受监管层出手规范券商两融和银行委托贷款业务等多重利空影响，A股昨日出现“5·30式暴跌”。上证综指盘中大跌逾8%，一度失守3100点大关，收报3116.35点，跌幅7.70%，创出六年半以来的单日最大跌幅。两市合计成交7013亿元，较前一交易日小幅放大。

　　指数调节奏

　　资金调结构

　　从盘面看，昨日二八跷跷板效应尤为突出，主板指数大幅低开杀跌，而中小板指及创业板指则低开高走逆市上行。昨日早盘，中小板指创出5950.86点的反弹新高，创业板指创出1691.14点的历史新高。但午后泥沙俱下，股指期货多个合约跌停，中小创股应声回落，中小板指及创业板指收盘分别下跌2.50%及0.58%。

　　此次监管层给“疯牛”降温，股指走势虽与“5·30”如出一辙，但盘面上有很大的差别。昨日市场并未出现千股跌停的普跌局面，恐慌情绪主要集中在融资余额高企的大盘股上。分板块看，券商、保险、银行等金融股昨日几乎全线跌停，这在历史上也属罕见；房地产、煤炭、电力等权重板块跌幅居前，大盘股大面积跌停。反观概念板块，互联网、医疗保健、智能医疗等逆市翻红，信息安全、在线教育、电商概念等微跌，表现远超大盘。

　　如果说“5·30”是小盘股的“5·30”，那么昨日的“1·19”就是大盘股的“5·30”。而从历史经验来看，A股大跌之后往往会迅速反弹。据证券时报数据部统计，2000年以来沪指共有29次单日跌幅超过5%的情况发生，当中只有7次在次日继续下跌，占比仅为1/4。也就是说，沪指大跌逾5%后，大概率会于次日出现反弹。

　　短期波动加剧

　　操作切忌追高

　　上周末，各机构对监管层出手规范券商两融和银行委托贷款业务等事件点评时还较为淡定，但昨日恐慌盘踩踏就让部分机构不那么淡定了。综合昨日各方观点来看，虽然大家对牛市的长期逻辑依然坚定，但在短期走势上已有明显分歧。乐观派认为，此次利空有望在短期内被市场迅速消化，因此本周就是踏空资金逐步建仓的机会。悲观派则认为，阶段市场分化调整格局形成，3000点以下再抢反弹不迟。

　　中原证券研究院院长袁绪亚认为市场人士的牛市共识与管理层的稳健市场理念存在差异，政策调整等缘由致使券商及两融标的股暴跌，引发了股指昨日崩溃；在操作策略上，他认为沪指3000点将是参与反弹较好时点，建议关注红利释放概念股。

　　方正证券(601901,股吧)认为，短线调整压力较大，切忌追高，中线坚持以改革为主题的投资。轻仓者短线逢低关注资源、互联网、石化及低价滞涨股交易性机会；重仓者观望为主，回避高估值题材股或垃圾股，对近期涨幅过高股可获利了结。