午评:沪指探底回升涨1.81% 创业板指涨逾3%
　　沪深两市昨日暴跌近8%，创近7年最大跌幅，今日沪深两市低开，沪指低开探底回升，最高上探3190点冲击3200点，深成指低开高走，最高上探11002点，创业板高开震荡走高，最高上探1675点冲击新高。
　　截至午间收盘，沪指涨1.81%报3172.72点，成交2457亿元；深成指涨1.46%报10928.2点，成交1586亿元；创业板指涨3.11%报1680.68点，成交296.4亿元。
　　行业板块方面，两市目前仅券商股飘绿，但跌幅已有所收窄。医疗设备、运输设备、软件服务、通信设备、环境保护、房地产等板块涨幅居前。
　　上周末，一系列不利信息在A股投资者中发酵，包括：监管部门对券商融资融券业务进行整顿，中信证券等券商被暂停三个月新开融资融券客户信用账户；银监会就《商业银行委托贷款管理办法（征求意见稿）》公开征求意见，对委托贷款来源、投向以及银行职责等三方面明确规定；中信证券大股东近期减持套现逾100亿元。受上述利空信息打压，沪深股市迎来黑色周一。周一券商、银行等权重股大面积跌停，沪综指出现近六年半来最大单日跌幅，期指主力合约也历史上首次以跌停报收。
　　国家统计局20日发布2014年中国宏观经济数据，国内生产总值（GDP）同比增速为7.4％。民生证券研究院执行院长、首席宏观研究员管清友表示，2014年四个季度GDP累计增速全为7.4%，经济几乎是平的。但展望2015，房地产面临人口老龄化和高库存，制造业面临去产能，基建面临资金瓶颈，出口又稳而不强，经济下台阶几成定局。但底线思维之下，稳增长力度将继续加大，货币宽松不会缺席。预计2015GDP增长7.1-7.2%。
　　1·19暴跌之后，投资者对于后市走向分歧明显加大，主要关注点集中在三个方面：一是大盘何时止跌企稳，二是个股融资偿还潮会否大面积发生，三是后期市场的风格偏好如何判断。分析人士指出，短期市场有继续探底动能，但持续大幅下跌的可能性有限；金融股融资成本较高，后期偿还压力不容忽视；伴随大盘周期股强势格局阶段逆转，弱周期消费板块存在超额收益空间。
　　方正证券在给机构的最新邮件点评中称，昨日券商股全线跌停的情况也表明市场对基本面的情况过度担忧，板块在这种情况下比较容易出现超跌行情。坚持之前的观点，等待板块超跌后的理性回归，届时建议投资者勇敢加仓，等待估值的回归，但短期也不回避行业仍将走弱的事实。（.证.券.时.报.网）

　　主力强势反抽释三大信号 四类股迎来抄底良机
　　经过119灭火惨案后，120就像救护车一样让大盘出现了较为强势的反抽行情。从盘面来看，主力在暴风雨普跌后迎来艳阳高照的普涨，释放了三大重要信号，A股牛市风格或有所转变。
　　首先大盘暴跌后反抽，释放了主力自救信号。从盘面来看，周二强势反弹的个股，明显具有主力积极运作。其中南北两车大跌后再次冲击涨停板，华润万东也强势崛起，充分说明主力对国家战略级别与实质性并购重组个股率先自救；此外，业绩大增、具有高送转题材的股票也被主力高度关注，如次新股的全线大涨，中原内配拟10送15高送转后，强势一字涨停等。由此可见，一轮大跌行情后的反弹，具有主力资金自救的个股，将率先走出报复性反弹。因此，对业绩符合高成长、并购重组、高送转与有主力深度介入运作或被套的股票，我们不应错杀，反而可大胆补仓。
　　其次，从好股道历史统计来看，A股暴跌之后的次日，有九成概率上涨。在1996至2008年间，沪指曾经26次下跌超过5%后，不过在第二个交易日中，仅4个交易日出现下跌。主力当前强势反抽释放了上涨趋势不改，牛市格局不变的信号。
