新年第一周，大盘跳空向上并于周五创出新高3404点。这意味着，大盘从2000点至今，一直是上涨趋势，是牛市，说明一直看多的人做出了正确的判断。而期间，总有不少人常常看空，总是担心大盘太高了，但实际上，大盘始终顽强地向上。故到目前为止，一直坚定看多的人，特别是坚持捂住蓝筹股的人，都是大赢家；而时时担心大盘下跌而经常卖出的人，一定收益不佳。
　　如果坚持熊市思路，并以短线操作手法玩创业板或题材股的人，则更是与牛市无缘，很可能至今还是亏损。这些人还包括一些在前几年大熊市中做得不错的短线高手，他们对趋势已经发生扭转的大盘蓝筹股视为不见，仍习惯选择下跌趋势的股票做反弹，其业绩可想而知。
　　总结一下至今业绩不佳的原因，不外乎三点：一是，大盘上涨性质认识上摇摆不定，对牛市的大趋势依旧看不清，或者一跌就看空。二是，选股大方向错误，坚持下跌趋势的小盘、题材股，而不敢做多主流资金大举买进的金融股、二线蓝筹股。三是操作策略不当，总是短线操作，追涨杀跌，没有中线捂住主流蓝筹股。如果上述三点皆有，则可能浪费难得的牛市大好机会。
　　回到周五盘面。大盘在创出3404点新高后快速回落，单日震荡幅度之大令人惊叹，市场不少人由悲观到乐观，最后一定又再次悲观，预计周末看空股市的可能又要大增。
　　牛市的上涨一定有其逻辑和支撑。如果上涨的逻辑没有改变，支撑力量依旧存在，那么其上涨趋势就不会变化。也可以反过来说，当大盘趋势没有改变，则说明其上涨的逻辑和支撑没有变化。我们在上周分析说，对于2015年，深化改革将继续成为大盘和市场走强的最强大推动力，使改革牛市纵深发展。而今年才刚刚开始，我国经济、股市还有太多改革举措要实施，资产证券化方兴未艾，上市公司市值管理特别是央企国企的市值如何继续保值增值，并做战略性使用问题，仍然是有关方面的战略考量，都预示股市牛市动力依旧强劲。其实，周五大盘创出了此轮行情3404点新高，说明到目前为止牛市逻辑依旧。
　　历史告诉我们，趋势一旦形成，很难预测它的终点在哪儿。当然，股市见顶会提前发出种种信号，这个需要从技术面加以监测。而大顶部，更是需要从行为金融学的角度去观察，
　　因为股市极端的顶部和底部其实是由人性决定的。
　　就技术层面而言，我们曾经分析过，上证指数要突破3478点才在技术上真正确认大牛市，突破后可能在3500-3700点一线形成一个高点，从而运行完牛市第一波。目前，牛市第一波已接近3478点这个目标位，这个目标位也是空方的重要狙击位，是强阻力位，故近日指数一旦见到3400点一线，必然有大震荡。这种震荡换手，其实也为冲关蓄势。故我们认为，大盘近期仍可望继续保持震荡格局，金融股等主流蓝筹股依旧是冲关主力。（作者介绍：陈实，资深证券专家，中国证监会首批证券咨询执业资格获得者，长期发布诚实基金投资报告，本文为2178期）