海通证券：暴跌后政策打补丁 无需慌乱
引言：受上周五证监会融资监管从严影响，周一上证综指大跌260点，跌幅达到7.7%，是96年12月16日设立涨跌幅限制以来第9大跌幅，也是近7年以来跌幅最深的一次。市场担心这将是530的重演，甚至有人怀疑牛市已经过去。究竟是什么原因造成市场大跌，未来又将向何处发展？大跌后，证监会临时增发新闻发言人答记者问，用意何在？
1、股指大幅下跌，源于杠杆交易放大利空
《策略周报－夏季阵雨，非换季入冬－20150119》中我们分析指出，证监会通报券商融资类业务现场检查及处理情况，会短期冲击市场，但1月19日的跌幅仍超出预期。回顾《策略专题-A股为何急涨百点？-20141226》，其实我们已经分析指出，杠杆交易会扩大市场的波动。截止1月16日，融资余额达1.1万亿，较14年 6月末的4035亿有显著增长，融资交易占市场成交的24.1%，较6月末增长10个百分点。此外，伞形信托通过银行理财配资等提升交易杠杆的方式发展迅猛，此类杠杆资金推算在万亿以上。杠杆交易的运用使得市场更敏感，生怕踏空或被套，利好预期下恐慌性大涨，利空预期下恐慌性杀跌。05-07年、08年底-09年两轮牛市中上证综指单日振幅5%以上共30次，占比5%，而本次11月21日降息后市场加速上涨以来，上证综指单日振幅5%以上3次，占比12%。
2、不用恐慌，暂难引发融资平仓的踩踏
杠杆率不到1.5倍，暴跌引发踩踏概率小。根据相关规定，客户使用现金融资杠杆率可以达到2倍，使用标的券融资杠杆率可以到1.4-1.7倍，而当客户资产负债比降至130%时将引发强制平仓。由于客户信用账户内保证金融资比例一般低于上限，且部分持仓非两融标的，因此目前市场两融客户的平均杠杆率不到1.5倍。如果要触及130%的强制平仓线，其股票市值的下跌幅度要达到57%，这意味着其所持股票还要经历5个以上跌停才能引发强制平仓，发生概率极小。此外，预计目前伞形信托的规模大约在万亿，杠杆率一般在3-4倍，当产品净值下跌至0.8-0.85时会引发强制平仓，相对两融而言伞形信托的强制平仓压力会更大，但考虑到期仓位和持仓集中度会相对较低，单日跌停引发强制平仓的概率不大。
50万亿以内及违规展期客户占比小，对市场影响有限。证监会1月16日通报中强调账户资产要在50万以上，而且融资到期后不得违规展期。14年末，资产50万以内账户数量占比95.96%，资产占比12.39%，尽管账户占比较高，但资产规模占比相对较小，其中开展两融业务的资金占比就更小，对市场影响不大。根据草根调研，目前市场展期的两融账户比例大约3%-4%。并且，对于此类违规操作，证监会的处理意见还没有公布，不排除进行新老划断而非强制平仓的处理办法，预计总体对市场影响有限，
3、政策或纠偏，无需慌乱出逃
类似钱荒，监管层态度微妙变化。19日市场大跌后，证监会新闻发言人邓舸回答记者采访时指出你所提到的几方面的情况，被市场解读为监管部门联合打压股市，这与事实不符、对证券公司开立融资融券信用账户时证券资产低于50万的客户，继续按证监会原有政策和规定执行，不因为这一资产门槛而强行平仓。这说明政策信号已经微妙变化，政策背景上，119市场大跌与13年6月钱荒类似，政策如微调会改变市场情绪。2005年来牛市和震荡市中，上证综指单日跌幅超5%的情况共有12次，其中有9次发生在中级调整期间，有3次是短期行为，如06年6月7日、07年2月27日、14年12月9日。《策略周报－夏季阵雨，非换季入冬－20150119》中我们分析过，从历史经验看，中期调整通常需要比较强的多因素共振，货币政策从严、地产政策从严、基本面持续差，是较常见的诱导因素。我们认为，目前融资从严单一因素本身难引发中级调整，不过杠杆交易让市场波动加大，但情绪的变化会受政策信号影响。
持有金融，无需慌乱出逃。上周五政策出台后，利空金融股是共识，但1月19日金融股几乎集体跌停，尤其是券商股开盘跌停，实际上第一天卖出机会很小，问题是第二天是否要卖出？我们建议继续持有，第一，短期市场情绪极度悲观，但管理层态度已微妙变化，观察后续政策是否微调。13年6月钱荒后，央行防水之后股市上涨，6月跌幅居前的资金敏感性行业，如地产、非银、银行，第一波反弹均居前。第二，展望未来，可能利多因素包括：降准降息、地产政策进一步松、短期打新资金解禁、欧元区量化，可能利空因素包括：宏微观数据不佳、美国议息会议干扰流动性、俄罗斯、希腊事件恶化。对比看，融资从严后，春节前利空因素出现概率偏低，反而利多因素出现概率更高，金融股受益。风格上，13年的创业板一枝独秀难现，更可能均衡化，符合政策方向的互联网金融、信息安全更优，主题方面，关注一号文和京津冀。（海通证券）