　　最后，小盘股风格有望进一步转换。回顾07年530时A股暴跌后，市场风格明显转向了大盘权重股。而119后，以创业板为首的题材股再次强势爆发，且融资盘在监管层的监控下，开始逐渐降温，因此今日主力反抽或释放了A股风格转换信号。
　　综合来看，任何政策的打压都不改A股原来的趋势。而在大盘牛市趋势不变下，119的大暴跌刚好给予了我们逢低抄底的绝佳机会，特别是符合好股互动中以下四大类个股，我们更不应恐惧，应大胆抄底。
　　1，昨日暴风雨杀跌中，明显有主力被套的股票，我们可大胆抄底，所谓主力被套必自救，如南北两车再次涨停；2，前期凡是跌幅达40%以上的股票，我们都不应盲目再看空，而应大胆逢低抄底，如北大医药的底部连阳；3，具有高送转预期与潜力、且有主力深度介入的股票，我们均可重仓买入，如沃华医药迎来主升浪；4，次新股一旦打开涨停，便有主力积极介入的股票，如中矿资源的连续涨停板。
　　风险提示：以上内容仅供参考，不作为投资决策依据，投资者据此操作，风险自担。股市有风险，投资需谨慎。（广州万隆）

　　午评：沪指现强反弹 把握调仓机会
　　【盘面简述】：
　　早盘沪深股指双双低开，而后现企稳回升走势。随着证监会澄清了两融事件，大盘也展开了强势反弹。而昨日表现强势的创业板今日大涨超2.5%，国产软件再度成为创业板的主力。盘面上，计算机应用、房地产、保险、高铁、汽车、国防军工、港口航运等板块是做多大盘的主要力量。市场风格转向中小市值个股已经非常明显了。后市，建议继续关注过去2个月内调整充分的品种。
　　【板块方面】：
　　国产软件板块再度发力，东软集团、东华软件涨停，华胜天成、东华软件、浙大网新、久其软件、常山股份、中国软件涨幅均超6%；医疗器械板块延续着昨日强势，美亚光电、蓝帆医疗、华润万东冲击涨停；网络安全、移动支付、云计算等计算机应用相关板块均涨幅超4%。
　　【消息面】：
　　1、中央“一号文件”出台在即
　　“中央一号文件”历来都是市场关注的焦点问题，根据往年的惯例，“一号文件”有望于本月底公布，随着相关内容的明确和未来政策上的加码预期，相关概念股有望获得资金的青睐。土地制度改革：亚盛集团、北大荒、海南橡胶、辉隆股份；农业现代化：一拖股份、吉峰农机、江淮动力、农产品；农业保险：中原高速、中水渔业、中牧股份。
　　2、国企改革方案今起上会讨论争取春节前出台
　　备受外界关注的国企改革总体方案今起将进入到中央全面深化改革领导小组的上会讨论程序，争取春节前对外公布。国资改革顶层设计方案最终将会以“1+N”的方式出台，“1”是深化国企改革指导意见，“N”是其他三四十个配套文件。由于目前两大国有资本投资公司试点中，国家开发投资公司进展相对较快，可以优先关注中粮系公司，其在A股只有三家：中粮生化、中粮地产、中粮屯河。另外国家开发投资旗下尚未推进改革的三家A股上市公司也值得重点关注：国投新集、国投电力、中成股份。
　　3、内蒙古建设绿色农畜产品生产加工基地
　　内蒙古着力建设国家绿色农畜产品生产加工输出基地，现已打造2038个无公害产品、绿色食品、有机食品和地理标志农产品，行销全国各地。A股上市公司中，相关个股包括鄂尔多斯、伊利股份等。
　　【巨丰观点】：
　　早盘沪深股指双双低开，而后现企稳回升走势。计算机应用、房地产、保险、高铁、汽车、国防军工、港口航运等板块是做多大盘的主要力量。随着证监会澄清了两融事件，大盘也展开了强势反弹。而昨日表现强势的创业板今日大涨超2.5%，国产软件再度成为创业板的主力。
