民生证券对此发布研报称，央行此次MLF加大了续发的力度，释放了货币宽松的信号，预计春节前资金面不会紧张。

　　民生证券表示，12月外汇占款负增长1000余亿元，MLF作为中期流动性工具可以对冲外汇占款下降留下的基础货币缺口，未来不排除央行创设期限更长的非公开市场流动性投放工具的可能性。

　　民生证券分析，前期央行之所以推迟宽松，主要是因为汇率端压力和股市上涨。但近期股市已趋降温，而且在欧央行QE在即、美联储释放推迟加息信号的情况下贬值压力也有所缓解。因此，在实体经济下行的高压之下，货币宽松渐行渐近，未来还会看到PSL、降准和其他宽松措施。

　　【民生宏观】宽松渐行渐近

　　事件：央行加量续作MLF，浦发和兴业分别获得续作400亿和500元。

　　①货币政策略有宽松之意： 浦发和兴业MLF各到期量200亿和300亿，央行此次MLF加大了续发的力度，释放了货币宽松的信号，预计春节前资金面不会紧张。

　　②对冲外汇占款的下降：12月外汇占款负增长1000余亿元，MLF作为中期流动性工具可以对冲外汇占款下降留下的基础货币缺口，未来不排除央行创设期限更长的非公开市场流动性投放工具的可能性。

　　③货币宽松只会迟到但不会缺席：汇率端压力和股市上涨是央行货币推迟宽松的原因。但近期股市已趋降温，欧央行QE在即、美联储释放推迟加息信号的情况下贬值压力也有所缓解。在实体经济下行的高压之下，货币宽松渐行渐近，未来还会看到PSL、降准和其他宽松措施。