今年中央一号文件月内或公布
　　记者从权威人士处获悉，今年中央一号文件或将于1月底公布，目前文件已在内部下发，所涉相关部委已开始分工。按以往惯例，每年一号文件都是1月中下旬公布，最晚2月初。
　　去年一号文件以“全面深化农村改革，加快推进农业现代化”为主题，对农村改革进行全面部署，而今年一号文件延续深化改革的思路，将主题定为《关于进一步深化农村改革加快推进农业现代化的若干意见》。
　　结合此前中央农村工作会议及农业部年终工作会议内容，今年一号文件将重点推进以土地制度改革为主的农村改革和农业现代化等方面内容。
　　“近两年一号文件更像是全年‘三农’工作开展的一个工作计划，方方面面的工作都会提及，并且各项工作都会分割成条块明确到各个部委来落实。今年也不例外。”中国人民大学农学院教授郑风田据记者说。
　　另有一位不愿具名的农业领域权威专家对记者表示，“今年一号文件已经内部下发，各部委也在分工落实。”他并透露，“农业改革将是今年重点，在文件中被放在靠前的位置。”
　　对于农村改革，农业部在年终工作会议上部署2015年工作时首先提出的就是土地制度改革。会议提出，要引导土地经营权有序流转，发展农业适度规模经营；扩大土地承包经营权确权登记颁证试点；推进农村集体产权制度改革。
　　去年12月23日，农业部部长韩长赋向十二届全国人大常委会第十二次会议作新农村建设工作情况专题报告时，农村改革也是其中“浓墨重彩”的一部分内容。他称，“2015年将开展农村集体经营性建设用地入市改革试点，启动农村集体资产股份权能改革试点。”
　　而这些试点开展所依据的纲领性文件就是中共中央办公厅和国务院办公厅联合印发的《关于农村土地征收、集体经营性建设用地入市、宅基地制度改革试点工作的意见》。
　　事实上，该“意见”正是2014年一号文件中确定的工作任务，“意见”的出台也就意味着已经落实了一号文件的任务。业内人士表示，今年的一号文件中或对如何开展试点有所部署。
　　此外，为突出农业现代化的主题，今年一号文件对农业科技、农业产业化、积极发展多种形式适度规模经营、建设资源节约环境友好农业等内容都会着重强调。这些内容也是中央农村工作会议确定的今年“三农”工作重点。(.上.证　.梁.敏)

　　中央一号文件或分类操作农村集体产权制度改革
　　2015年中央一号文件有望在本周发布。
　　1月14日，有权威人士向《每日经济新闻》记者透露，一号文件最早将在1月15日公开，此前已在部委层面内部下发，相关工作安排业已展开。其中，农村集体产权制度改革成为2015年农村改革重点内容。
　　记者了解到，农村集体产权制度改革将秉承根据对象不同分类操作的思路。而农村土地制度改革是农村集体产权制度改革的重要组成部分，按照改革思路，农村土地征收、集体经营性建设用地入市、宅基地制度改革将分类试点。
　　农村集体产权改革是重点
　　《每日经济新闻》记者从权威人士处独家了解到，农村集体产权制度改革，将根据对象不同分类操作。
　　针对土地等资源性资产，重点是抓紧抓实土地承包经营权确权登记颁证工作，扩大整省份推进试点范围；对非经营性资产，将重点探索有利于提高公共服务能力的集体统一运营管理有效机制；对经营性资产，改革重点是明晰产权归属，将资产折股量化到本集体经济组织成员，发展多种形式股份合作。2015年，将开展赋予农民对集体资产股份权能的改革试点，各项工作限制于本集体经济组织内部。
　　此外，农村土地征收、集体经营性建设用地入市、宅基地制度改革将分类实施改革试点。上述权威人士告诉记者，2015年将制定缩小征地范围的办法并有望出台；对符合规划和用途管制的农村集体经营性建设用地而言，将赋予其出让、租赁、入股权能；还将改革农民住宅用地取得方式，探索农民住房保障新机制。整个改革试点工作封闭运行。
　　农业部经管司司长张红宇此前在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，农村集体产权制度改革的范围应当是农村集体经济组织所有的全部资产，包括各类流动资产、农业资产、长期资产、固定资产，农村集体所有的土地作为农村集体经济组织最主要的资产，应当纳入改革的范围，惟其如此，才是完整意义上的农村集体产权制度改革。