　　北斗星通重组预期带动之下，国防军工板块早盘涨幅居前。北斗星通、中航飞机、广船国际等上涨逾4%，光电股份、振芯科技、北方导航、博云新材、中值股份等上涨逾3%。
　　国产软件和医疗器械这两大创业板权重板块再度发力，推动创业板指数大涨2.5%，逼近历史新高。
　　元旦后，巨丰投顾丁臻宇反复强调“蓝筹股去年7月份以来大幅拉升，估值修复行情或许接近尾声，再度大幅拉升的条件不具备。前期蓝筹股的大幅拉升虽有估值恢复和前景预期变好的因素存在，但更多是资金推动的结果。后市，对于蓝筹股，建议投资者逢低介入，不追涨。”券商的“黑天鹅”事件，无疑只是蓝筹股短线集中出货（震仓）的一个借口。今日出现的强反弹，是不错的调仓换股的机会。
　　总体来看，目前经济基本面并未走坏，且存强烈二次降息预期，预计牛市仍未结束。投资机会方面：中央一号文件即将出台，可关注相关的题材股。据媒体报道，今年“中央一号文件”或将于1月底公布。此外，近期我们反复强调中小市值个股的年报行情高送转炒作机会，依旧可以逢低关注。（巨丰投顾　丁臻宇）

　　午评:暴跌是牛市调整 一板块成避风港
　　盘面简述：
　　沪深两市低开，沪指报3114.56点，跌幅0.06%，深成指报10761.28点，跌幅0.09%，创业板报1635.57点，涨幅0.34。从盘面上看，互联网、军工、移动支付、食品安全、卫星导航等板块涨幅居前，券商、互联网金融、新三板、期货、银行等板块跌幅居前。
　　消息面上，1.李克强称以结构性改革推动结构调整，两融风波引发跌停潮 民间配资火线抢位风险重重，证监会称对两融等监管举措不宜过度解读，肖钢称将采取多项措施便利跨境投资，A股推行T+0交易尚需时日，国务院批复同意设立贵安综合保税区本地股有望受益，深交所称推动新三板与创业板转板试点。2. 统计局数据显示，中国四季度GDP同比增速为7.3%，此前市场预期四季度经济增速可能从三季度的7.3%下滑到7.2%。2014年全年GDP增速为7.4%，高于预期的7.3%。
　　暴跌是牛市特有的调整方式，不是熊市特征，并且是发生在牛市的第四浪调整，经历过牛市第三浪巨大空间涨幅后才有第四浪暴跌的空间，而且第四浪调整往往是由政策面大利空引发的，不是股市自身走势的反应，此轮牛市行情并没有结束，第四浪调整之后大盘又将单边逼空走势，指数将再创行情新高，市场运行逻辑不会发生改变，那就是估值修复和业绩增长双轮驱动。但投资者要对此次调整的空间和时间有一定的预期，预计指数调整空间在20%至30%之间，指数会先急跌后缩量在底部震荡，完成整个调整需要2周或更久。
　　【观点】午评:暴跌是牛市调整 一板块或成避风港
　　华讯财经认为，早盘两市低开，沪指探底回升涨近2%，周一市场指数创出了6年半以来最大的单日跌幅，反应过激，预示着短期指数将止跌，支撑会在3050点至3100点之间，大面积杀跌停的个股将显黄金级别的买点。此次两融业务的整顿确实给权重股尤其金融板块个股带来巨大的冲击，主力砸盘几乎毫不手软，短线来看，部分权重股的中期调整已经来临，因此，投资者近期不可盲目抄底，应规避涨幅巨大的蓝筹类个股，在风险偏大之时，医药等避险板块或可适当介入。
　　在选股思路上：每次回调均会出现买入的绝佳机会，重点关注金融、一带一路、国企改革题材股。后市股指在震荡攀升的过程中，可特别留意题材股继续反弹的机会，特别是次新股和国产替代这两个题材的机会相对多一些，可积极关注。（华讯财经）

　　监管层紧急澄清重磅利空 市场风向或悄然生变