国泰君安：证监会公告透三层信息 行业配置遵循三原则
证监会官网公告答疑。1月19日晚间，证监会官网上发布了中国证监会新闻发言人答记者问，主要内容： 1）周一股市跌幅较大，被市场解读为监管部门联合打压股市，这与事实不符。2）1月16日证监会的通报是前期融资类业务例行检查结果。市场不宜做过度解读。3）对证券资产低于50万的两融信用账户，不因为这一资产门槛而强行平仓。对这类客户，切实做好风险提示和客户服务。
急刹车补系安全带。针对今日市场大跌，公告透露出三层信息，1）加强监管主要是防范未然，避免被市场误读为联合打压股市；2）这次两融监管加强是前期监管逻辑的延续。避免被市场解读为态度发生了根本的转折；3）信用账户50万的门槛旨在规范增量业务，而非针对存量业务。针对市场对低于门槛存量业务是否强行平仓或到期后不再允许续作的疑问做了更明晰的表态。
大跌反映了之前市场对监管加强的预期并不充分。我们曾在12月下旬的周报《三种背离》中提出，一些持续性的监管方向转变将为A股市场的更大牛市提供基础，但短期则形成了政策端和预期的一定背离。大跌后我们认为监管部门防范金融风险的意愿仍应继续为市场所重视。
近期A股正从增量资金主导转向存量资金主导。12月份非标资产重新回升可能意味着无风险利率的下行势头正在受到阻碍。我们观察到增量资金入场的步伐在放缓。后续无风险利率的变化，仍然需要观察是否有新的信用风险爆发。
风险偏好下降速度放缓，配置大消费和强主题。市场大跌使得我们前期重防御的策略取得了良好效果。我们认为监管层的公告将减轻投资者的恐慌，减缓风险偏好下降的速度，市场波动率最大的时段正在过去，行业配置仍遵循三原则，1）本轮滞涨；2）估值较低；3）规避高融资买入。大消费性价比仍较高，继续建议配置医药、食品饮料、家电、轻工板块。存量资金主导下，主题推荐国企改革、核电、体育。(国泰君安 乔永远)
券商股进入“泡沫消化期” 中长期仍有机会
2014年下半年以来，券商板块“单兵突围”对大盘飙涨千余点居功至伟，随着时间推进，进入2015年基于板块和市场自身运行的调整需求越发突出。昨日A股市场出现罕见一幕，申万非银金融板块中有25只成分股集体跌停，申万非银指数也出现9.27%深度下挫；且分时图方面，申万非银指数昨日开盘价即逼近跌停，之后下跌趋势也十分明显，盘中几乎未作任何抵抗。
分析人士表示，融资融券相关政策变动充当了指数巨震触发器，预计随着消息面影响的发酵，之前受到入市增量资金掩盖的调整需求有望趁势一并爆发，这也意味着从“领涨”到“领跌”，当前券商股正在步入“泡沫去化”的估值整固阶段。
券商股集体跳水
在A股历史上，板块指数跌停的纪录并不多见，昨日非银指数几欲现身这一行列。申万非银指数昨日以2161.69点开盘，而前一日收盘为2378.52点，这意味着仅仅开盘时申万非银指数跌幅就已经超过8%；之后跌幅一度微弱收敛，但很快重归下跌通道且进一步放大。最终收盘时非银指数累计跌幅达9.27%，仅次于申万银行指数位居行业跌幅第二位。
以个股来看，昨日正常交易的申万非银板块成分股悉数下跌，其中触及跌停的个股数量更高达25只，方正证券、国海证券、国金证券、东北证券、国信证券、招商证券、中信证券、海通证券、西部证券、广发证券等赫然在列，仅有的几只没有跌停的股票也多为非券商类上市公司。这表明，当前不仅券商股回调压力空前，投资者对券商股看空预期也高度一致。
虽然昨日非银板块巨震引发市场高度关注，但回溯年内以来个股走势，券商股的回调之路其实早已开启。以年内累计涨跌幅为例，正常交易的33只申万非银成分股中，除新华保险、经纬纺机、国信证券这三只股票外，其余涨跌幅悉数为负值。分析人士表示，从资金面看，昨日是打新资金回流第一天，预计为市场带来1.6万亿元流动性，但不仅两市普跌，券商股也遭遇史上罕有的“滑铁卢”；短线而言，这将成为扭转板块行情的拐点，后市券商股继续调整概率大增。