　　资料显示，农村集体资产不仅包含2.4万亿元账面资产，还包括了55.3亿亩农用地、3.1亿亩集体建设用地，张红宇对记者表示，这将是一场纵横都既无前例、也无经验的宏大改革。
　　改革设定更清晰
　　“一号文件对今年改革的定位更加清晰、细致，对若干项改革工作的方向和步骤都做出了明确的布置。”一位农业部人士告诉《每日经济新闻》记者，“完善顶层设计、抓好试点经验，是一号文件对农村改革方案的总体把握。农村集体产权制度改革、加快构建新型农业经营体系、推进农村金融体制改革、深化水利和林业改革等各改革领域的方向、目标，甚至试点步骤等均各成一段文字叙述。”
　　事实上，愈加微观的改革设定取代宏观叙事，正成为农村改革中的“新浪潮”。这亦与2014年11月再度扩容的国家级农村改革试验区的改革思路相互应和。2012年初，国家级农村改革试验区在全国推开24个试点。2014年末，又再度扩容形成了58个试点。
　　农业部法规司副司长赵长保在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，扩容原因是因为当前的农村改革形势发生了变化，与此前24个试点内容相比，第二轮的农村改革试验区试点内容更加注重顶层设计，即 “试点按照中央提出的改革方案进行，而非试点自己提出已经成型的地方经验和改革方向”。（每日经济新闻　张雯）

　　传今年一号文件农村改革核心为土改 已启动部委分工
　　大智慧阿思达克通讯社1月13日讯，专家周一告诉大智慧通讯社，今年一号文件主题与去年一号文件只相差两个字，去年是改革设计，今年是改革落实，预计今年一号文件内容将更具体。预计一号文件农村改革核心为土地改革，农业现代化目标为保粮食安全，目前部委已开始分工。
　　今年一号文件聚焦落实改革
　　上周大智慧通讯社独家报道，2015年中央一号文件目前已在内部下发，将于月底公布。今年一号文件为《关于进一步深化农村改革加快推进农业现代化的若干意见》，和去年(《关于全面深化农村改革加快推进农业现代化的若干意见》)只相差两个字，“全面”改为“进一步”。
　　商务部特聘专家、农业部农产品市场流通专家洪涛对大智慧通讯社解释，这种延续意在强调改革重要性、连续性。去年更多强调改革设计，今年更加突出改革落实，预计经过前期设计后今年将有更多具体改革措施出台。
　　中国社科院农村发展研究所研究员李国祥介绍，按惯例国务院会把一号文件分工进行划分，分解成一块块任务后，每块任务由多个具体部门同时落实。如去年一号文件即被分解成78项具体任务。
　　大智慧通讯社了解到，一号文件已经内部印发，有部委已按照文件部署安排今年重点工作。比如，农业科技方面，加大农业科技成果转化力度，促进信息化服务平台建设、推广新兴职业农民培训等就被列为今年农业系统的一项重点。
　　农村改革核心－－土地改革
　　大智慧通讯社了解到，今年一号文件主题将围绕深化农村改革和农业现代化。专家分析，农村改革核心为土地改革。
　　李国祥预计，农村改革核心为农村土地制度改革。此外还包括农村产权改革、农垦改革( 国有农场改革、国有林场改革)、 农产品市场价格等内容，预计每项改革将作单独一部分进行强调。但土地改革会是核心。
　　事实上，农业部部署今年工作任务时也首先强调土地改革。在全国农业工作会议上，农业部部长韩长赋部署今年重点工作任务时即首先提土地改革，称要引导土地经营权有序流转，发展农业适度规模经营，积极发展土地入股、土地托管等多种形式的适度规模经营，并要扩大土地承包经营权确权登记颁证试点。
　　中国人民大学农业与农村发展学院副院长郑风田表示，除土地改革，农村改革部分还应该包括新农村建设、刺激农村消费、建立新型农村治理体系 、促进基础设施建设 、促进城乡统筹等。
　　农业现代化目标－－保粮食安全
　　大智慧通讯社了解到，今年一号文件另一主题为农业现代化。分析称农业现代化为转变发展方式，目标之一为保障粮食安全。
　　李国祥表示，农业现代化预计主要涉及转变农业发展方式、调整农业结构、提高农业竞争力等，通过转变发展方式保障粮食安全、生态安全。