　　周一A股暴跌创6年半年记录，不仅让市场哀鸿遍野，更是让监管层也不平静了。晚上证监会便紧急澄清重磅利空，称未打压股市，两融低于50万不会强制平仓，受此影响下周二大盘并没有延续周一大跌部分，而是出现了较大的反抽行情。
　　不过，虽然证监会表态并没有打压股市，但随着两融业务的收紧，并且经历了119的大跌，不少投资者已惊出了一身冷汗，部分投资者更是已经强行平仓或者已存在平仓风险，这让大盘短期不稳定性大幅增加。更值得注意的是，由杠杆拉动的牛市，一旦出现风险，由于融资盘的踩踏效应与股指期货的做空机制，股指下跌速度将远高于预期，大盘短期系统性风险仍不可小觑。由此可见，周二大盘虽然大举反抽，但对后市风险我们不得不防范，因此对涨幅巨大、利好兑现、前期融资盘巨大、业绩暗淡与主力出逃的蓝筹股，我们须赶紧清仓出局。
　　若从07年530行情来看，大盘后市确实存在大幅回调风险。不过虽然大盘短期走势较为复杂，但以创业板为首的题材股却再次强势，这意味着A股风格或因融资盘的骤减而悄然生变。投资者不妨可重点参与到小盘股行情中来，如好股互动中以下三大主线。
　　1，鼓励社会资本改制重组公立医院。看病贵、看病难根源是国内医疗资源总量不足和分布不均衡，鼓励社会资本改制重组公立医院，医疗器械国产化有望提速。
　　2，P2P曲线进入千亿资产证券化市场。政府一直强调要盘活存量，其中民间资本即起到先行、带头的作用，因此随着民营银行、P2P监管法规、个人征信的完善后，互联网金融将会迎来爆发。
　　3，中国国际石墨烯行业峰会21日召开。石墨烯性能优越，前期得到高层力挺，最近墨烯产业技术创新战略联盟军工应用委员会成立、行业峰会召开，石墨烯商用进程有望加快。
　　综合来看，在证监会澄清利空传闻下，周二大盘出现了较大力度反抽，不过由于融资盘开始减弱，因此后市题材股更有望获得资金亲睐。我们当前应踏准市场节奏，在蓝筹与题材股风格变换之际，对符合上面三大主线的中盘白马个股，可进行逢低布局。
　　风险提示：以上内容仅供参考，不作为投资决策依据，投资者据此操作，风险自担。股市有风险，投资需谨慎。（广州万隆）

　　股指期货低开高走再破3400
　　昨日(1月19日)股指期货受到股市下定影响，1502、1503、1506三个合约全部跌停，创出股指期货上市以来的最熊一天。昨日证监会发言人邓舸表示，上周五对12家违规券商采取行政监管措施旨在保护投资者合法权益，促进融资业务规范发展，不存在监管部门联合打压股市的情况。此外资产低于50万的融资融券账户不会被强行平仓。受此影响，今日股指低开高走，1502主力合约开盘3303，截止到10点20分，涨幅2.17%，报3392，最高涨至3416点。
　　邓舸在19日的记者招待会上表示，证监会对证券公司开立融资融券信用账户时证券资产低于50万的客户，继续按证监会原有政策和规定执行，不因为这一资产门槛而强行平仓。对这类客户，证券公司要加强风险评估，切实做好风险提示和客户服务。
　　与此同时，证监会主席肖钢在19日在出席亚洲金融论坛2015时表示，要培养卖者有责、买者自负的契约精神。强调未来要进一步推动沪港两地金融互认，完善QFII和RQFII制度，进一步加强两地跨境业务的发展。
　　1月19日同一天，证监会在对45家证券公司的融资业务检查过后，发现十二家券商违规并作出相应处理，包括暂停中信、海通、国泰君安新开融资融券账户三个月，责令两家券商限期改正、增加两家券商内部合规检查次数并对另外五家券商采取警示措施。受此影响，昨日股市股指双双大跌。

