欧元区加入QE接力赛
　　欧洲央行 22日宣布超预期的每月600亿欧元国债与其他债券购买计划，持续时间18个月
　　我在灰色和寒冷的法兰克福跟你们问好。当地时间22日一大早，法国兴业银行全球外汇策略主管基特·朱克斯在发给客户的邮件中写道，当我经历人生第一份工作时，我就住在这里，那时候美元每一天都很强劲的表现让我震惊。美元兑德国马克的汇率达到3.46，相当于现在欧元兑美元在0.6美元以下交易。
　　22日，历史仿佛重演，美元汇率出现飙升，推动力来自于差异化的货币政策前景。就在这一天，继美国 、日本和英国后，量化宽松(QE)接力棒传递到了欧洲央行行长德拉吉手中。
　　德拉吉宣布推出每月600亿欧元大规模国债与其他债券购买计划，启动全面量化宽松。这一资产购买力度大于此前市场所预期的每月购买500亿欧元。欧洲央行的大手笔让汇市迅速做出反应，欧元兑美元汇率直线跳水，欧洲股市则涨势显著。
　　在一些业内人士眼中，德拉吉并不是一个人在战斗。昔日在汇市甚嚣尘上的货币战争一词，如今卷土重来。高盛总裁加里·科恩便持有这样的观点。
　　欧洲步入QE时代起效仍须过关斩将
　　德拉吉在22日宣布从3月起到明年9月间，实施这份庞大的资产购买计划。他还表示，当前的经济下行风险应当已经有所减弱。
　　在欧洲央行的政策决定公布前，希腊财长哈尔杜韦利斯敦请欧洲央行在实施政策时不要将该国排除在外。他对海外媒体表示，没有任何国家比希腊更需要该政策的支持。
　　而事实上，希腊正是近阶段欧元区经济不确定因素的来源之一。希腊将在25日举行大选，目前的民调显示，主张反紧缩政策并勾销欧盟债务的反对党左翼激进联盟在民调中处于领先地位，这令外界对希腊退出欧元区的担忧加剧。
　　德国商业银行经济学家克里斯托弗·威尔在提供给上证报的一份报告中写道：在管理层采取了有关措施降低负面影响之后，希腊推出欧元区的残余风险概率为75%，但我们仍希望它能够留在货币联盟，即使是由左翼联盟执政。
　　海外媒体评论指出，2009年欧债危机撕开了欧元区统一的第一道裂痕，此后欧元区国家的紧张关系就慢慢升温。欧元区冲突的伤痕逐渐退去，欧洲央行推出QE，还有希腊举行议会大选，这些因素让从雅典到柏林的欧元区民众不禁要问：一体化的代价是否值得付出？
　　货币战争模式开启投资者见证波动回归
　　在欧洲央行出人意料的大动作公布后，金融市场出现波动。首当其冲的是外汇市场，欧元兑美元汇率直线跳水。北京时间22日22时22分，欧元兑美元汇率报1.149美元，跌幅0.99%。同一时间段，美元指数大涨0.7%至93.36，触及逾十年高位；欧洲股市出现普涨，英国、德国及法国股市涨幅在0.2%至0.7%不等。
　　不过，受制于美元涨幅及对需求的担忧，铜价跌幅超过1%，纽约原油价格跌幅也近1%。但黄金及白银价格都出现温和上扬。
　　中国大宗商品研究中心秘书长刘心田22据记者表示，从近几个交易日趋于稳定的价格走势来看，无论是期市还是现货市场，都反映出了市场对QE的预期。这意味着，借助此次QE，商品市场有望出现拐点。尽管QE本身对黄金是利空，但是在市场信心还没有完全企稳下，黄金短期内波动不会特别大。
　　波动的背后，是全球新一轮货币战争的魅影。高盛总裁加里·科恩在出席达沃斯论坛时表示，依靠本国货币贬值来刺激经济的看法正流行。路透社专栏作家詹姆斯·萨福特评论称，面对各国央行，投资人心头浮上了一层不熟悉的感受：被出卖了。
　　基特·朱克斯则写道，当2009年美国第一次启动量化宽松措施时，巴西财政部长吉多·曼特加曾指责这是美国发动的一场货币战争。当时，巴西雷亚尔价值近65美分，经过四年下跌，它如今价值38美分。21日，巴西央行再度加息 ，该行的这一举动在我们的预期内，但却是一个警告：四年前那些因为货币攀升太快而降息的央行如今付出了代价，进入该国的资本流动放缓甚至逆转。(.上.证)
　　

