山西证券认为，经济虽处转型之中，但投资仍是拉动经济增长的主要动力，只是未来投资已经转向类似“一路一带”、“京津冀”、“长江经济带”等定向投资刺激的主线上来，难现09年“四万亿”投资带来的全面开花的局面。基于此判断，煤炭板块整体大幅超预期的可能性偏低，但可以从主题投资、低估值、价格弹性大和煤炭清洁利用的思路去寻找投资标的。1)以国有改革为由的主题投资：盘江股份(受益贵州国有企业改革)；2)煤电运一体化运营、整体协同效应佳、抗风险能力强具有估值优势的行业龙头：中国神华；3)资源品种稀缺且价格弹性较大：西山煤电、冀中能源；4)“气化山西”第一股，天然气供应量占山西省供应总量的90%以上：国新能源；5)受益燃煤锅炉改造，以微煤雾化技术切入燃煤领域：亿利能源。