“但是,我们认为当局的目标并非扭转这种态势,而是强调稳定。” Garner写到。
其提到,驱动A股继续走牛的两大动力依然存在,一个是房地产、理财产品、信托产品以及债券的收益率在降低,而是政府推动股市发展的愿望。
更具体来看,摩根士丹利认为这次只是一个调整的关键原因有三个,如下:
1,此次调整与2007年5月政府上调印花税后的行情相似,当时股市在暴跌后出现了复苏。
2,从历史来看,目前A股的估值水平偏低,与其他市场相比也是如此。
3,从宏观经济和微观经济的角度来看,政府可能出台额外的货币宽松政策,商品价格走低也会给企业的利率带来有利影响,此外还有可能传来A股被纳入MSCI指数的好消息。
但风险也不容忽视,报告提到,目前主要的两大风险,一是中国经济加速下滑,经济风险累加,二是对于两融业务,还有一些不确定性存在。