在昨日于上海举办的瑞银大中华区研讨会上，瑞银中国首席经济学家汪涛表示，预计房地产的下滑将拖累2015年GDP增速放缓至6.8%，预计有两次一共50个基点贷款利率的下调，同时，预计人民币兑美元会贬值到6.35左右。

汪涛强调：“我们判断会降息、会降准，会有流动性操作，但是并不认为这意味着货币政策会出现特别宽松的迹象。”汪涛认为，“其实货币政策是一个控风险的政策，稳增长更多要靠财政政策，同时要靠房地产方面有一些进一步的放松，使房地产能够稳定下来。”

瑞银证券中国证券研究副主管兼首席策略分析师陈李强调，靠钱、靠流动性单一推动的牛市，暂时告一段落，虽然2015年整体还是很正面，但不会那么快的继续推动市场上涨了，“更值得期待的是盈利改善带来的牛市，只有盈利改善，这个牛市才会更持久、更长远。而短的时间内看三四月份的基建投资，长的时间内看的是企业的ROE、资产回报率能不能有改善。”

为什么说流动性纯粹靠钱来推动的市场暂时告一段落呢？

陈李分析称，目前沪深300这个最主要的市场指数的市盈率，到2015年已经回到了14.7倍，这已经是过去5年的平均水平，换句话说，大盘股估值比较低的现象在过去的一个半月有了很好的纠正，估值水平已经回到了5年的平均水平；同时，在过去两个月推动市场上涨的一些很重要的动力，现在也在慢慢地放缓，比如说过去两个月主要靠散户的入场、大规模换手、杠杆资金、融资融券余额的扩大，甚至有商业银行向散户提供贷款买股票，这样一些进程都在放缓，融资融券的余额已经正式超过1.1万亿元了，“这个速度跟原来完全不可比，所以，钱入场的速度放缓了，纯粹靠钱推动的市场因素，我觉得确实告一段落了。”