　　郑风田则表示，围绕粮食安全提出的五项任务(大力发展农业产业化、积极发展多种形式适度规模经营、建设资源节约和环境友好农业、加大农业政策和资金投入力度、用好两个市场两种资源)会在今年一号文件中分解成具体条款。
　　另一方面，李国祥表示，在农产品供给过剩、农业消耗问题严重背景下，农业现代化会对生态效益进行强调，将更加关注生态农业发展。
　　大智慧通讯社此前了解到，粮食安全、生态循环农业等内容在今年一号文件中有体现。财政部门也强调今年将调整增加对环境友好型农业预算支出。
　　近五年中央一号文件名称
　　2010年：《关于加大统筹城乡发展力度进一步夯实农业农村发展基础的若干意见》
　　2011年：《关于加快水利改革发展的决定》
　　2012年：《关于加快推进农业科技创新持续增强农产品供给保障能力的若干意见》，
　　2013年：《关于加快发展现代农业进一步增强农村发展活力的若干意见》
　　2014年：《关于全面深化农村改革加快推进农业现代化的若干意见》（.大.智.慧.阿.思.达.克.通.讯.社）

　　农村土地制度改革试点意见发布
　　《关于农村土地征收、集体经营性建设用地入市、宅基地制度改革试点工作的意见》近日由中共中央办公厅和国务院办公厅联合印发，农村土地制度的改革即将进入试点阶段。试点将主要在新型城镇化综合试点和农村改革试验区中安排，封闭运行，确保风险可控。试点工作将在2017年底完成。
　　对于改革试点的主要任务，国土部部长姜大明在接受新华社采访时表示，一是完善土地征收制度。针对征地范围过大、程序不够规范、被征地农民保障机制不完善等问题，要缩小土地征收范围，探索制定土地征收目录，严格界定公共利益用地范围；规范土地征收程序，建立社会稳定风险评估制度，健全矛盾纠纷调处机制，全面公开土地征收信息；完善对被征地农民合理、规范、多元保障机制。
　　二是建立农村集体经营性建设用地入市制度。针对农村集体经营性建设用地权能不完整，不能同等入市、同权同价和交易规则亟待健全等问题，要完善农村集体经营性建设用地产权制度，赋予农村集体经营性建设用地出让、租赁、入股权能；明确农村集体经营性建设用地入市范围和途径；建立健全市场交易规则和服务监管制度。
　　三是改革完善农村宅基地制度。针对农户宅基地取得困难、利用粗放、退出不畅等问题，要完善宅基地权益保障和取得方式，探索农民住房保障在不同区域户有所居的多种实现形式；对因历史原因形成超标准占用宅基地和一户多宅等情况，探索实行有偿使用；探索进城落户农民在本集体经济组织内部自愿有偿退出或转让宅基地；改革宅基地审批制度，发挥村民自治组织的民主管理作用。
　　四是建立兼顾国家、集体、个人的土地增值收益分配机制，合理提高个人收益。针对土地增值收益分配机制不健全，兼顾国家、集体、个人之间利益不够等问题，要建立健全土地增值收益在国家与集体之间、集体经济组织内部的分配办法和相关制度安排。（中国证券报　张敏）

　　新疆新一轮土改启动 多家上市公司坐等土地升值
　　记者从14日召开的新疆农村工作会议上获悉，2015年新疆将全面深化农村改革，推进农村产权制度改革，加快试点建立以土地流转服务为主的农村产权流转交易平台，以适应新常态，寻求新机遇、新空间、新增长点。此举“可实现农地流转保值增值，盘活农地宝贵资源。”新疆产权交易所总经理蔡学兰说。
　　今年新疆将抓紧抓实土地承包经营权确权登记颁证工作。新疆计划在每个地州市各选择1个县市开展整县推进试点。通过试点带动，确保按期基本完成确权登记颁证任务。
　　对于此次农村产权流转交易平台试点工作，新疆产权交易所总经理蔡学兰表示，农地在产权交易所进场挂牌交易，通过电子竞价可降低交易成本，提高流转效率，实现农地流转保值增值，盘活农地宝贵资源，充分发挥产权交易所优化资源配置的基础性功能。
　　值得关注的是，自治区党委农村工作会议要求，根据南北疆发展实际，因地制宜引导土地经营权规范有序流转和发展各种形式的农业适度规模经营。支持农民发展土地股份合作社，或以土地经营权入股龙头企业，发展产业化经营。新疆拥有10余家农牧业上市公司，均为农业产业化龙头企业。而此类上市公司的种植基地、养殖基地、饲草料基地都是需要集中连片、成规模的土地。土地流转无疑是农牧业上市公司建立、优化其种植基地、养殖基地、饲草料基地重要方式。