　　欧央行版QE出炉 每月600亿欧元开放性购债远超预期
　　北京时间1月22日晚，欧洲央行行长德拉吉宣布，扩大资产购买规模。从3月起每个月购买600亿欧元，持续到2016年9月，或者欧元区通胀回升到2%。欧洲央行版的量化宽松(QE)正式出炉。量化宽松最重要是其开放性本质欧洲央行可能在一年后继续购债，这是一个亮点，这可能赋予该计划更多影响力。
　　1月22日，欧洲央行(ECB)结束2015年首次货币政策会议后宣布，维持主要再融资利率0.05%不变，维持隔夜存款利率-0.2%不变，维持隔夜贷款利率0.30%不变。这符合市场普遍预期。
　　随后，北京时间晚上21点半左右，欧洲央行行长德拉吉(Mario Draghi)宣布，扩大资产购买规模。从3月起每个月购买600亿欧元，持续到2016年9月，或者欧元区通胀回升到2%。欧洲央行版的量化宽松(QE)正式出炉。
　　购债计划的开放本质
　　此前《华尔街日报》、英国 《金融时报》等媒体报道欧央行执委提议3月起每月购500亿欧元债券，总规模则将在6000-1.1万亿欧元。
　　《华尔街日报》周三引述知情人士称，欧洲央行执委会的方案是提议每个月购买约500亿欧元的债券，购债时间至少持续一年。据彭博援引两位欧元区央行官员的话称，这项购债计划可能会持续到2016年底，意味着整个QE规模可高达1.1万亿欧元。
　　而英国《金融时报》则报道，欧央行提议每个月购债500亿欧元，持续1-2年。总规模至少6000亿欧元，如果QE持续两年时间购债规模可能翻倍。
　　德拉吉宣布的购买规模几乎达到了预估规模的最高值。根据计算，如果持续到明年9月的话，总规模将达到1.08万亿欧元。而与此前市场所担心的固定期限量化宽松相比，此次欧洲央行采取了与日本央行类似的措施-开放式且仅与通货膨胀挂钩。
　　德拉吉开始讲话之后，欧元兑美元直线跳水。美元指数暴涨。标普500 指数期货大幅上涨。欧洲股市大幅上扬。富时100指数涨至9月22日以来新高。现货黄金刷新日内高点1296.80美元/盎司。欧洲债市走高，收益率全体下行。意大利和西班牙十年期国债收益率创历史新低。
　　到目前为止，市场对欧央行购债计划反应很大。 投资机构ADM Investor Services的策略师Marc Ostwald表示。
　　麻省理工学院教授、欧元区成员国塞浦路斯央行前行长Athanasios Orphanides曾表示，量化宽松最重要是其开放性本质欧洲央行可能在一年后继续购债，这是一个亮点，这可能赋予该计划更多影响力。他称，美联储的QE3项目效果非常好就是因为它是开放的。
　　购债计划的复杂性
　　尽管市场反应很大，但此次购债计划仍存在一些复杂性。除去量化宽松的总量和时间外，多数分析师都认为，购债的具体形式事实上也非常重要。
　　德拉吉表示，欧洲央行的购债将基于各国央行在欧洲央行的出资比率，其中机构债券购买的比例为12%。机构债券将分担风险。欧央行在额外资产购买中的比例为8%，剩下的将不会风险共担。每只债券的购买不超过总规模的25%，购买同一发行者的总规模上限为33%。
　　这个结构复杂到市场都不知道怎么去反应。Marc Ostwald表示。北京时间22:30，欧元兑美元已经跳水至1.15美元以下，而超过一个小时的发布会仍然没有结束。
　　根据此前预计，宽松将出现三种情况，一是依据各国央行占欧洲央行的资本额比重(capital key)来决定购买国家的份额，二是在二级市场上只买进AAA等级的债券或者至少BBB-及其以上评级的债券，迫使出售债券的机构把资金拿去再投资风险较高的有价证券；三是欧元区各国央行依据其占欧洲央行的资本额比重来买进自己国家的债券，风险自负。
