上周A股整体处于震荡盘整行情,沪指虽在周初出现大涨,但进入后程则出现了宽幅的震荡盘整,周五更是在半日时间内完成了百点幅度的过山车行情,这也凸显市场短期分歧的加重。从我们观测的主要指数情况来看,上周上证综指和沪深300 指数分别上涨1.57%和0.37%。小盘股出现反弹,中小板指和创业板指分别上涨3.77%和5.54%。而在行业层面,家用电器、汽车、计算机、传媒、采掘板块涨幅居前,而建筑装饰、银行、房地产、非银金融、钢铁板块排名垫底。

从股市流动性情况来看,本周市场将面临打新带来的流动性考验。由于1月新股的发行时点提前,12月获得批文的剩余两只新股将与1月的20只新股发行时间相连,本周周一至周五将有22只新股陆续申购,这也造成了二级市场的分流压力空前。而从此次新股申购由每月下旬提至中旬来看,我们认为证监会可能有意增密新股供给节奏。从其加快发行节奏的原因来看:一方面IPO注册制推行前,证监会期待加速发行消化现有排队新股的压力;而另一方面,由于实体经济融资不畅,管理层有通过股市加大直接融资渠道融资能力的动力。

因而不排除“一月双发”或未来进一步增大新股供应量的可能,而这也意味着市场与政府间围绕股票供需的博弈也正式开启。

在策略方面,新股的密集发行与股指期货交割日的重叠,使本周市场存在调整压力,建议投资者前半周以轻仓观望为主,进入后半周可根据市场调整程度,逢低布局期权交易利好的上证50 标的。