　　两融遭监管 展期新政“遥遥无期”？
　　在证监会加大力度监管两融的背景下，市场普遍预期今年初会出台的两融展期新规恐将延后推出。
　　16日，证监会通报了2014年四季度券商融资类业务现场检查情况，并宣布对12家券商的处罚结果。其中，包括被暂停新开融资融券客户信用账户的中信证券、海通证券和国泰君安3家公司在内，还有广发证券、新时代证券、齐鲁证券、银河证券存在违规为到期融资融券合约展期的问题。
　　据中国证券报引述消息人士指出，“按照目前局面来看，这一市场期待已久的新规实施要延期了。”其称，证券公司将面临一段时间的整改期，在此之前展期问题都将难以破题，但从长远来看这一规则修订是大势所趋。
　　目前的规定要求，融资、融券最长期限不得超过6个月且不得展期，但在实际操作过程中这一规定显得不够灵活，也增加长线投资者的交易成本。此外，极端情况下合约到期集中也可能对市场造成冲击。
　　在2014年底，两融交易规则修改一事就提上了日程。华尔街见闻曾提到，12月初融资融券业务管理办法及相关业务规则修订就已经获监管层内部通过，其中，开户门槛调整及允许合约展期是融资融券规则修改中的两大亮点。
　　开户门槛方面，融资融券开户时间拟从现行的在营业部办理开户手续6个月以上调整为从事证券交易满半年即可开户。
　　展期方面，根据此前证监会及交易所分别下发的征求意见稿，将维持现行的合约期限不得超过六个月的要求，但允许合约到期后，券商根据客户的申请办理展期，但展期次数不得超过2次，且每次展期的期限不超过6个月。这意味着，客户融资融券的期限将由现在的不超过6个月大幅延长至不超过18个月。
　　券商此前预期，这一新规可能在今年年初就实施。但在证监会因展期问题对券商开出罚单后，新规何时出台变成了未知数。(华尔街见闻　刘晓翠)

　　上证报社评：让市场的归市场 让监管的归监管
　　大寒前夕，持续火热的A股市场遭遇一次“寒潮”。
　　昨日早盘，沪指跳空低开200点，券商板块齐现无量一字跌停。在短暂反弹后，沪指在全天大部分时间中越走越弱，大盘蓝筹股的跌停从券商板块向银行、保险等板块蔓延。截至收盘，上证综指收于3116.35点，跌7.70%；深证成指收于10770.93点，跌6.61%。沪指创2008年6月11日以来单日最大跌幅。港股国企指数同步走弱，全天下跌4.98%。
　　尽管跌势汹汹，但这却是一场意料之中的调整。正如一些市场人士所言，发热的头脑需要退烧，疯狂的A股也需要适当降温。而在调整之后，未来A股有望由“快牛”甚至“疯牛”，逐步转向一波更稳健的“慢牛”。
　　常规监管遭遇“过度解读”
　　融资融券作为一项业已普及的券商业务，在此前市场快速上涨过程中规模急剧放大，整体来看运行平稳，整体风险可控。但由于行情持续走好，一些券商对融资违规展期、未及时补充担保物等违规操作所蕴含的潜在风险有所忽视。证监会在常规检查中发现这一问题，并予以纠正，正是监管部门站在市场中性的角度进行正常监管的应有之意。
　　对于一些在A股市场中摸爬滚打多年、曾有过被“政策市”困扰经历的投资者而言，从监管层的一举一动中揣摩“深意”似乎已经成为习惯。但今时不同于往日。证监会主席肖钢在2013年就提出，证监会在市场化职能改革要扮演“小拇指”的作用，把证监会职能切实转到维护市场的公开、公平、公正，维护投资者特别是中小投资者的合法权益。
　　这意味着，监管层始终站在市场中性的位置履行监管职能，既不会因为行情向好就忽视市场中的违规现象及其隐含的风险，也不会主观地判断当前市场过热过冷、过高过低，甚至通过某种手段加以“调节”。