　　在结构复杂之外，其他问题也将影响接下来的市场表现。国际货币金融机构官方论坛(OMFIF)主席戴维·马什(David Marsh)撰文表示，欧洲央行的购债政策将可能会在几年内对欧洲的经济起到提升的作用，好处包括充分的流动性，低利率，德国以及核心国家的经济增长，更加稳健的银行体系以及便宜的欧元。然而，在几个月内，购债的效力可能因为包括希腊大选在内的政治和公共舆论掩盖。
　　2008年11月末以来，美联储实施的QE规模达到了2万亿美元；英国的购债规模也达到了3750亿英镑(6290亿美元)，而英国的GDP只有欧元区的1/5。(.21.世.纪.经.济.报.道)

　　欧洲央行万亿欧元QE登场 欧美股市大涨
　　北京时间1月23日凌晨消息，欧洲央行行长德拉吉周四宣布，欧洲央行将推出一项“扩大后的资产购买计划”，根据这项计划，欧洲央行每个月总共购买600亿欧元的资产，直到2016年9月底为止，总额达1.1万亿欧元。受此消息影响，欧美股市大涨，美股连续第四个交易日收高，三大股指均大涨逾1.4%；欧股指数大涨1.66%，创下7年来新高。
　　道琼斯工业平均指数上涨259.70点，涨幅为1.48%，至17813.98点；纳斯达克综合指数上涨82.98点，涨幅为1.78%，至4750.40点；标准普尔500指数上涨31.03点，涨幅为1.53%，至2063.15点。盘面上，各大板块普涨，科技和金融板块领涨。
　　欧股方面，欧洲央行如预期宣布了市场期待已久的欧洲版量化宽松(QE)措施，将扩大目前的资产采购项目以帮助克服欧元区内顽固的低通胀，提振低迷的经济增长，欧洲主要区域指数随后普遍大涨，欧股指数大涨1.66%至364.05点，这是该指数连续第六个交易日收涨，创下了2007年12月31日以来的最高收盘点位。
　　在欧洲央行宣布QE后，黄金价格应声大幅上涨回到每盎司1300美元的关键位置以上，纽约黄金期货价格上涨0.5收于每盎司1300.70美元。
　　黄金价格也受到了丹麦央行降息决定的推动。这是丹麦本周内第二次降息，在周一将存款利率从负0.05%降低至负0.2%之后，又再次将这个基准利率调降至负0.35%，希望以此抵消欧洲央行量化宽松措施对丹麦克朗汇率的影响。
　　外汇方面，欧元兑多种主要货币的汇率迅速跌至多年低位，美元指数大涨1.64%。欧元兑美元汇率周四跌2.32%，至1.1341美元的2003年9月以来最低水平；欧元兑日元跌1.76%，至134.5000日元的2013年11月以来最低水平。欧元兑英镑跌1.34%，至0.7564英镑：欧元兑瑞士法郎跌0.68%，至0.9913瑞士法郎。
　　欧洲央行周四决定将其基准利率维持不变，该行行长德拉吉（Mario Draghi）则在随后召开的新闻发布会上宣布，欧洲央行将推出一项“扩大后的资产购买计划”。根据这项计划，欧洲央行每个月总共购买600亿欧元的资产，直到2016年9月底为止。
　　依据市场推测的今年3月1日启动计算，本次QE将持续18个月，总额达1.1万亿欧元。这项计划将以所谓的“资本钥匙”（capital key）为基础，也就是将与每个欧元区成员国的债务成正比，这符合市场此前广泛预期。另外，虽然欧洲央行宣称这项计划至少会持续到2016年9月底，但基本上来说该计划是开放式的。德拉吉承诺，欧洲央行将会持续购买债券，直到通胀率重新回到正轨时为止。
　　在债务分担的问题上，机构债将是损失分摊的，但扩大后的资产购买计划中的其他资产则不会损失分摊，这就意味着欧元区各国央行仍将需为自身的政府债券损失承担责任。
　　布朗兄弟哈里曼的分析师认为，资产采购项目的规模“将会由各国在欧洲央行的出资来决定，而这个比例的分配又和成员国的经济体量相关”。这意味着德国，法国以及意大利三国将会是最大的买家。
　　西班牙十年期国债收益率周四大跌15个基点至记录最低水平的1.401%。德国十年期国债收益率跌至0.38%，希腊基准国债收益率也下跌至8.81%。
