作者：陈莹莹

　　“小张啊，怎么这次你们国庆节专属理财产品10万元起点的才5.5%呢？”投资者王女士忍不住在28号一早给自己的理财客户经理拨通电话，眼看国庆“专属”理财产品29号就开始起息了，看样子，不会再有收益率更高的产品了。

　　记者走访时发现，相比于去年同期，目前市面上的理财产品预期年化收益超过6%的已十分少见，超过5.5%的产品多半都设置了较高的起点金额要求。银行业内人士表示，随着市场对于资金的预期更趋宽松，接下来一段时间月末、季末理财产品收益都难有太大上升。尤其是前不久三部委联合发布《关于加强商业银行存款偏离度管理有关事项的通知》(以下简称“236号文”)，也将在一定程度上降低银行对于“冲时点”产品的热情。

　　国庆理财“风光不再”

　　作为银行理财产品的忠实拥趸，王女士佳随时都关注着理财产品市场的风吹草动，尤其是她知道每逢月末、季末或者五一、十一这样的日子，商业银行都会推出收益较高的短期理财产品。记者从9月中下旬开始观察，发现各商业银行各期限的理财产品收益都开始准备上升。保本类产品收益率回升，并且幅度明显高于非保本类产品。金牛理财网的监测数据显示，9月中旬有一周的保本浮动收益型平均预期收益率环比上涨7BP至4.42%；保证收益型收益率上涨5BP至4.42%；非保本浮动收益型平均预期收益率上涨1BP至5.35%。

　　尽管如此，却还是不能让王女士感到百分百满意，“尽管收益率是涨了点，但是预期收益率超过6%的产品几乎找不到了，或者是要求极高的资金门槛。”

　　记者通过金牛理财网的监测数据发现，目前浦发、平安、兴业、渤海等4家商业银行推出了7款预期年化收益率6%或以上的理财产品，但是理财产品期限却都在半年到一年之间。数据显示，国庆节前的最后一周，国有商业银行理财产品发行208款，环比减少89款，预期收益率环比上升23BP至4.82%；股份制商业银行发行324款，环比减少39款，预期收益率上涨6BP至5.33%；城市商业银行发行296款，环比减少75款，预期收益率持平于5.32%。

　　保本类产品或增多

　　而银行理财产品甚至其他互联网“宝宝”类产品的预期收益都下跌，主要还是与宽松的流动性预期关系。市场人士表示，近期央行从“量”、“价”两方面双管齐下的举措再度激起主流机构对于资金面未来更长时间内趋宽松的强烈预期。在央行宽松政策将不断发力的大背景下，中长期流动性宽裕有望成为常态。

　　除此之外，多数银行业内人士表示，三部委联合发布的“236号文”也将对未来的月末、季末、节假日理财带来根本性的变化。“236号文”已经明令禁止通过理财产品倒存，也就是说，只要市场资金面不发生大的变化，银行理财产品的收益水平在季末时点将难再出现大幅上涨。

　　普益财富研究院方瑞认为，具体来看‖通过银行理财产品倒存，是指银行有意设计不合理的期限结构，将发行和到期时间集中于每月下旬，于月末、季末等关键时点将理财资金转为存款。当然，这里所说的理财产品主要是非保本型的，其充分体现了银行利用理财产品进行表内业务和表外业务相互转化与相互配合。

　　或许是受此影响，9月下旬开始，部分国有大行开始大量发行保本类产品，导致市场平均收益率出现明显下滑。分析人士预计，“由于保本型理财产品为表内业务，其所募集的理财资金在产品投资期间也算作银行存款，因此未来保本类产品可能会继续增多。”