■包兴安

　　A股市场周一以沪指暴跌7.7%告收，创出近7年来最大单日跌幅，券商股全线跌停，19只券商股市值共蒸发1644.74亿元。笔者认为，善用“两融”要谨防不实信息干扰。信息不对称是股市的一个基本特点，当不实信息在市场流传时，投资者往往难以辨别。对资本市场而言，任何一个风吹草动的不实信息，都有可能破坏市场的健康、稳定发展，损害投资者的合法权益。

　　当日有传闻称，低于50万元净值两融客户将强制平仓，以及限制新开仓，即1月16日前融资买入的仓位，卖券还款后不能再继续融资买入，这对市场将造成重大冲击。

　　此消息被证实是假的。中国证监会新闻发言人邓舸火速辟谣称，对证券公司开立融资融券信用账户时证券资产低于50万元的客户，继续按证监会原有政策和规定执行，不因为这一资产门槛而强行平仓。对这类客户，证券公司要加强风险评估，切实做好风险提示和客户服务。

　　值得注意的是，融资融券账户采用的是逐日盯盘的风险控制制度，日间大幅波动即便触及平仓线，也不会引发券商即刻平仓，而是给予客户一定的时间筹资追加保证金，若追加无果，方才实施强行平仓。

　　当日还有个不实数据，据传中信证券(600030,股吧)融资客户中79户逾期，其中六成逾期超过5亿元，简单计算，单这些大户的逾期融资额就接近250亿元。如果再加上海通证券(600837,股吧)、国泰君安证券等，全行业逾期待清仓的金额接近千亿元级别，且需要在春节前完成，这对后市形成极大压力。

　　这个数据按照常理完全说不通，简单算一下也不可能。中信证券董事总经理房庆利表示，中信证券两融业务规模大概为500亿元，79户就占据一半两融规模的说法太荒谬，两融客户逾期合约六成总额超5亿元，而不是79户中的六成超5亿元，如果是后者的话，那中信的融资规模得有多大？如此看来，行业千亿元级别的说法更是荒谬。

　　当日，有人断言经过“两融踩踏”后股市还将大幅下跌。股市是否能持续走牛，根本原因还在于对基本面的判断。笔者认为，这次证监会处罚多家券商，打破了业内存在的“罚不责众”的预期，反映了监管层控制风险的决心，从长远来看，本次两融的规范对股市健康发展有利，对券商长期经营有利，更对投资者保护有利。

　　股市不实信息不会绝迹，谣言止于智者。伴随中国股市的稳步发展，相信越来越多的投资者善于求真辨伪，在股市涨跌起落中变得更加成熟起来。