　　今年，新疆的农村改革将围绕既定的农业结构调整方针：稳粮调棉、优果兴畜。要推进农牧林结合，实现大农业良性互动。2015年开始，新疆要在新增千万只肉羊肉牛出栏综合生产能力建设规划的基础上，抓紧启动规划和建设1000万亩饲草料基地，确保5年内完成任务。这将为“乳肉并举”的西部牧业、发力肉牛养殖的天山生物等公司奠定良好的产业基础。
　　此外，新疆鼓励大型龙头企业发挥资金、技术、人才和管理优势，加快规模扩张，推动跨区域联合和企业战略重组，以资本为纽带，通过兼并、整合，建设现代企业制度，形成强势企业集团和产业集群，增强优势产业辐射带动力。继续创造条件吸引内地企业资本进入农业，发展农产品加工业，支持有条件的企业上市融资，增强发展实力。
　　公开资料显示，新疆当地上市公司中，香梨股份拥有2.7万亩土地。中粮屯河在新疆有农场3.2万亩，2014年租赁土地1.5万亩。冠农股份2013年年报显示，其拥有耕地105万亩、林（园）地137万亩。而西部牧业官网显示，该公司拥有80万亩天然牧场。（.上.证　.徐.晶.晶）

　　太平洋证券：土改等三主题贯穿2015年全年
　　景气周期:走出谷底,即将上行。2014 年,行业上市公司盈利摆脱了连续两年的下降趋势,首现增长。我们认为主要是受到畜禽产业链景气触底反弹的影响。预计明年,在供给端收缩以及成本进一步改善的驱动下,畜禽产业链景气还将继续上行。此外,种业、糖业的供求格局转好,景气见底回升的可能性较大。因此,我们对2015年农业公司整体盈利的复苏抱有一份积极乐观的态度。
　　主题:土改、农垦国企改革、现代农业三大主题贯穿2015年全年。当前,耕地流转制度改革推进比较迅速。土改将提高农业规模化经营水平,引发国内农业产业链的变革,主要受益的行业有农机、种子。农垦国企改革尚在调研酝酿之中,预计明年会有方案出台,改革手段包括混合所有制改革、向上市公司注入资产等,主要受益的标的有亚盛集团、北大荒、燕塘乳业。
　　发展现代农业要靠规模化经营水平的提高和全要素生产率的提升,要素投入量已无再提高的空间。良种、劳动者素质提升以及物质使用效率提升这三个提高生产率的手段当中,良种是最易见效的手段。因此,我们预计,国家还将继续加大对种业的扶持力度,特别是对大型龙头企业的扶持力度。对应的受益标的是种业龙头企业登海种业、隆平高科u 综合考虑估值及基本面,给与农业“看好”评级。估值方面,静态市盈率处于历史中位下方,相对市盈率已经从高位大幅回落。综合来看,目前的估值安全性较高。基本面来看,行业景气周期上行,业绩改善在即;且明年有土改、农垦国企改革、现代农业三大主题,主题性投资机会丰富,有利于提升估值。综合考行业基本面及估值因素,给予农业板块“看好”评级。
　　投资策略。沿着三大主题和景气周期这两条主线,寻找能够同时享受景气上行和主题机会的子行业,重点推荐种子行业。此外,还可关注盈利边际改善的畜禽养殖业以及趋势反转的制糖业。推荐股票组合是隆平高科、登海种业、敦煌种业、农发种业、亚盛集团、大北农。
　　风险提示。突发疫情、异常天气等因素导致农业减产及农产品价格大幅波动,对景气恢复不利;政策制定及出台具有不确定性,如政策利好不及预期,对行情不利。（太平洋证券）

　　土改14大概念股价值解析
　　个股点评：
　　冠农股份:硫酸钾价格趋势向上,公司享受较大弹性
　　类别：公司研究 机构：方正证券股份有限公司 研究员：程磊,周铮 日期：2014-08-14
　　事件:
　　公司公告中报:2014年1-6月实现营业收入5.67亿,同比增长30.93%,实现归属于上市公司股东的净利润1.62亿,同比增长2.86%,基本每股收益0.45元。
　　主要观点:
　　1、业绩符合预期,罗钾公司的投资收益贡献巨大
　　公司本期业绩主要来自于参股公司罗钾公司(股权比例20.3%),报告期间,罗钾公司贡献投资收益1.82亿,折合EPS约为0.46元。而公司自身主营业务也在逐步好转,比如果蔬加工业务营收同比增长317.90%,毛利率提高至25.86%。
