东北证券:合理价值区间为9-12元
我们预测14/15/16年EPS分别为0.6/0.66/0.74元,从可比公司当前估值来看(从产品类别看,上市公司中顺络电子(002138)与公司较有可比性),同时考虑公司未来几年的业绩增长预期,我们给予其14年合理PE区间为15-20倍,公司合理价值区间为9-12元。
海通证券:合理每股价值区间为18.75-22.50元
我们测算好利来2014—2016年的摊薄每股收益分别为0.71、1.01、1.17元。考虑到公司在行业龙头地位给予25-30倍PE,对应2014年合理每股价值区间为18.75-22.50元。公司确定发行价为11.9元/股,建议申购。
安信证券:好利来合理估值区间为30-35倍PE
投资建议:我们预测公司2014到2016年营业收入增速分别为9.8%、30.1%、42.3%,净利润增速分别为14.3%、23.5%、35.2%,2014、15年以上市发行1668万股后EPS为0.71元和0.88元,2016年募投项目建设完成后EPS预计达到1.19元。考虑公司行业在A股市场独特性和募投项目溢价,预测对应2015年市盈率在30-35倍,新股定价为26.4-30.8元。
风险提示:出口退税政策改变及高新企业税率改变的风险、下游需求波动风险、研发项目进展不达预期风险、与国外企业竞争风险。
中来股份(300393)上市定位分析
中来股份(300393)全称为苏州中来光伏新材股份有限公司,证券代码为“300393”,公司股份总数为11949万股,其中首次公开发行2349万股。好利来(002729)全称为好利来(中国)电子科技股份有限公司,证券代码为“002729”,公司股份总数为6668万股,其中首次公开发行1668万股。
申购状况
公司简介
公司是国内涂覆型背膜龙头企业。公司专注于太阳能电池背膜的研发、生产和销售,产品为涂覆型背膜。公司目前拥有生产线7条,合计产能为1350万平方米/年。公司背膜产品是国内首家同时通过了德国莱茵TUV、美国UL和日本JET等国际认证的,在粘结性、耐候性、阻隔性、电气绝缘性等方面均达到了国内领先和国际先进水平。
裕兴股份(300305)和
东材科技(601208),上述两个公司 2014 年的动态 PE 水平均在 30-33 倍之间,因此我们认为公司的合理估值水平也在此区间之内,计算得到公司的合理股价区间在 33. 30 元-36. 63 元之间。
东兴证券:上市首日定价区间26.8-32.1元
预计公司2014-2016 年摊薄后每股收益分别为1.07、1.34、1.55 元。当前太阳能电池组件配材行业2014 年平均动态市盈率为36 倍,我们认为公司对应2014 年市盈率在25-30 倍较为合理,建议一级市场询价区间为24.1-28.8 元。预计上市首日定价区间26.8-32.1元。
招商证券:合理价值区间为28.50-34.20元
根据预估股本1.28亿股,预测公司2014-2016年EPS分别为1.14元、1.73元、2.12元,同比分别增长49%、52%、22%。根据相对估值和DCF估值法,我们得出公司每股合理价值区间为28.50-34.20元。
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