　　FXTM在伦敦的首席市场分析师贾马尔-阿赫迈德（Jameel Ahmad）指出，如果欧元兑美元汇率跌破1.1375美元，那么就有可能在未来一两个月之内加速下行至1.08美元水平。他表示，“欧元兑美元汇率目前是一个单行道。在美国经济景气旺盛，市场对加息前景普遍乐观的情况下，美元的需求将会在未来几个月内变得更高。只要欧洲经济表现继续维持基本面上的疲弱，这一对货币将会继续保持下行。”
　　德银认为，欧央行购买主权债至少将持续到2016年9月，是周四德拉吉发布会上传达的最重大消息，将为未来“持续的、规模更大的类似计划”打开大门，对该计划不能最终推升通胀预期的担忧是“未来的问题”，购买收益率为负值的债券将持续压制欧元。
　　富国银行资产管理公司的首席投资组合策略师Brian Jacobsen认为 ，欧洲央行终于表明了将采取任何必要措施的立场。同时，该行还表明了只要有必要就会采取这种行动的立场。损失分担应该并不是问题，只要没人违约就行，这种安排令希腊极左翼联盟Syriza一旦控制希腊国会后推动违约或大规模重组的可能性有所下降，原因是足够的损失分担机制明确意味着希腊不会自己承担损失，而且德国人也不会因此感到太过恼怒。这是一种大师级的妥协作法。
　　从购买规模的角度来看，如果考虑到欧元区的经济规模大致相当于美国经济规模的76%，而美国当局此前选择采取的是每个月850亿美元的开放式资产购买计划，那么600亿欧元（约合698亿美元）的资产购买计划是很合适的。
　　诺贝尔经济学奖获得者皮萨里迪斯(Christopher Pissarides)表示，今天欧央行非常大方，应该可以对市场产生积极作用，如果同样的计划两年前宣布，欧洲经济可能会大大不同。
　　所谓量化宽松（Quantitative Easing，简称QE），是一种货币政策，主要指各国央行通过公开市场购买政府债券、银行金融资产等做法。量化宽松直接导致市场的货币供应量增加。

　　欧版QE重创欧元至11年新低 美元指数大涨1.64%
　　北京时间1月23日凌晨消息，周四，欧洲央行行长德拉吉如市场预期宣布了一个全面的量化宽松措施，每个月600亿欧元的政府债券采购规模甚至略高于之前泄露出的规划，欧元兑多种主要货币的汇率迅速跌至多年低位，美元指数全天交易中大涨1.64%。
　　截至纽约外汇市场收盘，追踪一揽子六种主要货币的洲际交易所美元指数报94.23点，上涨了1.64%，目前处在2003年以来的最高水平；追踪更多货币种类同时根据外汇市场交易总量进行调整的华尔街日报美元指数同期报85.02点，涨幅是1%。
　　欧元兑美元汇率周四跌2.32%，至1.1341美元的2003年9月以来最低水平；欧元兑日元跌1.76%，至134.5000日元。欧元兑英镑跌1.34%，至0.7564英镑：欧元兑瑞士法郎跌0.68%，至0.9913瑞士法郎。
　　欧洲央行在周四结束1月决策会议，如市场预期宣布了投资者们期待已久的欧洲版量化宽松措施，这个开放式的债券采购项目将会每个月购买600亿欧元资产，并至少执行到2016年9月。
　　周三的媒体报道显示，欧洲央行理事会曾经考虑的一个方案是每个月购买500亿欧元资产，并持续至少一年时间。分析师指出，央行最终给出的项目规模甚至超过了预期，对市场而言是一个惊喜。
　　汇丰银行在欧洲央行决策发布之后的报告中降低了对欧元汇率的预测，称欧元兑美元汇率会在2015年年底时候达到1.09美元，远低于1.15美元的先前预测值。
　　OANDA的货币研究和分析主管迪恩-帕泼派维尔（Dean Popplewell）说，市场对于欧洲央行资产采购项目的开放性表示满意。央行行长德拉吉在新闻发布会上表示，每个月的资产采购会从3月开始，并至少执行到2016年9月，而如果央行觉得有必要，将会进一步延期。
　　迪恩-帕泼派维尔在报告中写道，德拉吉要更弱势的欧元，现在他已经如愿了。但是他也说，由于市场需要对欧元区内将会出现了创纪录低位的政府债券收益率，以及在美国甚至更低的利率进行调整，近期的汇率将会有很大波动。他写道，市场真的需要仔细消化这些信息，确定一下新的顶部和新的底部。