　　2、供需趋紧下,硫酸钾价格趋势向上
　　供给端,加工型硫酸钾因副产物盐酸滞销及面临环保问题而严重受限,且今年新增的约55万吨产能主要为加工型的新进入者,预计产能释放速度缓慢;需求端,硫酸钾具有双重肥效,其施用对象烟草、茶树和果蔬等作物种植面积稳增长,再加上硫基复合肥具有比较优势而不断得到农户认可,硫酸钾因此充分受益。此外,目前上游原料氯化钾(与硫酸钾的应用有一定重叠)因货源偏紧价格蠢蠢欲动。
　　供需趋紧下,硫酸钾价格从年初的3150元/吨上涨至目前的3450元/吨左右。目前硫酸钾货源紧张,厂家订单充足预计未来几个月销售压力不大。考虑到下半年烟草肥招标旺季到来,且上游原料氯化钾价格有望走稳,我们判断下半年硫酸钾价格趋势向上。
　　3、参股硫酸钾龙头企业,公司将享受较大价格弹性
　　目前罗钾公司硫酸钾产能为140万吨(资源型),为国内龙头,13年已基本达到满产满销,新增的30万吨产能预计在16年投产。
　　按140万吨商品量测算,当硫酸钾全年均价为3400元/吨,对冠农股份的业绩贡献为0.94元/股;而硫酸钾价格每上涨100元/吨,冠农股份年化业绩将增厚0.06元/股,弹性较大。
　　4、给予“推荐”评级
　　我们预计公司14-15年EPS分别为0.96、1.16元/股。考虑到目前硫酸钾产品涨价是最大看点,罗钾公司有望持续对公司贡献可观的投资收益,而公司自身也在打造新疆的农业大平台,主营业务有望逐步改善,我们给予公司“推荐”的评级。
　　风险提示:产品价格下滑

　　中粮屯河:食糖和番茄制品收入持续下滑,业绩有待改善
　　类别：公司研究 机构：联讯证券股份有限公司 研究员：丁思德 日期：2014-11-11
　　事件:2014年1-9月,公司实现营业收入61.09亿元,同比减少26.24%;归属于上市公司股东的净利润4048.39万元,同比减少63.83%;基本每股收益0.02元/股。
　　点评:
　　1、食糖价格持续下跌,公司食糖收入进一步下滑。
　　食糖是公司最主要的收入来源,2014年1-6月食糖收入占到公司整个营业收入的80.46%。近年来,随着国内经济的逐步放缓,食糖的市场需求量不断下降,以及食糖市场的供过于求,从2011年8月开始,国内食糖价格开始进入下降通道,价格从7932.59元/吨下降到今年10月底的4481.3元/吨,下降幅度达到43.5%。食糖价格的持续下跌导致公司的业绩开始明显下滑,今年上半年公司的食糖收入下降25.94%,毛利率减少1.82个百分点。我们预计,今年三季度公司的食糖收入将下降27%左右。
　　2、番茄酱销售减少导致番茄制品收入下降。
　　番茄制品是公司的第二大收入来源,公司的番茄制品以番茄酱为主,主要用于出口。2014年1-6月番茄制品收入占到公司整个营业收入的16.7%。2012年受地中海地区和我国的新疆、内蒙地区因气候原因,以及我国番茄制品企业采用的限产报价策略导致的酱用番茄的种植面积减少等因素的影响,酱用番茄的收购价格开始逐步上涨,番茄酱行业回暖,我国番茄酱的出口价格已改过去下跌的趋势,从2013年5月的926.46美元/吨,上涨到2014年5月的1134.82美元/吨,上涨幅度达到22.5%。但是,随着今年酱用番茄供应的逐步加大,从2014年6月开始,番茄酱的价格又开始呈现下跌的趋势,2014年9月番茄酱的出口价格回落至1087.52美元/吨。
　　同时,由于我国的番茄酱竞争力不足以及国际市场需求降低的影响,近几年番茄酱出口量不断减少。2014年1-9月,我国的番茄酱出口量为63.42万吨,同比下降15.4%。受国内番茄酱出口减少的大背景影响,公司的番茄制品收入也持续下滑。今年上半年,公司番茄制品实现营业收入6.38亿元,同比减少15.81%,虽然价格上涨导致毛利率提升3.51个百分点,但是销量减少是收入减少的主要因素。我们认为,今年三季度,公司的番茄制品销量持续减少,预计下降18%。
　　3、盈利预测及评级。