中长期仍有机会
英大证券认为，证监会是把融资融券的风险监控摆在重要位置。市场会从狂热转向理性及冷静，这也是一个值得充分重视的信号，短期看券商股将遭到打压。不过，对于券商股的影响，该机构认为投资者不必过分恐慌。
虽然从昨日板块走势看，当前多数投资者都将上述消息视作负面因素，但方正证券持积极看法。该机构认为，当前以散户为主的投资者结构以及融资融券等加杠杆工具的出现，使得A股过去两个月出现暴涨暴跌现象，使市场隐含大量风险。在投资者结构难以改变的情况下控制杠杆提升速度成为建立健康、慢牛市场的重要手段。
首创证券也认为，此次受罚暂停新开户的券商短期两融业务将受到一定影响，但影响不会十分显著，主要是目前两融规模已到一定高度，增量空间有限。此消息将使券商板块有一定技术回调，以消化前期券商板块累计的泡沫，但直接融资提升的大背景下，抢眼的业绩、循序渐进的创新都将支持券商板块走势。中长期继续看好券商板块表现。
在认同中长期影响有限的前提下，银河证券指出，在估值水平上，如果大中型券商持续回调至30倍PE以下，将出现明显的买入良机，毕竟行业基本面预期的大方向仍保持不变，市场情绪很有可能在短期内将券商股的股价“矫枉过正”。银河证券认为，就券商板块而言，三四周前板块的估值水平就已经基本反映了行业基本面的正面预期。(中国证券报 叶涛)
2015创新中国论坛召开 五股错杀机不可失(附股)
编者按：在1月18日至19日上海举行的2015创新中国论坛上，多家创投机构围绕目前我国具有比较优势的“硬科技”创业投资进行深入探讨，涉及到高端制造、新材料、新能源、生物医药等领域的投资。相关股票存在投资机会 。
2015创新中国论坛在沪召开
在1月18日至19日上海举行的2015创新中国论坛上，多家创投机构围绕目前我国具有比较优势的“硬科技”创业投资进行深入探讨，涉及到高端制造、新材料、新能源、生物医药等领域的投资。
面临最好市场环境
上海遨问创业投资管理有限公司总裁周敏指出，与互联网领域不同，硬科技创新，如开发新材料、新产品，面临投入资金量大、开发周期长、需要大量人才等问题。目前在欧美的创投总量中，硬科技投资占比较小，有边缘化的趋势。而中国具备硬科技创新并产业化的多种优势。首先各级政府层面更愿意推动硬科技发展，提升整个制造业的层次，400亿元的国家新兴产业引导基金成立，对整个创投行业起到带动作用。其次是中国正处于由低端制造向高端制造转变的阶段，制造业基础好，规模庞大，适合硬科技创新和应用。再次是中国的市场机会好，人口具有长尾效应，市场体量庞大。还有中国创业者的人力成本不高，更具有创业精神。
华登国际董事长黄庆则表示，硬科技投资比较难，与互联网不同，产品的研发周期较长，进入市场的周期较长，许多创投不愿投资。真正要投资硬科技，要了解行业的规律。硬科技投资需要十年磨一剑的坚持精神，尽管周期长，但是如果成功，别人复制也相当困难，有较高的壁垒。
“软硬科技相结合会产生巨大的机会，比如循环经济，把从石油的勘探、石油的精炼到最后石油产品营销的流程倒过来，将废塑料变成油和气，涉及到环保、机械、炼油加工等硬科技。这种项目产生经济效应、环保效应和社会效应时，可以加入软科技，利用物流互联网把全国范围内的垃圾集中，通过有效的筛选的办法联通起来。”青云创投合伙人朱盾鸣表示。
要有严格标准
“硬科技领域如果产生千亿元市值的大公司，产业链一定会需要有百亿级、十亿和几亿的公司。新能源汽车现在快速地进入家庭，预计会产生很强的产业链效应。人工智能方面，如果机器人能够像家电一样进入家庭，领头企业会接近百亿到千亿的市值。”盈信瑞峰资本合伙人张峰认为。
周敏表示，在硬科技项目进行投资，要有严格的选择标准。一是针对国际一流的硬科技研发；二是注重硬科技创业者团队的能力，特别是研发能力和创业的坚强毅力；三是考量项目与创投公司本身资源的匹配性，创投要为创业企业进行渠道、市场等方面的服务。
上海浦东科技融资担保有限公司董事长唐苏颖则强调，在中国进行硬科技的投资和欧美不一样，要结合中国庞大的人口量和市场基础，同时硬科技要结合海内外的人才队伍，要和本土的市场人才、管理人才做有效的结合，还需要政府的政策驱动。（中国证券报）
