春节即将来临，是持股过节还是持币过节，这对投资者来说是个颇为纠结的问题。银河证券首席策略分析师孙建波和国泰君安首席宏观分析师任泽平的观点就碰撞出了精彩的火花。
　　任泽平给出的建议是投资者可以适当持股，对此，他用“三波论”予以解释。
　　“现在正处于第二波慢牛阶段，牛市还没到半山腰。”任泽平说，第一波是从去年7月份到12月份，这一阶段属于“改革牛”；第二波是从去年12月份以后，是一个从快牛到慢牛的阶段。至于第三波，任泽平认为将由注册制推动。
　　“今年如果有大的行情 ，应该是在注册制推出前后，有没有可能引爆第三波，我们密切留意。”任泽平表示。
　　孙建波给出的建议是持币过节，因为接下来一段时间去杠杆很重要。他解释：回顾历年春节，并无太大的风波，加上节后无大幅上涨概率，因此带着杠杆是高成本的做法。对于春节杠杆率比较高的人，面临的第一个问题不是持币，不是持股，而是杠杆多高的问题。
　　“建议不要带着杠杆过年。”孙建波说，自从2014年12月9日之后大盘就呈现出非常强的波动性，所以，关键在于股票本身。
　　“什么股票？判断的标准不是自己的股票是不是最安全的，而是自己的股票是不是TOP10，在第一个10%的TOP区间内。”孙建波说。他同时认为，春节期间到全国“两会 ”召开之前这段时间是数据真空期和政策幻想期，点位会振荡徘徊在3500点。
　　“上证综指到了3400点-3500点之后，建议适当降降温。”任泽平说，因为原来的很多逻辑被部分逆转，如改革降低了部分人的风险偏好，出现了估值修复。“现在从主要的板块来看，除了银行还被低估外，其实大部分都已经进入了合理区间。”
　　“银行被低估的原因大家都很清楚，因为我们不知道不良率究竟是多少？监管层要控制‘两融’规模，未来要查委托贷款、信托 ，导致整个增量资金入市放缓。”任泽平表示，实际上从最近公布的数据来看，增量资金入市确实在放缓。 除了资金、政策以外，从估值纠错和公司的角度来说，进入了一个慢牛的阶段。建议适当控制一下杠杆，并且持股过年。(.证.券.日.报)