　　预计公司2014-2016年净利润增速分别为-43.8%、66.4%和-6.8%,EPS分别0.022、0.037和0.034元,上一交易日收盘股价对应PE分别为318、191和205倍。本研究报告为首次覆盖,给予公司“持有”投资评级。
　　4、风险提示:1)食糖价格持续下跌;2)国内番茄酱出口量持续减少;3)行业内市场竞争加剧。

　　香梨股份收购昌源水务点评:水到渠成
　　类别：公司研究 机构：兴业证券股份有限公司 研究员：汪洋 日期：2013-07-23
　　投资要点
　　事件:
　　公司公告重组预案:1)收购资产,预计向昌源水务全体4名股东发行股份数约3.16亿股购买其合计持有的昌源水务100%股权,标的资产预估价27.92亿元;2)配套融资,预计向中国水务在内的8名投资者发行9279万股,募集资金8.83亿元。
　　点评:
　　实际控制人借壳上市,香梨股份变身水务公司。根据公告,2011年7月25日昌源水务受让新疆新业持有的融盛投资100%股权,而中国水务持有昌源水务51%股权,为昌源水务的控股股东,亦即香梨股份实际控制人。两年后(本次交易),中国水务拟将新疆昌源水务注入上市公司,实现借壳上市。香梨股份原有主营业务为农业、林业、果业产品加工和销售,盈利能力较差,2011和2012年净利润分别为508万元和亏损627万元;与之相比较,此次注入标的资产昌源水务资产优良,2011年和2012年分别实现净利润2.05亿元和2.36亿元,注入后将显著改善公司盈利状况。
　　配套融资8.83亿元,用于在建项目开发,远期将增厚业绩。香梨股份拟投资新疆准东经济技术开发区老君庙二级供水工程项目,项目投资总金额9.38亿元。随着准东煤田的开发,芨芨湖工业园区和老君庙工业园区已成为乌鲁木齐经济圈重要部分,此次募投项目将有效解决以上工业园区供水不足问题。
　　首次给予增持评级。我们假设年内完成重组,预计2013-2015年摊薄后每股收益为0.5元、0.55元和0.6元,对应PE为17.6倍、16.0倍和15倍。我们以2012年追溯后的历史业绩比较,香梨股份2012年静态PE为19倍,略低于市场水务公司中值,并且考虑香梨股份未来水务方面兼具外延和内生增长潜力,首次给予增持评级。
　　风险提示:收购进度低于预期。

　　金正大事件点评:与佳沃集团签订合作协议,农化服务为未来发展增添动力
　　类别：公司研究 机构：东兴证券股份有限公司 研究员：杨伟 日期：2014-12-12
　　事件:
　　12月8日,公司与佳沃集团有限公司就肥料供应、使用及技术支持等方面签署了《合作框架协议》。
　　主要观点:
　　1.有利于公司产品销售与研发和农业服务水平的提高
　　协议内容主要包括:为佳沃集团及其关联公司(含关联种植基地)提供肥料产品,提供农化培训、现场指导、帮助其合理使用植物营养套餐肥料等技术服务。佳沃集团为联想控股的现代农业板块公司,是国内最大的水果全产业链企业,在海外及国内均有种植基地。
　　此次协议如顺利开展,将有利于公司开展高端肥料的销售,并且在与大型现代农业公司合作过程中,可以进一步提高高端经济作物用肥的研发水平与规模化种植户农业服务水平,使公司高端肥料龙头的地位持续巩固。
　　2.农化服务将成为公司未来发展的重要推动力
　　公司已成长为国内规模最大的复合肥与新型肥料生产与销售企业,目前国内农化行业需求增长缓慢,同时土地加速流转,加强农化服务是化肥企业再度成长的必要途径。
　　公司是国内化肥企业中重视农化服务的典型代表,2011年就成立农化服务队,为农户提供种肥同播服务;今年9月与诺普信签署战略合作协议;近期通过增发拟建设100个区域农化服务中心,将成为集测土配方、种肥同播、水肥一体化、信息服务等一体化的服务网络体系,总部农化服务中心则为公司注入“互联网”基因。
　　结论:
　　公司与佳沃集团签订合作协议,农化服务必将成为未来发展的重要推动力。预计公司2014-2015年EPS分别为1.13元、1.45元,对应PE25.6倍、19.8倍,维持“强烈推荐”评级。
　　风险提示:
　　原料价格大幅波动的风险;新型肥料市场推广的风险