年下半年以来的股票型账户全部获得正收益，但唯有排名榜首的“泰康人寿积极成长性投资账户”以65.18%的净值增长率跑赢大盘。从数据看，该账户从12月1日至今的涨幅高达35.07%，是典型的后期发力。

　　股票型账户中，收益率超过30%的还有“恒安标准人寿进取型账户”、“中美联泰大都会进取型投资账户”、“中英人寿成长型账户”、“生命人寿进取2号账户”、“长生人寿卓越成长型账户”、“友邦保险增长组合投资账户”以及“中国人寿(行情,问诊)进取股票账户”。

　　平安人寿的“精选权益投资账户”在收益榜中垫底，仅取得5.18%的净值增长率，从12月1日至今下跌4.33%；而倒数第二“海康人寿积极性投资账户”亦有12.64%的增长率。

　　相对主动管理的股票型账户，被动管理的指数型账户有更好的表现。

　　纳入《最保险》统计的6个指数型账户有5个取得50%以上的增长率，其中“海康人寿指数加强型投资账户”以61.75%的净值增长率居首，在全榜单排名中为第二位；“招商信诺人寿成长型账户”、“建信人寿指数成长型账户”分别在全榜单排名第三、第四位，远胜绝大多数主动管理的股票账户。

　　一般而言，指数型账户对大盘走势的拟合度较好，但“中英人寿指数型账户”半年多里净值收益仅获25.35%，是指数型榜单中最末位。官方公布的账户描述称：该账户期望获得指数的平均收益，投资于跟踪主要指数的开放式证券投资基金——这一任务显然未能完成。由于无法获得该账户的仓位详情，暂难判断其原因。

　　混合型账户中，也有“华泰人寿进取型账户”、“中国人寿精选价值”两个偏股账户取得50%以上的较高收益。

　　光大永明策略账户离奇亏损

　　尽管近半年业绩显示，股票型账户较少跑赢大盘，但与其他类别账户相比，股票型所取得的收益依然可观。过去半年多里由于A股的“崛起”，理财市场资金配置的逻辑已发生改变，一直偏爱固定收益的投资者开始追捧权益投资。

　　同样的情况可能出现在投连险市场。过去半年多里，货币型、债券型账户虽短期有过亮点，但统计时期拉长后即显露收益之疲软。

　　超过半数的债券型账户净值增长率不到10%，收益最好的“建信人寿现金增利型账户”也只积累了32.43%的收益。货币型账户作为高流动、低收益产品，收益更是徘徊在1%至3%之间，唯有“生命人寿增强货币型账户”获得超乎寻常的7.75%回报，这是因为增强型账户通常允许配置少量高风险资产。

　　未来一年若A股持续走好、资金面持续宽松，投连险债券型、货币型账户或将流失大量投资资金。根据金融搜索平台融360的统计，截至去年12月31日，79只“宝宝类”理财产品（主要对接货币基金）的资产规模15081.47亿元，季度环比减少557.46亿元，是余额宝诞生以来首次出现整体规模负增长。

　　全榜单仅有两个账户从去年7月至今录得亏损。一是“中德安联债券稳健型账户”，主要投资固定收益类资产和债券型基金，微亏0.40%；更离奇的是“光大永明策略投资账户”，半年多亏损14.79%，且主要受近期表现拖累，去年12月至今亏掉15.89%。由于记者未能从光大永明官网找到该账户的投资特性，因此无法将之归类，亦难以解释亏损原因。