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张江高科:转让参股公司股权和房产 为业绩保驾护航
研究机构：海通证券 分析师：涂力磊，谢盐 撰写日期：2014-12-24
事件:
2014年11月18日，公司公告称，公司全资子公司—上海张江集成电路产业区开发有限公司与上海韦尔半导体股份有限公司签订《上海市商品房出售合同》，将座落于龙东大道3000号1幢C楼3至8层的房屋以总价1.72亿元（1.85万元/平，单价包含该房屋装修款927.90万元）出售给后者。该房屋为办公用房，建筑面积9279.02平米。
2014年11月18日，公司公告称，公司全资子公司—上海张江集成电路产业区开发有限公司与上海市浦东新区唐镇人民政府签署《浦东新区动迁安置房定向供应协议》，将座落于上海市浦东新区盛夏路1-35号的“樟盛苑”商品房以35483.82万元转让给后者。该处商品房共计322套，其中一室一厅为38套、二室一厅为40套、三室二厅为244套，建筑面积为29569.85平米。
2014年12月20日，公司公告称，公司全资子公司Shanghai（Z.J.）Hi-TechParkLimited的下属全资公司WellLeadTechnologyLimited和FirmFastDevelopmentsLimited通过加速建档大宗交易方式出售所持中芯国际集成电路制造有限公司（0981.HK）5.10亿股，占其已流通股本的1.42%。本次出售的中芯国际（0981.HK）股票原投资成本为4.73亿港元，平均每股成本0.93港元。2012年末公司计提中芯国际（可供出售金融资产）减值准备1.91亿港元。本次出售产生投资收益约6900万港元，现金流约3.5亿港元。本次减持后，公司不再持有中芯国际股票。
投资建议:
公司实施以科技房产开发运营、高科技产业投资和专业化集成服务战略。随着园区获得“新三板”首批试点，公司有望在PE项目投资、物业增值和园区服务等方面持续获益。本期公司加快梳理股权投资项目和完善PE投资链，租售稳健且逐步提升工业用地容积率。今年以来公司加大了项目出让和参股公司周转力度，回笼资金也提升了业绩。我们预计公司2014、2015年EPS分别是0.26和0.34元，对应RNAV是14.70元。截至12月23日，公司收盘于11.20元，对应2014、2015年PE分别为43.08倍和32.94倍。考虑到公司参股多家高新企业，PE投资链条日趋完善，“新三板”获批试点后投资收益增长潜力大，我们以RNAV即14.70元为公司6个月的目标价，维持公司“增持”评级。
主要分析:
1.公司转让两个房产项目权益建面3.89万平，获得5.27亿元转让收入。2014年11月18日，公司公告称，公司全资子公司—上海张江集成电路产业区开发有限公司与上海韦尔半导体股份有限公司签订《上海市商品房出售合同》，将座落于龙东大道3000号1幢C楼3至8层的房屋以总价1.72亿元（1.85万元/平，单价包含该房屋装修款927.90万元）出售给后者。该房屋为办公用房，建筑面积9279.02平米。
2014年11月18日，公司公告称，公司全资子公司—上海张江集成电路产业区开发有限公司与上海市浦东新区唐镇人民政府签署《浦东新区动迁安置房定向供应协议》，将座落于上海市浦东新区盛夏路1-35号的“樟盛苑”商品房以35483.82万元转让给后者。该处商品房共计322套，其中一室一厅为38套、二室一厅为40套、三室二厅为244套，建筑面积为29569.85平米。
2.公司大宗交易减持中芯国际1.42%股权，获得投资收益6900万港元。2014年12月20日，公司公告称，公司全资子公司Shanghai（Z.J.）Hi-TechParkLimited的下属全资公司WellLeadTechnologyLimited和FirmFastDevelopmentsLimited通过加速建档大宗交易方式出售所持中芯国际集成电路制造有限公司（0981.HK）5.10亿股，占其已流通股本的1.42%。本次出售的中芯国际（0981.HK）股票原投资成本为4.73亿港元，平均每股成本0.93港元。2012年末公司计提中芯国际（可供出售金融资产）减值准备1.91亿港元。本次出售产生投资收益约6900万港元，现金流约3.5亿港元。本次减持后，公司不再持有中芯国际股票。