　　西谚有云：上帝的归上帝，凯撒的归凯撒。随着中国资本市场不断走向成熟，投资者也应破除成见，让市场的归市场，监管的归监管。
　　无论是监管层，还是投资者，都乐于看到资本市场的健康发展。当下的中国股市既从深化改革、结构转型中汲取养分，也在这样的宏大叙事中扮演自己的角色，贡献自己的力量。
　　肖钢不久前就在全国证券期货监管工作会议上提出，要大力推进资本市场的市场化法治化，加快多层次市场体系建设，拓展市场广度和深度，完善市场约束机制、内生发展机制和创新机制，使之深深根植于实体经济的沃土，有效发挥资源配置功能、投融资功能、财富管理功能和风险管理功能，增强参与国际竞争的能力，让资本市场成为服务和引领中国经济新常态的重要无形之手，成为创业创新的广阔平台，成为实现中国梦的重要载体。
　　实际上，2014年12月，中国股市已经成为全球交易量最大的市场，全球投行均十分关注和看好中国市场。
　　即使在昨日的恐慌行情中，市场依然不乏亮点。创业板指盘中最大涨幅3.13%，逼近1700点，多只个股获机构席位集中买入，互联网、医疗保健等板块逆势走强，证明仍有相当规模的资金正积极寻找新热点。
　　两融监管实际影响有限
　　实际上，从证监会公布的具体监管措施来看，其直接影响可能并没有市场所想象得那么严重。除三家大型券商受到“暂停新开两融账户三个月”的处罚外，其他券商多被要求限期改正和内部合规检查。而据记者了解，大型券商两融账户开户饱和率相对较高，新开户所能带来新增潜力本就有限。
　　记者了解到，券商目前正在清理整顿融资合约逾期等违规现象。但融资违规续期的投资者可以自有资金归还券商融资以了结合约，与其信用账户中持有多少股票并无直接联系，清理逾期融资合约不会直接带来大量被动融资卖盘。
　　同时，在两融开户门槛重回50万元之后，资产规模不够的客户将无法新开信用账户。而针对已开设融资融券账户，证监会新闻发言人昨日也表示，对证券公司开立融资融券信用账户时证券资产低于50万元的客户，继续按证监会原有政策和规定执行，不因为这一资产门槛而强行平仓。对这类客户，证券公司要加强风险评估，切实做好风险提示和客户服务。这意味着，券商对于已经开设的融资融券账户应给予一视同仁的服务，不应无故要求强制平仓，或拒绝合理的融资要求。
　　在资金层面，据本报了解到的数据，昨日上交所融资买入金额727.57亿元，这一规模从年内来看属于中性水平，较单日千亿以上的买入规模明显收缩。同时，昨日融资买入金额是卖券还款金额419.53亿元的1.73倍，大幅低于年初以来的2.31倍水平。
　　上述数据显示，融资资金流入市场的速度稳中有降，投资者追加杠杆的节奏已明显放缓。同时，并未出现融资盘集中踩踏卖出的现象。针对两融的监管调控措施效果已经显现。（.上.证 .闻.道）

　　A股暴跌静待GDP数据 史上百次暴跌中6成次日反弹

　　A股两融业务突遭政策“雷击”，黑色周一A股惊现“1.19”惨跌，中国最具代表性的沪指暴跌7.7%，创自2008年6月11日以来近6年半最大单日跌幅，前期上涨龙头金融板块全线跌停。不止如此，期指也遭连带，远近合约全部跌停。
　　A股史上112次跌超5% 次日62%概率出现反弹
　　A股重现2007年“5.30”式恐怖暴跌行情，周一沪深两市开盘就大跌超5%，让中国股民措手不及，盘中股指一路狂泻，根本没有像样的反弹机会让股民出逃。
　　期指也惨遭“1.19惨案”，远近合约全部跌停。周一沪深300股指期货远近合约IF1502及IF1503、IF1504收盘均录得跌停。
