基金经理观点出现分化

　　随着点位的上升，2015年的行情是继续蓝筹当道，还是小盘股触底反弹，基金经理的观点出现分化，有些已不再热衷金融、地产等权重股，而乐意选择一些中小盘股票来布局年报行情。

　　“中国经济转型趋紧，让成长股空间更大。中小市值股票集中了众多新兴行业，特别是计算机、电子、通讯、医药生物为代表的新兴行业，获得了市场的积极关注。其中，优质的中小企业具备良好的基本面和盈利预期，其投资价值将更加突出。”富国中小盘拟任基金经理曹晋表示。

　　华泰柏瑞创新混合的基金经理张慧也表示，2015年不会简单地复制去年年底的行情，蓝筹行情虽然没有完结，但是在流动性并不宽裕的背景下，持续“攻打”一线蓝筹股的可能性不大，主题投资可能再次卷土重来。他认为，如果把2013~2014年成长白马股和小市值转型公司先后出现的波澜壮阔行情归结为“民企市值管理”，那么2015年行情的核心主题将定义为“改革驱动”。改革本身就是“效率创新”的过程，将继续给A股带来三大投资机会的因素有：一是国企改革，包括资产证券化、战略转型和管理改革；二是区域改革与振兴计划，目前公布的计划包括“一带一路”、自贸区、多个跨省市经济区等；三是体制改革，包括土地制度变革、电力体制改革、医疗改革、体育改革带来的机会等。

　　不过对于蓝筹与成长股的风格之争，东吴基金认为，如果从投资安全性和确定性角度考虑，2015年还是相对更看好中、大盘蓝筹。

　　两大板块可重点关注

　　虽然对板块有所分歧，但是对于2015年的市场行情，多数基金公司还是非常看好。牛市的每一轮暴跌，均是加仓、收集优质筹码的机会。记者采访了解到，在当前阶段，机构正在增持的行业是房地产、医药，下一阶段投资人可以重点关注这两个板块：

　　地产行业：

　　“我比较看好地产板块下一阶段的走势。房地产最近两个月销售放量，今年一季度市场就会看到地产同比销售数据大幅攀升。”广发新动力（310328，基金吧）基金经理刘晓龙表示，地产股当前估值比较便宜，整体PE还不到10倍，相比有色、交运等行业具有估值优势。

　　“近期安邦对金融街（行情，问诊）、金地集团（行情，问诊）等重估资产大幅折价的地产股的举动，透露出产业资本对地产股价值的再认识，地产的升级转型也充满成长故事。”刘晓龙说。

　　除房地产外，机构判断在一季度会带来超额收益的行业是环保，其投资逻辑是该行业依然处于政策利好释放的红利期，政府在环保行业的加大投入有望带来企业盈利快速增长。

　　点评：目前地产行业的估值仍然较低，万科A（行情，问诊）股的股价和H股仍然倒挂，因此投资人下一步可以重点关注和地产有关的基金，如金融地产ETF、地产B等基金。

　　医药行业：

　　去年市场暴涨，但是医药板块表现较差，是2014年涨幅最小的板块，估值优势逐渐显现。招商基金认为，受益于人口老龄化以及国家持续加大投入，未来5~10年医药行业整体仍有望维持15％以上的稳健增长。与2014年相比，2015年将是继续深化医改的一年，政策面整体会更加乐观。药品方面，有关部门整体思路已由“唯低价是取”转向“质量优先，价格合理”。2015年基本药物以及省医保目录药品招标工作将陆续推进。医疗服务方面，政府鼓励社会资本办医，医生多点执业及民营医院纳入医保等扶持政策有望陆续出台，政策红利不断释放。总体来看，虽然2015年行业有政策扰动压力，但也有明显的政策红利预期。

　　点评：虽然在牛市医药基金难以显山露水，但长期来看医药股却是长跑冠军，目前做得较好的是富国医疗行业，其重仓股中有多只因重组停牌。汇添富医药和易方达医疗保健的长期业绩也较好，投资人也可留意。如果有一定经验的投资人还可以选择杠杆分级基金，如医药B和800医药B。