3.投资建议:租售稳健，“新三板”获批后投资收益增长，维持“增持”评级。公司实施以科技房产开发运营、高科技产业投资和专业化集成服务战略。随着园区获得“新三板”首批试点，公司有望在PE项目投资、物业增值和园区服务等方面持续获益。本期公司加快梳理股权投资项目和完善PE投资链，租售稳健且逐步提升工业用地容积率。今年以来公司加大了项目出让和参股公司减持力度，回笼资金也提升了业绩。我们预计公司2014、2015年EPS分别是0.26和0.34元，对应RNAV是14.70元。截至12月23日，公司收盘于11.20元，对应2014、2015年PE分别为43.08倍和32.94倍。考虑到公司参股多家高新企业，PE投资链条日趋完善，“新三板”获批试点后投资收益增长潜力大，我们以RNAV即14.70元为公司6个月的目标价，维持公司“增持”评级。
4.风险提示:行业面临加息和政策调控两大风险。
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鲁信创投:减持无损公司上升通道
研究机构：光大证券 分析师：戚海鹏 撰写日期：2014-12-31
事件:
公司公告，2014年12月30日，公司接到鲁信集团的通知，2014年12月4日至2014年12月29日，减持公司无限售条件流通股股份7，734，422股，占公司总股本的1.04%。减持前，鲁信集团持有公司总股本的69.88%，本次减持后，鲁信集团持有公司总股本的68.84%。
点评:
近期公司股价涨幅较大，鲁信集团出于现金流的考虑，减持一部分股票套现，未来进一步减持的空间已不大，鲁信集团12月2日至12月3日减持0.14亿股，占股本1.89%，本次减持1.04%，合计达2.93%，上交所规定，上市公司股东预计未来6个月内减持的股份，可能达到或超过股本5%的，应当在首次减持前3个交易日通知上市公司并预先披露其减持计划。
股东未披露减持计划的，任意连续6个月内减持股份不得达到或超过上市公司已发行股份的5%。鲁信集团未来5个月进一步减持空间不足2.07%，因此未来减持压力对股价的影响有限。
我们对公司的推荐逻辑不变，一是公司手中项目的价值和公司未来持续投资项目的价值，这一块如果采用乐观假设，最终的估值结果会达到200亿以上。
二是创投类公司会持续受到政策利好的推动，无论是IPO 注册制的加速、新三板扩容、新三板做市商的扩展、并购市场的持续火热，这些退出渠道的任何刺激性政策的出台，或是好的运行数据的披露，都会引致市场对创投类公司的关注。
投资建议。
预测公司2014、2015、2016EPS 分别为0.53元、0.63元、0.85元，P/E 分别为53倍、44倍、33倍。
未来公司将主要受益于退出渠道政策的利好，维持“买入”评级。
风险提示:
项目成功实现退出的节奏慢于预期。
已投资项目失败概率提升。
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南京高科:股权投资等同市值 业务转型带来空间
研究机构：海通证券 分析师：涂力磊，谢盐 撰写日期：2014-11-04
事件:
公司公告称，近日公司接到控股股东南京新港开发总公司《告知函》:“为贯彻落实全面深化国有企业改革要求，根据市委市政府关于国有资本退出一般商品房开发及工程建设等一般性竞争领域的文件精神，市政府对你司退出相关业务领域提出以下建议方案:一、设计、施工、监理及园林、养护等领域，以改制和出售国有股权相结合的方式，尽快全面完成退出；二、一般商品房开发领域，加快现有一般商品房项目开发进度，创造条件力争早日实现从商品房开发领域退出，加快房地产业务转型；三、加强业务转型研究，尽快整合优质、成长性好的资源，逐步注入你司，促进上市公司持续稳定发展。我司正在研究上述建议方案的具体落实措施”。