　　老股民或许对“5.30”暴跌行情还记忆犹新。2007年5月，A股市场盛传上调印花税，财政部出面澄清，然后就在30日凌晨，财政部凌晨突然宣布上调印花税从千分之一上调至千分之三，导致股市在短短一周内从4300点一路狂泄至3400点，不少股民因猝不及防而损失惨重，史称“530”事件。
　　那么今日A股是否会超跌反弹，未来5个交易日或10个交易日，A股是否会现转机？
　　中新网证券频道梳理沪指过往数据显示，A股历史上，沪指有112次跌幅超5%，2000年以后，沪指有29次跌幅超5%(如图所示)。周一沪指大跌7.7%，跌幅史上排名第31位。
　　统计数据显示，暴跌后一个交易日，有69次沪指出现反弹，占比近62%，后5个交易日沪指总体实现上涨的有55次，占比49%，后10个交易日沪指总体实现上涨的有57次，占比近51%。
　　值得注意的是，周二中国将公布2014年国内生产总值(GDP)数据，投行普遍预计GDP同比增长将放缓至7.4%左右，这意味着全年经济增长率将低于预期目标7.5%。经济数据公布后，下一步央行是否会采取积极的货币政策，将成为市场关注的焦点。
　　多空争辩：短期或下探2800点一线 大跌是进仓良机
　　上周末，证监会公布了两融检查和处理结果，对中信证券(600030)、海通证券(600837)、国泰君安三家采取暂停融资融券新开信用账户三个月的措施。多数券商紧急上调融资融券业务门槛至50万元的“天花板”。
　　受此影响，据行业板块分类显示，金融板块全线跌停，工商银行、建设银行等均未能幸免，A股市场逾160只个股跌停。
　　西南证券(600369)研究与发展中心业务总监许维鸿接受中新网证券频道采访时表示，证监会对两融违规事件的集中处罚，并没有从根本上动摇股市的基本面，挤出违规资金引发的下跌，并非“5.30”类似的“国家主动调节股市基本面”的事件驱动型行情。(.中.新.网　.陈.鸿.燕)

　　中金：短期扰动不改市场趋势 暴跌反而带来进场机会
　　最近A股受内外消息影响较大。海外方面，瑞士放弃干预汇率引发全球市场动荡；国内方面，佳兆业风波及个别地产封盘、新股发行加速，尤其是上周末证监会对部分券商两融业务的处罚，及个别券商大股东的减持都在牵动投资者的神经。
　　但对此中金公司在最新的研报中称，在指数短期累积涨幅已经接近70%背景下，这些扰动因素可能导致市场短期波动加大，不排除负面消息被放大的可能。但是海外动荡对中国的基本面影响很小；证监会的处罚措施对券商的基本面影响较小，更多是在情绪层面以及此举所传递的关于监管层对市场的态度。中金公司指出，如果市场对相关板块短期负面反应过度(如板块累积回调20%以上)，反而带来进场机会。
　　中金公司称，从经验上看，监管层类似不影响市场基本面的举措不会改变市场原有趋势；从估值来看，市场整体估值并未高估，沪深300目前的估值依然明显低于过去十年的均值水平。中金认为，更为关键的是货币政策以及实体经济基本面走势。目前实体经济中的融资成本并未因为过去的一次降息而下降，经济增长下行压力也并未出现明显的改善迹象。通缩压力逐渐加大，货币政策进一步放松压力增大。虽然不能排除央行并不一定按照市场预期的节奏放松的可能性，但在确定的通缩压力以及经济下行压力下，政策继续放松依然是大势所趋。因此，中期来看，从2014年年中开始的A股市场重估还有明显的空间。
　　在操作及行业建议上，中金公司建议坚守蓝筹，而高估值的中小市值股票下行风险更大。(.证.券.时.报.网)