营收同比增长74%，归属母公司净利润增长93%。中信证券上半年实现营业收入105亿元，同比增长74%，实现归属母公司净利润41亿元，同比增长93%。对应EPS为0.37元，每股净资产8.14元。业绩亮点：资本中介和投资业务持续发力，华夏基金和里昂证券并表大幅增厚业绩，投资收益保持稳定增长。因出售深圳和北京物业出售获得一次性营业外收入22亿元，增厚业绩13%。公司创新能力良性，盈利能力突出，业务规模化和品牌化效应明显，是行业改革创新红利的最大受益者。
并表推动经纪和资管业务大增，创新转型持续推进。并表里昂证券推动经纪业务较好增长，中期经纪业务净收入33亿元，同比增长68%。经纪业务大力推进“机构化、产品化”模式，机构客户规模持续提升。全面推动推进营业网点向各项业务的营销窗口和服务基地转型。6月底中信系股基市占率6.45%，同比上升0.28%，市场排名第2.
中期资产管理净收入16.1亿元，同比增长7.34倍，贡献比提升至17%，华夏基金并表是资管业务迅猛增长主因。大力拓展银行、保险、社保等机构客户群的定向业务，定向资管规模增长至6000亿元。积极推进产品创新创设、老产品优化改造，上半年新设立30 支集合产品，已成功发行首支QDII 集合资产管理计划。
投资受益稳定增长，投行业绩表现靓丽。中期投资收益39亿元，同比增长72%，其中公允价值变动收益从去年的-3.4亿元改善至7亿元，推动投资收益增长。中期投行业务净收入9亿元，同比增长42%。中期完成11单股票主承销项目，主承销金额383亿元，市场占有率11.43%，市场排名第一。债券主承销94单，承销金额1070亿元，债券承销数量及金额均居市场第一；并购业务保持领先水平，上半年参与并购项目11单，交易金额1396亿元，在中资投行中排名第一，全球财务顾问排名第二位。
资本中介全面发力，投资业务实现多元化平台运作。股权类中介、固定收益和大宗商品业务全面发展，中期股权质押业务利息4亿元，同比组织460倍，利息贡献比13%；两融利息收入16亿元，同比增长124%，占利息收入比50%。但上半年因卖出回购金融资产规模增长至849亿元，导致利息支出大幅增加，下拉利息收入贡献。固定收益推出报价回购业务、做市商业等创新产品。直投推进直投和基金投资策略，子公司青岛金石是自有资金的投资平台，上半年完成8单投资项目；金石泽信是金石投资在深圳、珠三角地区开展股权投资、投资基金管理业务和其他金融创新业务的核心平台，直投基金和并购基金投资规模达20亿元，直投实现规模化和多元化，预计14-15年EPS为0.72元、0.85元，对应14年PE为18倍、PB1.5倍，维持买入评级。 风险因素：交易量低迷，新业务不如预期。
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