　　这份报告也指出，在新的刺激措施逐渐发挥效用之前，市场将会继续受到事件的驱动，以及全球范围内可能的经济和政治意外，而最近的将是周日时候的希腊大选。
　　在希腊的议会选举之后，还将有5月的英国大选，以及美联储2007年以来首次加息决定的时机。
　　其他货币方面，美元兑日元周四涨0.58%，至118.6480日元；美元兑加拿大元涨0.61%，至1.2415加拿大元；澳大利亚元兑美元跌1.04%，至0.8001美元。

　　美原油库存达80年高位 油价再大跌3.1%
　　北京时间1月23日凌晨消息，周四，最新的美国官方库存数据显示，上周库存有相当于市场预期四倍以上的增长，这使得美国国内原油库存达到了80年以来的最高水平，油价承压迅速大幅下跌，主力原油合约场内交易中收于每桶46.31美元。
　　纽约商品交易所2月主力原油合约周四跌1.47美元，收于每桶46.31美元，跌幅是3.1%。该合约在库存数据公布之前还维持在每桶47.14美元。
　　美国能源部能源信息署周四早些时候发布的数据显示，美国商品原油库存在截止1月16日结束的一周中增加1010万桶，而普氏能源的调查所给出的分析师平均预期仅为250万桶增幅。这使得美国国内原油库存数量达到了3.879亿桶，按照能源信息署的描述，是至少过去八十年以来的同期最高水平--美国只在卡尔文-柯立芝（Calvin Coolidge）担任总统期间出现过4亿桶的原油库存水平。
　　全球性的供应过剩和需求缺失被认为是油价持续下跌的主要原因，原油期货价格相比2014年6月时候每桶107.26美元的峰值已经下跌了58%。
　　作为全球基准的洲际交易所伦敦布伦特原油3月合约周四下跌51美分，收于每桶48.52美元，跌幅是1%。
　　有分析师表示，原油市场的供应过剩局面可能至少持续到2015年的上半年，而且没有任何迹象显示石油输出国组织或者该组织之外的其他产油国会采取措施减少产量。
　　由于产品价格的下降，多家能源公司都在近期宣布了降低2015年资本开支的计划，部分企业还有大规模的裁员--但是与此同时，没有公司有大规模的产量削减。
　　虽然关闭油井从技术角度来说是一个相对简单的操作，但是企业的任何行动都受限于开采授权的管理以及投资承诺，在停止一个油井的运作之前有非常多方面的问题需要考虑。
　　此外，油价在盘中还因为欧洲央行的最新决策而有波动。欧洲央行在周四早些时候结束了1月决策会议，如市场预期宣布了投资者们期待已久的欧洲版量化宽松措施，这个开放式的债券采购项目将会每个月购买600亿欧元资产，并至少执行到2016年9月。
　　这个旨在刺激区域增长的项目对经济前景，以及原油的需求判断有一定程度推动。油价在周三时候曾有2.8%的涨幅，主要的驱动力量就是市场对于这个经济刺激措施的共识预期。
　　但是辉立期货的分析师在一份报告中指出，从短期来说，欧洲央行的决定会压低欧元汇率，相对强势的美元将使得持有和交易美元计价资产的成本提升，对包括原油在内多种大宗商品的期货合约定价会有压力，但是长期来说，如果措施能刺激欧元区低迷的经济增长，将会改善这个地方的原油需求。
　　能源信息署还在报告中指出，上周汽油库存增加60万桶，包括柴油和馏分燃料油在内的馏分油库存有330万桶的降幅。普氏能源的调查显示，分析师平均预期截止1月16日结束的一周中，汽油库存会增加105万桶，馏分油库存会增加16.7万桶。
　　2月配方汽油合约报价周四上涨不足1美分，收于每加仑1.3308美元，涨幅是0.4%；2月馏分燃料油合约同期下跌不自1美分，收于每加仑1.6379美元，跌幅是0.5%。
　　2月天然气合约周四跌14美分，收于每百万英制热量单位2.8350美元，跌幅是4.7%。该合约之前一个交易日中上涨5，更早之前的周二中则是大跌9.6%。