公司公告称，上述事项尚存在一定不确定性。目前，公司主营业务为房地产开发销售等，其中，房地产开发销售业务年销售收入占到公司总收入约70%，设计、施工等相关市政业务年收入约占公司总收入的20%。退出设计、施工等市政业务预计在未来三年不会对公司主营业务方向及经营业绩产生重大影响。但上述事项可能在三年后会导致公司主业发展方向发生变更，存在公司未来盈利能力不确定、经营业绩波动的风险。
投资建议:
存量商品房两到三年内将全部去化完毕。我们预计公司所有项目未结建面达166.49万平。其中，尧顺佳园、循环经济示范园、龙潭机电产业园为保障房项目。诚品城项目接近结转完毕。除保障房外，商品房未结算项目为高科荣境和高科荣域。两者合计未结算建面92.98万平，权益未销售面积约65万平。在退出房地产业务的背景下，我们预计公司房地产项目将加快去化和竣工进程。按照目前公司年均20到30万平销售能力，以上商品房项目将在两到三年内全部去化。
地产业务变现带来充足转型资金。我们预计公司拥有上述土地储备权益净现值合计34.68亿元。考虑南京市政府和公司大股东已经发文要求“市政业务以改制和出售国有股权相结合的方式，尽快全面完成退出；商品房开发领域，加快现有一般商品房项目开发进度，创造条件力争早日实现从商品房开发领域退出，加快房地产业务转型”，我们认为公司后期将加速房地产资金回笼，同时加大转型发展的现金投入。
股权投资亮点丰富，资产价值接近公司市值。截至2014年10月31日，公司共持有25家参控股股权投资公司。其中，4家是上市公司股权，可根据市场情况减持获得资金用于投资。目前，公司持有股权总投资额36.0亿，账面余额为62.46亿元。按最新收盘价计算，公司参控股公司的浮盈为12.08亿元。截至今年10月底，公司参控股公司的股权投资价值合计74.54亿元，接近公司目前的市值。股价存在较高安全边际。
投资建议:维持“买入”评级。股价安全边际高，股权投资等同当前市值，业务转型带来更大想象空间。公司房地产业务集中在南京，业务涵盖商品房和保障房开发、“大市政”产业链。目前公司拥有商品房项目权益建面166万平，保障房项目权益建面近100万平。公司多层次股权投资平台形成，股权投资业务进展顺利，期内拟投资15亿元参股南京银行。目前，公司按照南京市政府要求，正在逐步退出房地产和市政业务，转型预期强烈。我们预计公司2014、2015年EPS分别是0.96和1.22元，对应RNAV是20.11元。截至10月31日，公司收盘于14.59元，对应2014、2015年PE分别为13.47倍和10.55倍。我们认为未来公司参股的广州农商行、金埔园林、优科生物等公司均在上市进程中。考虑集团要求上市公司退出一般地产和市政，相关资产将完全变现，我们以RNAV作为目标价，对应目标价20.11元，维持对公司的“买入”评级。
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苏州高新
公司主营业务为房地产开发，同时还从事高新技术产品的投资、开发和生产；能源、交通、通讯等基础产业的市政基础设施的投资、工程设计、施工、科技咨询服务等。公司秉承“房地产开发为主体，积极培植基础设施经营产业，适度优化参股企业股权投资”的发展战略。公司通过控股、参股等形式在苏州高新区业已形成了具有区域独占优势的自来水供应、污水处理、热电供应以及保税物流等产业体系，且该部分产业协同发展、业务收入稳定，对公司利润贡献度逐年提升。公司控股的“新港”、“新创”、“永新”三家房地产公司依托本土化优势，不断提升品牌效应，连续多年入围“江苏省房地产综合实力50强企业”。苏州高新也因此连续多年荣膺“房地产上市公司地产绩优股TOP10”。公司对外投资在公司总资产中所占比例相对稳定，结构不断优化，每年都给公司带来了良好的现金分红，而且提供了未来资本市场定价的想象空间。
中关村
公司是一家业务多元的控股集团企业，多种经济成分组成的股份制公司，主要业务从最初的“信息通信、开发建设、生物制药、金融投资”的经营方向到今天的“科技地产”和“生物医药”。公司地产开发坚持“科技地产”战略方向，即充分利用和整合“中关村”品牌资源、股东资源和政府资源，依靠实际操作经验和管理团队，成为众多地产开发企业中有独特竞争力的公司。医药业务依托旗下企业北京华素制药股份有限公司，强化与军事医学科学院研发和孵化器合作，力争建设成为中国最具实力的集研发、生产和销售为一体的一流医药企业。